2026年7月9日早起看金价的应该都刷到了，国际那边先动的，伦敦金现前两天冲4100没站稳，今早直接拐头往下，国内跟着走，上金所A，U9999原料今天报902块左右，黄金T+D跌1.25%、沪金主连跌1.47%，属于回落但没砸穿的那种。 大家常逛的金店今天也动了价，中国黄金今天足金999报1223元/克，铂金950报615元/克，隔壁周大福今天报1252，老凤祥1246，比中国黄金贵二十多。 不过金店调价本来就比交易所慢半拍，要算货源成本、加工排期和库存，7月7日、8日原料已经连跌两天，品牌金店7月9日的牌价仅调整了单次降幅，后续是否调降要等品牌方正式发调价函。

之前不少人误解，觉得大盘跌多少金店就得跌多少，实际根本不是。 国内金价的传导链是上金所原料价先动，然后是黄金TD、沪金期货这类日内就能反应的品种，再往下是银行实物金条，再是水贝这类批发市场，最后才到品牌金店柜台。 今天AU9999是连续小幅下调，回调空间不大，回收端今天报878到885一克，贴着原料走，也没出恐慌性溢价——真要到了阶段性见顶、大家急着换手的地步，回收端要么压价要么抢收，价格肯定乱，今天这个平静样，说明市场还没到慌的程度。

这波跌也不是没缘由，最近美联储放风偏鹰，美债收益率又站回4.5%以上，美元同步走强，无息黄金的持有成本跟着抬，本来就有压力。 再加上前段时间中东的避险溢价最近消了点，美伊60天临时缓和的消息出来后，之前押避险的资金先落袋了一部分，内外盘的获利盘也在4100附近集中了结，国内黄金ETF7月以来已经净流出19吨，几个因素叠在一起，不是单一利空砸的。

往下也有公开数据托着，中国人民银行已经连续20个月增持黄金，2026年6月单月就加了48万盎司，是2024年11月重启增持以来加得最多的一个月。 世界黄金协会之前的调查也说，全球89%的央行预计未来12个月还会继续买，现在黄金在各国官方储备里的占比已经到27%，超过美债的22%，这种长期增配的公开逻辑还在，所以也没出那种直接砸穿式的暴跌。

今天各个渠道的报价差得挺明显，除了前面说的中国黄金1223、周大福1252、老凤祥1246，水贝今天的裸金价报1073一克，加个普通工费也就1100出头，比品牌店便宜一百多。 银行的投资金条今天工行报919.35、建行913.6、中行915，溢价在20到40块之间，比品牌店的投资金条划算，不过各家的回购规则不一样，不是所有银行的金条都支持跨行回购，买之前得查清楚公开规则。 回收端今天大部分渠道给878到885一克，比原料价低十来块，属于正常区间，也没出现急着抛售的压价情况。