12月23日早间，COMEX黄金期货站上4500美元关口，报4503美元/盎司，再创新高。伦敦现货黄金首次站上4480美元/盎司关口，盘中最高触及4486.684美元/盎司。国内沪金期货主力连续合约也持续拉升，突破1000元/克整数关口，盘中最高报1016.86元/克，日内涨幅超2%。

近期黄金价格延续偏强走势，这是美联储降息、全球央行持续购金、地缘避险情绪升温及美元走弱等多重因素共同作用的结果。

央行购金方面，中长期债务危机、去美元化与逆全球化趋势推动各国央行持续增持黄金，尽管2026年央行购金量或低于过去三年峰值，但仍远高于2022年前平均水平，成为金价长期托底力量。

东吴证券表示，黄金牛市的核心逻辑或仍未被颠覆：央行购金趋势未变，全球去美元化与地缘政治碎片化是长期过程，美国等主要经济体财政与债务风险仍存，市场对黄金的信用对冲需求继续存在且可能进一步扩张，有望为金价提供长期稳固支撑。

摩根大通指出，关税不确定性，叠加交易所交易基金（ETF）与各国央行的强劲需求，推动金价在2025年升至4000美元以上的创纪录高位，而中国保险巨头的新需求，可能会帮助金价在2026年底触及5055美元。

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