1月22日，A股可燃冰概念上涨，成分股特瑞斯（920014）30CM涨停，中泰股份（300435.SZ）涨超15%，洲际油气（600759.SH）、蓝焰控股（000968.SZ）、雪人集团（002639.SZ）、仁智股份（002629.SZ）、胜利股份（000407.SZ）10CM涨停。

消息面上，海外天然气期货价格近期持续大涨。纽约商业交易所（NYMEX）上市的天然气期货继昨日大涨29%后，今日再涨超12%，最新价报5.506美元/百万英热。本周以来4个交易日，美国天然气期货已累计上涨超过70%。中信期货表示，美国天然气价格连续大幅拉升，取暖油需求也将环比走高，短期需要关注极寒天气席卷美国对油气市场带来的影响。

极端天气助推行情上涨

业内人士认为，此次天然气价格的凌厉涨势，核心驱动力来自极端天气的强预期催化。

美国国家气象局最新预警显示，本周五起至下周，一场大范围冬季风暴将席卷美国，多地将遭遇严寒天气，气象部门已密集发布冬季风暴、暴风雪及低温结冰预警。作为美国居民取暖的核心能源，天然气需求将随气温骤降大幅激增，市场对供需缺口的担忧持续升温，直接推动期货价格连续跳涨。

另一方面，库存偏低的基本面进一步放大了价格波动。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至2025年12月12日，美国地下天然气工作库存为35790亿立方英尺，虽较五年均值高出0.9%，但较去年同期减少610亿立方英尺，且取暖季以来库存消耗速度高于季节性水平。

中金分析指出，当前美国天然气库存较五年同期均值偏离度已从取暖季前的4.5%收窄至1.2%，旺季库存消耗加快为价格上行提供了重要支撑。供需紧平衡叠加极端天气催化，构成了此次气价暴涨的核心逻辑。

值得注意的是，本轮行情并非孤立现象，而是气候异常与能源市场结构变化共同作用的结果。2025年、2026年冬季弱拉尼娜事件已正式确立，虽强度较弱且持续时间较短，但已对全球环流产生显著影响，增加了极端天气的发生概率。

回溯历史，2020年至2021年拉尼娜周期中，北美寒潮曾直接冲击页岩油产能，推动能源价格大幅波动，而当前“双峰气候”（拉尼娜与厄尔尼诺交替）背景下，极端天气对大宗商品市场的扰动力度进一步放大。

中信期货强调，除天然气外，取暖油需求也将随极寒天气环比走高，需持续关注寒潮对美国油气全产业链的连锁影响。

市场处于“交叉点”

市场分析认为，A股天然气板块的联动上涨，一方面源于海外气价暴涨带来的情绪传导；另一方面得益于国内天然气市场的基本面支撑。

我国天然气进口依赖度长期维持在40%以上，海外气价波动虽不会直接决定国内终端价格，但会影响进口成本及行业预期。同时，冬季国内供暖需求处于高峰期，部分地区天然气保供压力仍存。

不过，全球天然气市场的长期格局仍存在结构性分歧。国际能源署（IEA）预测，2026年全球LNG供应增速将达7%，创2019年以来新高，其中美国LNG产能将从2025年的1.1亿吨增至1.3亿吨，卡塔尔等国的产能扩张也将进一步释放供给。需求端虽保持增长韧性，但区域分化明显，亚太地区需求增速预计超4%，而欧洲需求将下滑2%，整体呈现“供应增速快于需求”的格局，多家机构预测全年气价中枢或趋向下行。高盛更是指出，欧洲天然气基准价格TTF到2027年中期可能下跌近35%。

短期来看，天气变量仍是决定气价走势的核心。若美国寒潮强度及持续时间超预期，天然气库存消耗速度将进一步加快，价格或延续强势；但若天气影响不及预期，叠加供应端弹性释放，前期暴涨带来的回调压力也需警惕。

因此，机构普遍认为，当前天然气市场正处于“长期供需重构”与“短期极端天气扰动”的交叉点。中金建议，短期关注美国寒潮对油气生产、运输的实际影响及库存变化，中长期需跟踪全球LNG供应释放节奏与能源转型进程带来的需求结构调整。

产业链企业受益

从板块逻辑看，上涨个股覆盖LNG设备、天然气开采、储运等全产业链，既包括直接受益于气价上涨的上游勘探开采企业，也涵盖为天然气利用提供设备支撑的中游制造企业。

其中，特瑞斯是一家深耕天然气输配及应用装备领域二十余年的企业。在燃气集输系统的产品包括长输管线输气站调压计量设备、城市门站、区域调压站、LNG/CNG加气站设备，应用于天然气管网输送、城市燃气供应、加气站运营；在集输核心设备的产品包括燃气调压器、安全阀、切断阀、流量计等核心部件，应用于各类燃气调压计量系统的核心控制元件；燃气智能管控系统的产品包括基于物联网的智能燃气调压装置、远程监控系统，应用于燃气系统智能化管理、安全监控、数据采集分析。

中泰股份是国内深冷技术领域的领军企业，以板翅式换热器、冷箱等核心设备制造为基础，构建了“设备制造+气体运营”双引擎发展模式，业务覆盖天然气液化、空分装置、氢能、半导体电子气、可控核聚变低温系统等多个高增长领域。主要产品包括板翅式换热器、冷箱、大型空分装置、天然气液化装置、乙烷回收装置、稀有气体提取设备、氢能装备，应用于天然气液化、煤化工、石油化工、半导体电子气、氢能、可控核聚变方面。

蓝焰控股是国内煤层气商业化开发的标杆企业，也是国内最早从事煤层气开发利用的A股上市公司，前身为太原煤气化股份有限公司，2016年完成重大资产重组，置入优质煤层气资产，专注于煤层气勘查、开发与利用及煤矿瓦斯治理业务。公司专注于煤层气（煤矿瓦斯）的勘查、开发、利用及煤矿瓦斯治理，构建了从资源勘查、工程设计、钻井压裂、气井运营到煤层气运输销售的全产业链体系，是国内少数拥有煤层气全产业链运营能力的企业之一。

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