近期黄金（XAU/USD）价格在触及历史高点后出现小幅回落，回调过程中持续吸引新的买盘入场，市场需求保持旺盛。

截至周二亚洲交易时段，金价仍处于5100美元关口下方，回调幅度有限，未改变前期上行格局。多重因素对黄金价格构成支撑，短期存在潜在阻力，但价格上行路径仍受到关注。

各国央行持续购金是支撑黄金价格的因素之一。部分主要国家央行近期积极购入黄金，例如中国人民银行12月实现连续第14个月增持黄金，波兰国家银行、印度储备银行和巴西中央银行在2025年末至2026年初也保持购金节奏。央行购金行为增加了黄金市场需求，巩固了其储备资产地位。

零售端需求稳步提升及黄金投资需求增长，也对金价形成支撑。2025年全球通过交易所交易基金（ETF）投资黄金的需求同比增长25%，黄金持仓量从2024年的3224.2吨增至4025.4吨，ETF管理总资产达5589亿美元。ETF持仓上升反映出市场对黄金投资价值的关注。

黄金价格上行面临一些影响因素，美元短期波动是其中之一。近期美元小幅上涨，对黄金价格形成压制。市场参与者正关注美联储周三的货币政策决议，在此期间部分多头保持观望。

美联储此次货币政策决议涉及未来利率路径，相关表态可能影响美元走势，进而传导至黄金价格。市场普遍预期央行今年仍有两次降息可能，这一预期此前与美元走弱相关，成为黄金价格上涨的背景之一。

美国近期公布的部分经济数据超出市场预期。美国人口普查局周一数据显示，11月耐用品订单环比增长5.3%，高于预期的0.5%；剔除运输类别的核心订单环比增长0.5%，剔除国防订单后增幅达6.6%。耐用品订单增长反映美国相关行业需求情况，其对黄金市场的影响程度受到关注。

从技术面观察，黄金（XAU/USD）处于短期上升通道内运行。隔夜金价尝试突破通道上沿未果后小幅回落。短期上升通道下轨4971.48美元附近形成支撑位；上行方面，通道上沿5156.89美元为阻力位。移动平均收敛发散（MACD）柱状图转为负值且持续扩大，MACD线在零轴附近下穿信号线。相对强弱指数（RSI）当前处于70.84水平，并出现回落迹象。MACD指标若重新形成交叉，可能反映动能变化；RSI指标若持续回落，金价可能延续整理走势。