来源：环球市场播报

黄金期货 上涨 2.26%，美元指数 下跌0.39%。

因市场担忧美国总统唐纳德・特朗普正打破美国与欧洲、加拿大等关键盟友的关系，投资者纷纷涌入黄金这一避险资产，国际金价于上周日晚间首次突破每盎司 5000 美元关口。

2026 年开年仅 26 天，金价涨幅就已达到 15%。而此前的 2025 年，金价曾暴涨 65%，创下 1979 年以来最大年度涨幅，此次的历史性上涨更是在这一基础上再攀高峰。

黄金向来被视为动荡时期的 “避风港”，也是衡量市场焦虑情绪的风向标。本轮金价暴涨，根源在于特朗普出台的一系列扰乱全球及美国国内市场的政策举措 —— 从先前威胁对北约盟友加征关税以谋求格陵兰岛相关利益（后已撤销威胁），到对委内瑞拉采取军事行动，再到对美联储主席杰罗姆・鲍威尔发起刑事调查，均对市场造成冲击。

此外，美元走弱、通胀水平高于预期、市场预测美联储今年将进一步降息，以及全球各国央行增持黄金储备等因素，也共同助推了黄金需求。

截至美国东部时间上周日晚 8 点 14 分，黄金价格上涨 1.4%，报每金衡盎司 5058 美元。

同为避险资产的白银价格也同步飙升，上周日涨幅达 4.5%，报每盎司 107.8 美元。与黄金类似，白银在 2025 年也录得 1979 年以来最佳年度表现，全年涨幅高达 141%。

尽管金价已突破 5000 美元这一标志性关口，但分析师大多仍对黄金持看涨态度。他们认为，在市场不确定性持续存在的背景下，金价有望进一步走高。

高盛集团分析师早在上周发布的一份研究报告中就已上调金价预期，将目标价定为每金衡盎司 5400 美元。报告指出，“全球政策不确定性挥之不去”，私营部门投资者对黄金的投资兴趣正在上升。

不确定性催生牛市

2026 年开局尚不足一个月，特朗普政策的反复无常就加剧了地缘政治不确定性，冲击了市场稳定，促使投资者纷纷押注贵金属。

在美国抓获委内瑞拉总统尼古拉斯・马杜罗、且特朗普在伊朗政府暴力镇压抗议者之际威胁伊朗政权后，金价应声上涨。

特朗普还不断渲染吞并格陵兰岛的言论，并威胁对反对美国收购这块丹麦领土的欧洲盟友加征关税，此举险些引发新一轮全球贸易战。尽管特朗普突然转变态度，于上周三宣称已达成相关协议，但白宫政策的不可预测性仍让市场心有余悸。

随后在本周六，特朗普又放话称，若邻国加拿大与中国达成贸易协议，美国将对加拿大输美商品加征 100% 关税。不过加拿大方面已明确表示 “无意” 与中国达成此类贸易协定。

在国内层面，这位美国总统还再次将矛头对准美联储主席鲍威尔。本月初，联邦检察官对鲍威尔启动刑事调查，这一事件让美联储的政治独立性遭到质疑。

上述一系列事态发展令投资者惶恐不安，加速了资金向贵金属市场的涌入。