周一美盘后段，受美国与伊朗军事紧张局势再度升级、油价飙升以及美联储加息预期升温影响，现货黄金和白银走势分化，金价小幅回落，银价则略有反弹。与此同时，北美和欧洲股市普遍收低，风险偏好受到明显压制。

美市尾盘，现货黄金收报4448.67美元/盎司，下跌0.14%。

（图源：FX168）

现货白银收报66.542美元/盎司，日内上涨0.3%。

（图源：FX168）

市场人士指出，周五美联储偏鹰派冲击后，贵金属本就承压，而周一油价再度走强，进一步推高通胀预期并抬升长端美债收益率，使得无收益资产的反弹空间受到限制。

油价与收益率压制贵金属

美国股市周一收盘走低。标普500指数下跌25.62点，跌幅0.3%，报7686.14点；道琼斯工业平均指数下跌374.09点，跌幅0.7%，报53185.90点；纳斯达克综合指数下跌31.53点，跌幅0.1%，报26370.89点；罗素2000指数下跌15.92点，跌幅0.5%，报2956.45点。

欧洲市场同样收跌。STOXX Europe 600指数下跌0.62%，报651.10点；德国DAX指数下跌1.17%，报26258.11点；法国CAC 40指数下跌0.79%，报8334.50点；意大利富时MIB指数微跌0.01%，报52612.69点。由于银行假日，伦敦市场休市。

债市方面，2年期美债收益率维持在4.34%附近，10年期美债收益率升至4.75%，30年期美债收益率则仍接近5.25%区域。美元指数也表现偏强。市场普遍认为，油价上涨与收益率抬升的组合，正在削弱黄金和白银的短线吸引力。

9月加息概率升至66.1%

当前市场定价仍主要受杰克逊霍尔会议后的利率重估以及本周劳动市场数据日程驱动。联邦基金期货显示，交易员押注美联储9月加息的概率升至66.1%，高于上周五的57%。市场将美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的鹰派讲话与周一油价冲击视为共同强化了通胀压力和政策收紧预期。

接下来，市场将密切关注周二的JOLTS职位空缺数据和ISM制造业数据、周三的ADP就业报告和褐皮书、周四的初请失业金人数和ISM服务业数据，以及周五公布的8月非农就业报告。分析人士认为，在加息预期升温、收益率居高不下的背景下，黄金短线仍偏防御，但地缘政治风险和财政风险带来的避险买盘，迄今仍限制了金价跌破上周五低点后的进一步下行。

金银技术面仍偏弱

从技术面看，贵金属在尾盘虽有所企稳，但并未修复上周五遭受的技术性破坏。现货黄金守在日内低点4395.80美元上方，并回升至4452至4487美元阻力区间附近，但仍低于短期均线，也低于最新技术分析中提到的61.8%斐波那契水平。

现货白银则自65.51美元反弹，盘中一度升至67.60美元，但仍低于66.87美元这一短期50%水平，也远低于上周五触及的71.18美元反转高点。尾盘反弹显示逢低买盘仍在，但利率与油价的组合，短线仍让卖方占据动能优势。

霍尔木兹海峡成关键变量

霍尔木兹海峡仍是影响油价、通胀预期和避险需求的核心地缘政治通道。周末，美国军队袭击了海峡附近的伊朗火箭发射器，这是约一个月来首次美国军事行动；伊朗则以导弹袭击位于约旦的美军设施作为回应。市场因此重新评估经由这一承担全球约20%石油贸易的水道所面临的供应风险，推动油价大幅上涨。

布伦特原油收盘重新站上90美元/桶，美国原油则交投于80美元/桶中段。对黄金而言，这一局面带来双重影响：一方面，中东局势升级支撑避险需求；另一方面，油价上行加剧通胀担忧，提升美联储再次加息的概率，并使美债收益率维持高位，从而对金价形成压制。

关键技术位一览

技术上，现货黄金多头下一目标是重新站上4487.00美元阻力位，若能持续突破，后续将指向4515.00美元和4543.00美元。空头方面，若跌破4396.00美元，则可能进一步下探4341.00美元和4319.60美元。首个阻力位在4452.00美元，其次是4487.00美元；首个支撑位在4396.00美元，其次是4341.00美元。

现货白银方面，多头下一目标是重新站上66.87美元，若突破该位，后续将看向67.47美元和68.16美元。空头若跌破65.67美元，则可能进一步下探62.98美元和62.45美元。首个阻力位在66.87美元，其次是67.47美元；下一支撑位在65.67美元，其次是62.98美元。

整体来看，在油价、收益率和美元同步偏强的背景下，贵金属短线仍面临压力，但地缘政治风险尚未消退，黄金的避险属性也使其下行空间暂时受到一定限制。

来源：FX168全球投资