特朗普的“对等关税”一顿操作猛于虎，搅得全球翻天覆地，回头一看居然，违法？？？

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美国际贸易法院反制特朗普对等关税

当地时间5月28日，美国国际贸易法院(CIT)在裁决中明确指出，美国总统特朗普依据《国际紧急状态经济权力法案》（IEEPA）宣布贸易逆差为“国家紧急状态”，并加征关税的做法，超出了法律授权范围。

因此法院禁止执行特朗普4月2日发布的行政命令，即“解放日关税”被暂停。判决强调关税在全国范围内需“统一”，具有全国性效力。

判决原文摘录如下：

基于上述理由，法院裁定《国际紧急经济权力法》（IEEPA）并未授权总统实施任何“全球性关税命令”、“报复性关税命令”或“毒品走私关税命令”。具体而言，“全球性关税命令”和“报复性关税命令”超出了IEEPA赋予总统通过关税手段规范进口的任何权限；而“毒品走私关税命令”则因未能应对这些命令中所列明的威胁而无效。这一结论使原告有权依法获得判决支持；

此外，法院进一步认定不存在任何重大事实争议，因此将根据《美国国际贸易法院规则》（USCITR.56）对美国政府作出简易判决。被诉关税命令将被撤销（vacated），其执行将被永久禁止…如果被诉关税命令对原告而言是非法的，则其对所有主体均非法。

(来源：美国国际贸易法院官网）

法院指出，IEEPA文本未明确提及“关税”授权，且贸易逆差等长期存在的经济问题不符合“异常且特殊威胁”的法定条件。特朗普将贸易逆差和芬太尼问题定义为“紧急状态”，被法院认为是对法律的滥用。

特朗普在4月征收关税时找的理由就是——美国持续的贸易逆差造成了国家紧急状态，因此有理由对来自全球的所有进口商品全面征收10%的对等关税，并对美国贸易赤字较大的国家征收更高的对等关税。

美联社评论称，这一裁决意味着，特朗普在4月2日“解放日”推出的对等关税失去了法律基础。

在判决宣布之后，特朗普政府立刻提起了上诉。

怎么理解美国国际贸易法院叫停“对等关税”？影响有多大？

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叫停关税影响几何？

从判决结果来看，4月2日宣布的对等关税、以及此前以芬太尼问题通过IEEPA对中国、加拿大、墨西哥加征的关税都得取消。裁决给予白宫政府10天时间停止征收上述关税。

特朗普政府可能采取两个方式绕开该法院判决：

一是上诉并申请暂缓执行判决以继续征收关税，直到上诉裁决为止。

二是援引其他法律来代替继续征收关税，如根据1974年贸易法第122条征收高达15%的关税，持续最多150天；或者启用第301条调查。

但高盛认为后者方式将需要更长的时间，至少可能需要几周，可能还需要几个月才能完成301调查。

对市场而言，关税“叫停”的关键是能不能真停？

高盛认为法院阻止大部分关税上涨，但白宫可能在上诉后或通过其他关税机构重新实施。

民生证券认为关税被法院叫停，可以看作是关税阶段性的变相缓和：如果该决议能持续，利将利好美元和美股。

但其笔锋一转，指出特朗普并非“遵纪守法”之人，背叛的怒火仍有可能向外宣泄，导致贸易谈判受阻、重回美国股债汇三杀的局面。

不得不感慨，美国的三权分立的结构的确能有效权衡立法权、司法权、行政权。

但遇上特朗普这种不按常理出牌的人，看似三足鼎立的分权结构，四年后还能断言坚如磐石吗？

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ETF资金提前埋伏股市？

对港A股而言，今日可谓是一举打破端午节前的沉闷，A股放量1795亿收涨，上证指数涨0.7%，创业板指涨1.37%。港股涨幅更为亮眼，恒生指数涨1.35%，恒生科技指数涨2.46%

资金更早前似乎就开始埋伏了。

继4月25日以来，股票ETF持续遭资金净流入，忽略5月6日净流入的0.62亿元的话，股票ETF已经连续17个交易日净流出了。

但本周这种情况似乎要开始转变了。

周一、周二，股票ETF连续两日净流入，合计净流入81亿元，但昨日又净流出13.45亿元。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

因此小编将分开两个时间段：5月26日-27日和5月28日来观察资金的行为。

从指数的角度能观察到很有意思的迹象，5月26日-27日吸金居前的指数就是我们熟知的大资金的标的：沪深300指数、创业板指和上证50，分别净流入23.37亿元、13.18亿元和8.12亿元。

但刚净流入两日，昨日沪深300就遭资金净抛售6.69亿元，中证A500指数也净流出7.14亿元。

看起来似乎是大资金本周又出手了，恰好本周二，A股沪深两市成交额就跌破万亿，周三两市成交额又重回万亿。

无独有偶，周二南向资金也果断出手，大举买入港股120亿元，其中净买入盈富基金52.58亿、恒生中国企业11.31亿。

从以上数据的蛛丝马迹可以确定的一点就是，“持续稳定和活跃资本市场”依旧是关键的一环。