债券交易员认为市场转向收益率攀升的新时代
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2026-05-18 22:14:50
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来源：环球市场播报
随着美国债券市场对战争引发的通胀担忧加剧，借贷成本高企的新时代可能已经来临。美国30年期国债收益率升破5%，创下近二十年来的新高。
在原油价格再度上涨、上月通胀加速令市场担忧加剧的背景下，美国国债周一在亚洲时段延续跌势，此前其刚经历了近一年来最糟糕的一周。对物价压力卷土重来的担忧搅动了全球固定收益市场，从而引发了包括英国和日本等市场的暴跌。七国集团财长势将于本周会晤时讨论本轮的债券抛售潮。
国债市场的暴跌令股市承压，而市场对美联储的预期也发生了转变。交易员现在认为3月前加息已成定局，凸显出自2月底以来伊朗局势如何彻底颠覆了债券市场的预期 —— 当时市场预计2026年将降息两次，每次25个基点。市场目前预计12月前加息的概率约为四分之三。
投资者表示，关键在于，只要中东局势僵持导致石油无法通过至关重要的霍尔木兹海峡，债券面临的压力就会持续。
“这种价格走势令人担忧，原因有二，”摩根资产管理公司投资组合经理Priya Misra表示。“全球长期利率正在上升，这往往会相互影响，而且美联储加息的预期正逐渐进入市场叙事。”
简而言之，她说：“除非海峡开放，否则利率区间会走高。”
目前收益率较2月底水平已高出约0.5个百分点或更多。亚洲早盘交易时段，两年期收益率一度升至4.1%，创下2025年2月以来新高；10年期收益率报4.63%，为逾一年来最高水平。
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