【导读】互联网基金销售巨头放大招，基金打上“标签”更透明更智能

中国基金报记者 方丽 陆慧婧

为解决基民选基难的问题，互联网基金销售巨头再放大招。

据中国基金报记者了解，最近一年，蚂蚁基金在App上强化基金标签体系，根据不同基金持仓及投资风格，分别贴上“均衡”“成长”“科技”“低波”等标签；更是穿透到具体行业，打出“通信”“制造行业”“5G”“人工智能”等标签。

业内人士认为，传统的基金分类往往侧重于管理人视角，区分为股票型、混合型、债券型基金，或者单纯按持仓行业命名，缺乏从投资者资金用途和持有体验出发的分类。标签体系可以降低认知门槛，解决“不知道买什么”和“不知道买了什么”的问题，提升投资者体验，同时促进基金产品向更透明化发展。

蚂蚁基金推出基金标签体系

伴随着公募基金规模突破36万亿元大关，基金产品数量突破1.3万只，普通投资者面对上万只基金时往往感到“选择困难”和“看不懂”。仅凭代码或名称难以判断一只基金到底投什么、风险有多大。如何帮助基民更便捷地选择到合适的基金，成为基金销售机构致力解决的用户痛点。

据中国基金报记者观察，最近一年，蚂蚁基金在App上强化基金标签体系，根据不同基金持仓及投资风格，多只主动权益基金分别贴上“均衡”“成长”“科技”“低波”等标签，债券型基金的介绍中，则出现“稳健理财”等标签。

不仅如此，主动权益基金的标签中，还直接穿透到所布局的行业。以今年以来业绩较好的一只基金为例，该产品的标签是“通信”“通信设备”等，其中还明确标注出“基金与通信板块高度相关”。

在其他基金上也有类似的标签和专门解释，让投资者更清晰了解这只主动权益基金的实际投资方向。

据一名大型基金公司人士透露，蚂蚁基金推出标签体系，主要基于对行业趋势和用户行为的深度观察。一方面，公募基金数量已超万只，投资者“选基难”问题突出；另一方面，用户需求正从单纯追逐高收益，转向关注低波动、高性价比的盈利概率和持有体验。例如，在市场震荡下，投资者对“不亏钱”的需求更加强烈。同时，数据显示越来越多用户选基时会查看多个指标，风险意识增强。

他同时称，相比评级，新标签体系核心区别有二：一是视角转换，传统评级的主体是“基金产品”，关注其历史业绩排名；而“高赢率”等标签的主体是“基民”，关注的是基民买入并持有后获得正收益的概率，更注重用户实际体验。二是筛选逻辑，传统评级往往给出综合等级，而标签体系提供超过50项精细化筛选维度等。这让用户能像使用“购物筛选器”一样，根据自身偏好，自主组合条件，实现个性化决策，过程更透明可控。

天相投顾基金评价中心也指出，蚂蚁基金推出的标签体系主要是根据基金产品的持仓及净值等特征进行区分，而传统评价机构更多是依据基金契约中约定的投资策略和投资范围等信息进行基金分类，再根据一些能够反映出基金过往表现的指标（如收益率指标、风险指标等）对基金进行绩效评级，也可通过指标排名的方式展示基金的过往业绩表现。因此，二者从不同层面对基金的投资情况进行说明，并且可以相互补充。

在标签的筛选规则上，蚂蚁基金是基于一套量化与定性相结合的逻辑建立的。据上述大型基金公司人士介绍，为保持客观一致，蚂蚁基金平台主要通过以下三种方式保障。统一量化模型，对所有基金采用同一套量化指标（如波动率、回撤、行业集中度）进行测算和归类；数据透明与可验证，标签背后对应的核心数据（如收益率、回撤修复天数）会向用户公开，使标准可追溯、可验证；动态跟踪与调整，标签不是永久性的。平台会持续跟踪基金的持仓和表现，若风格发生显著漂移，标签会被调整或移除，以反映其最新状态。总的来说，这套体系旨在将复杂的基金特征，转化为普通投资者也能理解的标准化信息。

为不同类型投资者提供高效理解工具

推动基金管理人更清晰产品定位

可以说，基金标签体系通过将复杂的金融指标转化为直观易懂的“超市货架标签”，为不同类型的投资者提供了高效理解基金的工具。业内反馈表示，标签通过提供标准化和透明化的信息，有助于引导投资者建立更理性的收益预期，理解波动与回撤，从而在长期持有上增加耐心。

对此，天相投顾基金评价中心就表示，标签主要是帮助投资者更便捷地了解基金的一定时期内持仓及风险收益特征。例如某一只基金的基金分类被划分为股票基金，投资者所能得到的信息是这只基金主要投资于股票，但与此同时如果该基金被打上“科技行业”的标签，则投资者可以对产品的投向有更多的了解，能够更好地了解产品的特征，便于构建组合。因此，标签化便于投资者选购基金，也更有利于提高投资者获得感。

晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁也认为，基金标签有助于投资者迅速把握基金核心特征，像投资方向、策略特性及风险程度等，辅助投资者权衡基金的风险收益，使投资决策更趋理性。不过要留意，基金标签仅作简洁指引。投资者实际挑选基金时，仍需深入了解基金投资范围、策略，以及投资团队与基金公司等详尽信息，进而开展全面评估。

她还认为，未来可能会推动基金管理人更清晰定位产品策略、披露信息，长期看利于促进产品设计向透明化、注重投资者体验发展，以契合标签体系，吸引投资者。

“蚂蚁基金的标签体系会推动基金管理人更清晰地定位产品。这主要体现在两个方面：清晰、透明的策略定位是赢得销售平台和投资者的前提。在政策驱动下，基金管理人必须让产品风险收益特征‘透明可测’。平台标签体系恰好提供了符合这一趋势的、标准化的产品展示工具，倒逼管理人从源头设计时就必须思考：这只产品到底为谁、为什么样的需求而设计？”据上述基金公司人士表示。

他还总结，长期来看，平台标签化展示与监管强约束相结合，将推动基金产品设计从“卖方视角”的“我们想发什么”，转向“买方视角”的“投资者需要什么”。为了满足投资者的需求并获得认可，未来基金产品在设计时会更注重投资者可理解的策略描述、风险收益特征的稳定以及真实持有体验的提升。

公募销售和服务更趋透明化、智能化

谈及未来三五年公募基金销售与服务的发展趋势，受访人士普遍认为，透明化与智能化将是核心方向。

他还总结，最终会将普通投资者的体验从信息过载和择时焦虑，转向提供个性化、全天候、全生命周期的专业解决方案，提升投资“获得感”。

天相投顾基金评价中心也表示，随着信息技术的发展以及整个公募基金行业的不断成熟，销售与服务的透明化、智能化显然是未来的重要趋势。在《公募基金高质量发展行动方案》的政策引导下，整个行业都将以提升投资者获得感为优先，而服务的透明度是提升投资者获得感的重要环节。此外，随着信息技术的发展，基金销售公司尤其是互联网平台，其更强大的数据处理能力以及技术储备，结合智能算法，对未来的基金风格动态跟踪、智能投顾以及结合投资者画像的精准服务，将成为未来的发展趋势。

实际上，随着未来技术进步、算法优化，这类“标签”也可能从单一标签向组合标签发展（如“均衡配置+价值风格+低波动”），提供更精细的画像。业内人士表示，未来可以深化标签维度，从目前的风险收益指标，扩展到对基金经理投资风格、交易偏好（如换手率）等更深层次的刻画，为用户提供更立体的基金画像。

校对：王玥

制作：小茉

审核：木鱼

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