单纯的短线买卖不是好策略。

作者 | 紫枫

编辑 | 小白

最近，风云君偶尔在市场上找到一份报告，由国泰海通证券、景顺长城、同花顺和财联社联合发表的《ETF客户投资行为洞察报告》，发布时间是今年4月份。

正所谓“知己知彼，百战不殆”。虽然这份报告的数据截至于2024年末，但这份报告的部分数据是来源于国泰海通证券、同花顺平台的交易数据，还有一部分来自于财联社和基金公司的调研，因此我认为，该报告的数据和结论具有一定的参考意义，揭示了ETF投资者这一群体的交易特征和交易状况。

风云君将结合自身对ETF及其交易体系的认识，给大家解读一下这份重磅报告，一定能让各位老铁有所收获，感受到ETF的魅力。

注意，本文所用的数据全部来源于这篇报告，图片下方不再标注来源。

不骗你们，炒ETF比炒股票更容易赚钱

大家猜，现在A股ETF的玩家有多少人？

答案是，ETF（非货币类）份额持有人总数达2095万户，而且是不含联接基金份额，比2019年6月末（5年半）增长了10.8倍！

而且，ETF交易客户数已经占A股交易客户总数比例的均值在12%左右，“9.24”行情的爆发让大量投资者尝试用ETF交易，2024年10月的ETF客户数占比甚至超过了20%。

最有利的一条证据是，“9.24”行情中新开且活跃投资者中约有23%，近四分之一的散户参与ETF交易。风云君认为，主要原因是当时部分投资创业板、科创板ETF的涨跌幅达到20%，而部分刚开户的投资者并没有开通两个板的期权，只能靠ETF这个工具参与到疯狂的行情中。

“9.24”行情后每个月ETF交易人数占比都超过12%，这实际说明了ETF已经渗透到广大场内投资者，打破了以前“仅是场外基金投资者才考虑”的投资工具。

那么灵魂拷问来了，你们玩ETF赚钱吗？

我相信这也是各位老铁最关心的问题，玩ETF得赚钱啊，不然我哪舍得离开股票追涨杀跌的快感。

根据各个平台的数据，不仅赚了，赚得还比你们玩股票的多！

近一年，投资ETF的盈利客户（盈利2%以上）占比约55%，其中盈利10%-30%的客户多达27%，盈利30%以上的约12%。

相比股票，ETF的盈利比例更高。虽然股票盈利30%以上的客户占比比ETF要高（股票的波动性较ETF高），但论盈利比例，ETF客户整体高于股票客户约2.9个百分点，其中盈亏平衡至盈利30%的这个区间，ETF客户的盈利比例甚至高出5.5个百分点。

这个数据与风云君长期研究ETF的体感是相同的。ETF最大的优势就是省心省力，你只需要判断宽基指数或者行业指数的大方向就行，不用跳入个股的财报、政策、管理层水平、量价、主力等普通人难以判断准确的“汪洋大海”里。

一旦行业出现大行情时，ETF能跟得上指数表现，普通人选个股的收益不一定比ETF要高。

而且，单只股票的命运与这家公司紧密联系，一旦公司暴雷或老板减持、被抓，股价可能腰斩甚至退市。而ETF分散风险，少数几只股票下跌对整体收益影响很少。

因此，从数据上来看，ETF确实比股票对普通投资者更加友好，也更容易实现资产保值增值的功能。

而在调研中，上述提到的两个优势也是投资者选择ETF的主要原因，合计占比超过65.8%，剩余3成多的投资者是被灵活性高和费率低等原因吸引过来。

而投资者不选择ETF的原因，过半是因为对ETF不够熟悉，更偏好投资自己熟悉的股票，认为ETF收益率太低的投资者其实只有17%。

ETF得这样玩！

接下来，我们再深挖ETF投资者的交易行为，看看大家都是怎么炒ETF。

2024年的行情呈现出前三季度低迷，第四季度高潮的“前低后高”的情况，2024年ETF投资者的增长主要集中在9月24日以后，可见这轮行情的影响力极强。

新增投资者把交易的重心放在了科创50、半导体芯片和创业板上，原因就是上面提到的交易年限和资金门槛不达标，无法直接买股票，只能借道ETF投资。

而从整体市场的情况来看，双创和半导体同样是最受欢迎的ETF品种，而沪深300、证券的关注度较高。

这一方面反映了投资者偏好成长风格的高弹性赛道，同时也有部分投资者是看中的是证券在牛市中的弹性和沪深300的收益确定性。

不过，从数量来看，近7成的投资者只持有1只ETF，持有4-6只ETF的投资者仅占5%。

从持有金额上，1万元以下的投资者占比约44%，5万元以下的投资者占比达到了75%。

这说明，投资者并未把ETF作为主力盈利模式，而是持仓的补充，或者持有一些有门槛或买不到的标的，例如恒科、纳指、双创等等。

而在风云君看来，ETF完全有作为投资者主要配置品种的潜力，ETF管理规模的上涨还有很大的潜力。

此外，从数据来看，不同投资者对ETF的使用方式有很大的不同。超过51%的投资者的ETF持有时长在1个月以内，接近32%的投资者持有仅1周以内，说明这批投资者做ETF的目的是抓短期波动。

但是，看好行业长期发展，持有ETF时间超过1年的投资者也不少，占比约12%。整体来看各个时间段的投资者分布相当平均。

更值得大家注意的是，一般来说，如果短线赚的少，操作频率又比较高，那么胜率必须得高，否则就是不停买、不停亏的恶性循环。

但是，大数据给出的残酷事实是，平均持有时长在7天以内的投资者胜率低于50%，说明用ETF做短线似乎不是一个合适的策略。

但是，只要你能一直持有至少7天乃至超过1年，胜率都会大幅提高。持有时间在120天以上的交易胜率甚至超过6成！

胜率的数据我们心中有数了，那么赔率，也就是能赚多少也是大家很关心的问题。

根据报告，5到20天的操作频率对胜率和收益率都是最友好的范围。其中10到20天操作一次的平均收益率能达到2.57%，收益率中位数是0.59%。

大家可千万别小看这个收益率啊，这是涵盖了所有正收益和负收益交易而得到的平均值和中位值。大家可以拿出计算器自己算一算，拉长到1年来看收益率是相当不错的。

所以，ETF的策略比较灵活，“丰俭由人”。有经验的投资者可以在中长线持有看好的、符合政策方向的ETF的情况下，结合行情做低吸高抛灵活调仓，从而提高收益率。不想花太多心思的投资者，长期定投也是比较友好的策略。

而单纯的短线买卖至少对ETF来说不是效果好的策略。

但是，各位老铁也要认识到，这些投资者的获利结果是基于2024年行情是前低后高，如果换一个年份，不同的市场走势可能会对数据产生较大的影响。

下一篇文章，我将结合这份报告，对市场上一些主流的ETF策略给出数据上的验证，到底这些策略的收益效果如何呢，敬请期待。

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