本周，黄金周初延续上一周的上涨走势，周一冲高回落收倒锤阳线，周二周三收大阳线。周四在上涨至5597高点后开始转跌，收出一根带有长上下影线的阴线；周五大跌收大阴线，直接回吐周初全部涨幅。周线最终收出一根带有长上下影线的阴线。

本周，黄金周四周五大跌，从周四午后二次冲高未能突破早盘高点5597，果断转变思路，盘中于5585上方布局空单，短线获利的同时，明确建议留仓下看，为后续行情预埋伏笔。

周五全程贯彻“死磕空”核心思路，执行力拉满！下午盘中明确提示下破5100追空或者挂空，破位前更在5165提前布局空单，短线盈利落袋的同时，持续建议留仓看深跌；晚间行情反弹至5110，盘中再次果断切入空单，进场即迎瀑布式下跌，完美捕捉高点行情。

从短线空单的精准拿捏，到留仓看大跌的趋势预判，本周操作思路全部完美兑现，每一步节奏都踩在行情节点上。

一、技术面

从当前盘面运行情况来看，波浪结构层面，上周末推演已作出明确阐述：黄金自3886上行至4545，完成1浪上涨进程；随后价格自4545回落至3998，形成2浪调整走势；继而从3998持续攀升至4550，实现3浪上涨；后续价格由4550调整至4274，构成4浪回落格局；自4274启动的上涨行情，处于5浪运行阶段。

本周黄金上行至5597附近后遇阻大幅回落，整体走势与前期预判基本一致。这意味着，自5597开启的下跌行情，正式启动调整结构。据此，后续核心关注焦点为黄金调整结构的延续以及调整结构结束后新一轮的驱动上涨走势。

点位方面可优先关注本周低点及4540区域的支撑有效性，4540对应黄金自3886上涨至5597区间的黄金分割0.618关键位置。

从小周期走势来看，黄金自5597开启调整行情，目前整体呈现ABC调整结构：5597下跌至5105为A浪调整，5105反弹至5451为B浪修正，周五自5451开启的下跌则隶属于C浪运行阶段。值得注意的是，C浪内部呈现五波结构，当前自5146展开的下跌为C浪第五波走势。进一步细分C-5浪内部结构，大概率仍存在一波下跌低点尚未出现。因此，下周初需重点关注黄金下跌出清低点的态势，若能进一步下行形成新低点，再结合盘面确认自5597点位开启的下跌结构是否完整终结。

当然，若黄金在周五低点上方直接走强，并突破5146点位关键阻力，则行情存在提前止跌企稳的可能性，需及时调整预判逻辑。

整体而言，下周初核心观察两大方向：一是黄金能否延续下跌态势形成新低点，二是关注5146突破情况。后续需结合实时盘面走势，再去判断调整结构是否终结及能否启动新一轮的驱动上涨。

关于抄底时机及介入策略，针对黄金杠杆类品种，暂不建议急于入场，需等待第4浪调整终结、止跌结构明确后再择机布局；对于无杠杆品种及实物黄金，可继续持有现有仓位，加仓操作同样需等待盘面结构清晰后再作决策，以规避调整阶段的不确定性风险。

二、基本面

1、央行动态与政策展望

美联储：特朗普提名前理事沃什为下任主席，需参议院批准，目前遭遇参议院银行委员会部分成员阻碍。市场对沃什政策倾向存在分歧，多数分析师认为其并非极端鹰派，若当选可能推动利率至3%左右的“中性水平”，2026年下半年或有两次25基点降息，但缩表诉求可能推升长期国债收益率。

其他央行：

澳洲联储：因强劲就业（失业率4.1%）与通胀（CPI同比3.6%）数据，市场预计2月3日加息25个基点概率达72%。

英国央行：1月经济数据走强，降息概率仅5%，政策委员会分歧或缩小，通胀压力持续可能支撑英镑。

欧洲央行：预计维持利率与政策措辞不变，闭门会议聚焦关税与欧元升值议题，3月降息预期信心减弱。

日本央行：受2月8日临时大选影响，加息节奏或放缓，若首相高市早苗胜选，低利率支持者或更反对加息。

2、重要事件影响

CME提保加剧贵金属波动：金银暴跌后，CME上调黄金、白银等期货交易保证金（黄金非高风险账户从6%提至8%，白银从11%提至15%），下周一生效，可能迫使多头平仓，加剧价格下跌循环。

美国政府部分停摆：1月31日起部分停摆，预计周一众议院通过拨款法案后迅速结束，影响有限。

日本大选：高市早苗以辞职为赌注参选，若自民党胜选可能影响日本央行加息路径，日元走势取决于政策与财政基本面。

3、、关键数据与财报看点

重点数据：下周核心关注美国1月非农就业人口、失业率等数据，将影响美联储降息预期与美元走势；同时包括欧元区CPI、欧美PMI终值、EIA原油库存等。

投资有风险，入市需谨慎。以上只代表个人观点，均不构成投资建议。所包含的观点、建议并未考虑报告接收人在财务状况、投资目的、风险偏好等方面的具体情况，接收者应当独立评估所含信息，基于自身投资目标、需求、市场机会、风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险。