来源：环球市场播报

Michael Saylor旗下的Strategy Inc．买入了近1.7亿美元的比特币，其中约一半资金来自永续优先股发行，这是自11月份以来的最高占比。

这家公司原名MicroStrategy。根据周二的一份监管文件，该公司在2月9日至2月16日期间买入了2,486枚比特币。其中，超过7,800万美元的购买资金来自按市价发行出售其“Stretch”优先股，约占本次总购买额的46%。这些优先股以低于面值的价格出售。其余9,050万美元则通过出售A类普通股筹集。

上周，Strategy首席执行官Phong Le表示，公司将发行更多永续优先股，以缓解投资者对该公司股票波动性较大的顾虑。Stretch为投资者提供浮动股息，目前设定为11.25%。该股息率每月重新设置一次，这种证券目前约11.30%的收益率与垃圾债相当。

到目前为止，优先股在Strategy的融资中占比不大。为支持过去四周期间的比特币购买，该公司大约发行了5.43亿美元普通股和8,500万美元永续优先股。公司高管表示，他们希望更多依赖优先股，以降低投资者面临的波动性。其普通股一直波动剧烈，追随了比特币价格的涨跌。

Strategy正在继续推进其使命，把该公司高风险的比特币押注变成一种收益型产品。最新一轮买入中更大比例使用优先股，表明公司在努力筹集现金的同时不想进一步惊扰普通股股东，而是把部分风险转移给那些愿意承受价格波动来换取稳定派息的投资者。

Strategy目前发行在外的优先股接近85亿美元，超过其约82亿美元的可转换债。该公司持有超过71.7万枚比特币，价值约490亿美元。

周二比特币在67,000美元附近交易，较10月份的历史高点下跌近50%。这一下跌正在伤害Strategy，该公司报告第四季度净亏损124亿美元。Strategy的普通股与比特币价格下跌相呼应，今年以来已下跌近15%。

在股价峰值时，Strategy股票交易价格曾远高于其加密货币持仓的价值，以至于公司可以发行新股、买入更多比特币，然后重复这一循环。但随着这部分溢价如今基本消失，同时资本市场收紧，这一模式已经难以重复。