图片来源：界面新闻

11月10日，A股市场黄金概念股逆势集体走强。截至界面新闻发稿，海南矿业、国城矿业涨停，华钰矿业、萃华珠宝涨近8%，湖南黄金、赤峰黄金、山东黄金等多股逆势上涨。黄金ETF基金(159937)跳空高开，上涨1%，冲击3连涨。

港股方面，万国黄金集团大涨超4%，珠峰黄金、老铺黄金、周生生等多股跟涨。

国际金价方面，现货黄金伦敦金早盘一度突破4050.00美元/盎司关口，最新报4055.69美元/盎司，日内涨1.37%；COMEX黄金期货主力最新报4059.7美元/盎司，日内涨1.24%。

消息面上，据央视新闻，当地时间11月9日，美国国会参议院通过一项旨在暂时结束政府“停摆”的临时拨款法案。该法案将为政府提供资金直至2026年1月30日。美东时间11月9日是本次美国政府自10月1日“停摆”以来的第40天。美国财政部长贝森特此前对媒体称，如果“停摆”持续下去，美国今年第四季度“经济增长将砍半”。

此前，10月底，美联储主席鲍威尔表示，“12 月会议是否进一步下调政策利率，并非已成定局，远非如此。”他同时补充称，当前通胀水平与美联储的目标已相差不远。市场方面，投资者曾押注美联储将在12月会议上再次降息25个基点。

统计数据显示，金条金币等保值投资产品销售旺盛。中国黄金协会11月10日发布的数据显示，2025年前三季度，我国黄金消费量682.730吨，同比下降7.95%。其中：黄金首饰270.036吨，同比下降32.50%；金条及金币352.116吨，同比增长24.55%；工业及其他用金60.578吨，同比增长2.72%。

近日央行公布的数据显示，10月末我国黄金储备报7409万盎司，环比增加3万盎司，这是我国央行连续第12个月增持黄金。

对于后市，多家机构看涨。摩根大通将2026 年第四季度金价目标直接定在每盎司5055 美元；高盛更是两度上调预期，不仅将2026 年第一季度金价目标设为4440 美元，还将第四季度目标从原先的4900 美元上调至5055 美元。这些投行普遍认为，黄金的短期回调属于“牛市中的正常修正”，并未改变长期结构性上涨趋势，反而给此前观望的投资者提供了难得的入场窗口。

11月10日，中信建投也指出，中长期继续看多黄金。中金公司当天发布的研报表示，展望明年，黄金有望延续涨势，结构性和周期性机会或有望继续共振。一方面，逆全球化大势和战略安全诉求或继续为新兴国家央行增持黄金储备提供中长期支撑，2025年的新变化为区域市场实物黄金库存建设提出了更高的要求，可能已在今年频繁发生的黄金市场现货流动性趋紧中初露端倪。另一方面，美国经济增长压力或在明年上半年继续显现，美联储已在今年9月重启降息、并可能在年末结束缩表，流动性宽松周期或将继续，向复苏交易的切换或也需要一定时间，叠加秩序重构中的地缘政治风险可能难言完全消散，以上周期性因素或也均有望为黄金ETF等投资需求提供支撑。

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11月10日，A股市场黄金概念股逆势集体走强。截至界面新闻发稿，海南矿业、国城矿业涨停，华钰矿业、萃华珠宝涨近8%，湖南黄金、赤峰黄金、山东黄金等多股逆势上涨。黄金ETF基金(159937)跳空高开，上涨1%，冲击3连涨。

港股方面，万国黄金集团大涨超4%，珠峰黄金、老铺黄金、周生生等多股跟涨。

国际金价方面，现货黄金伦敦金早盘一度突破4050.00美元/盎司关口，最新报4055.69美元/盎司，日内涨1.37%；COMEX黄金期货主力最新报4059.7美元/盎司，日内涨1.24%。

消息面上，据央视新闻，当地时间11月9日，美国国会参议院通过一项旨在暂时结束政府“停摆”的临时拨款法案。该法案将为政府提供资金直至2026年1月30日。美东时间11月9日是本次美国政府自10月1日“停摆”以来的第40天。美国财政部长贝森特此前对媒体称，如果“停摆”持续下去，美国今年第四季度“经济增长将砍半”。

此前，10月底，美联储主席鲍威尔表示，“12 月会议是否进一步下调政策利率，并非已成定局，远非如此。”他同时补充称，当前通胀水平与美联储的目标已相差不远。市场方面，投资者曾押注美联储将在12月会议上再次降息25个基点。

统计数据显示，金条金币等保值投资产品销售旺盛。中国黄金协会11月10日发布的数据显示，2025年前三季度，我国黄金消费量682.730吨，同比下降7.95%。其中：黄金首饰270.036吨，同比下降32.50%；金条及金币352.116吨，同比增长24.55%；工业及其他用金60.578吨，同比增长2.72%。

近日央行公布的数据显示，10月末我国黄金储备报7409万盎司，环比增加3万盎司，这是我国央行连续第12个月增持黄金。

对于后市，多家机构看涨。摩根大通将2026 年第四季度金价目标直接定在每盎司5055 美元；高盛更是两度上调预期，不仅将2026 年第一季度金价目标设为4440 美元，还将第四季度目标从原先的4900 美元上调至5055 美元。这些投行普遍认为，黄金的短期回调属于“牛市中的正常修正”，并未改变长期结构性上涨趋势，反而给此前观望的投资者提供了难得的入场窗口。

11月10日，中信建投也指出，中长期继续看多黄金。中金公司当天发布的研报表示，展望明年，黄金有望延续涨势，结构性和周期性机会或有望继续共振。一方面，逆全球化大势和战略安全诉求或继续为新兴国家央行增持黄金储备提供中长期支撑，2025年的新变化为区域市场实物黄金库存建设提出了更高的要求，可能已在今年频繁发生的黄金市场现货流动性趋紧中初露端倪。另一方面，美国经济增长压力或在明年上半年继续显现，美联储已在今年9月重启降息、并可能在年末结束缩表，流动性宽松周期或将继续，向复苏交易的切换或也需要一定时间，叠加秩序重构中的地缘政治风险可能难言完全消散，以上周期性因素或也均有望为黄金ETF等投资需求提供支撑。