杨华曌:12月美国非农就业和失业率数据即将发布 2026年初市场面临挑战_金融市场

杨华曌:12月美国非农就业和失业率数据即将发布 2026年初市场面临挑战

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2026-01-28 07:27:03

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来源：市场资讯

1月9日，2026年开年，全球市场整体表现强劲。但本周五，投资者或将迎来首轮真正的考验——美国12月非农就业报告即将发布，同时美国最高法院也可能就特朗普多数关税政策的合法性作出裁决。尽管特朗普政府突然出手掌控委内瑞拉石油产业，且股市板块轮动导致领涨主线生变，但美股与美债在1月开局阶段依旧保持平稳运行。“近期消息面频发，但市场整体表现却异常平静，这种状态多少有些反常。”但这种平静局面或很快被打破。期权市场的动向也反映出投资者对波动的预期正在升温。

北京时间本周五21：30．投资者将迎来美国劳工部2026年首份非农就业报告，这份报告涵盖的是去年12月的就业数据。无论数据表现好于预期还是逊于预期，对投资者而言都潜藏风险。

截至周四，标普500指数的未来12个月预期市盈率已超过22倍。从历史水平来看，这一估值已处于高位，与2022年1月初市场见顶时的估值水平几乎持平——彼时正是长达9个月熊市的开端。

埃塞称，这意味着市场已经没有容错空间。根据市场共识，去年12月美国预计新增非农就业人数6万人，接近11月初步统计的6.4万人；失业率预计将从4.6%降至4.5%。

若数据表现过于强劲，投资者可能会下调对美联储今年降息次数的预期，这可能会中断股市的上行势头。与此同时，若数据表现过于疲软，则会重新引发市场对经济和劳动力市场前景的担忧，进而促使投资者重新审视部分板块的高估值。

国际黄金价格在亚洲时段未能延续前一交易日自4.400美元附近的反弹走势，因美元指数维持强势而再度承压回落。市场在美国非农就业报告公布前保持谨慎，美联储潜在降息预期与地缘不确定性对金价形成支撑。在接近历史高位的背景下，金价短线方向仍有待关键数据进一步指引。

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