丰田现在仍是最赚钱的车企，但关税战冲击了日本制造、出口赚汇的模式，丰田的利润正按照每小时几百万元的速度流走，其预计今年少赚35%利润

文｜《财经》记者 王静仪 实习生 周忻儿

编辑｜施智梁

每小时损失几百万元，关税战正给世界最大车企带来沉重打击。

日本汽车巨头丰田 (7203.T）近日公布的2024财年财报及2025财年预测显示，2025财年净利润将萎缩至3.1万亿日元（约合人民币1535.06亿元），较2024财年下滑34.9%。核心原因是美国政府对进口车型加征25%的关税。

出口一向是丰田重要的盈利来源，2024财年，丰田在日本国内生产了323万辆汽车，并将其中六成的194万辆出口至海外，出口至美国54万辆，占出口总量的28％。由于美国加征关税，仅今年4月和5月期间，关税政策就将使其损失1800亿日元（约合人民币89.13亿元），利润按照每小时几百万元的速度流走。

在刚刚结束的2024财年，丰田营收涨而利润跌：实现销售收入48.04万亿日元（约合人民币2.39万亿元），较上一财年的45.1万亿日元攀升了6.5%。然而，其净利润为4.765万亿日元（约合人民币2360亿元），同比下降了3.6%，两年来首次出现下滑。

（图片来源：丰田官网）

丰田财年是当年4月至次年3月。尽管利润水平同比有所下滑，丰田的业绩仍然远超中国汽车企业同行：其48.04万亿日元（约合人民币2.39万亿元）营收，相当于中国七大车企的总和；4.765万亿日元（约合人民币2360亿元）的净利润，相当于中国七大车企的三倍。

营收涨而利润降

丰田汽车在2024财年共销售汽车1101.1万辆，同比微降0.7%，虽然有所下滑，依然稳坐全球第一大车企的位置。

核心增长点是混动车型，在2024财年销量提升了32.1%，占丰田全球销量的34.8%。在北美和欧洲这些还处于燃油车向电动化过渡期的市场，丰田混动车型成为最经济的选择，甚至出现了供不应求导致的涨价。

相较之下，丰田的电动汽车在2024财年仅售出14.45万辆，占总销量的1%左右。2024年9月，丰田已通知供应商，将电动车产量目标由原定的150万辆下调至100万辆，具体而言，在2025年生产40万辆，并在2026年前达到100万辆。

丰田旗下有四个品牌，包括丰田、雷克萨斯、大发和日野，总销量1101.1万辆，其中丰田和雷克萨斯的占比超过90%，2024财年的销量约千万辆。

图片来源：丰田官网

在区域分布上，美国市场对于丰田而言意义非凡，是第一大市场，2024财年销量达到了270万辆，约占丰田全球销量的23%。日本与亚洲次之，分别达到199万辆与183万辆，欧洲销量117万辆。

相对均衡的全球布局之下，2024年丰田实现了48.04万亿日元（约合人民币2.39万亿元）营收，相当于中国七大车企的总和；以及4.765万亿日元（约合人民币2360亿元）的净利润，相当于中国七大车企的三倍。

这七大中国车企是比亚迪、上汽集团、广汽集团、吉利控股、长城汽车、北京汽车以及长安汽车，2024年的营收分别是7771亿元、6275.9亿元、1067.98亿元、2402亿元、2021.95亿元、1925亿元以及1597.3亿元；净利润分别是402.5亿元、16.7亿元、8.24亿元、166亿元、126.92亿元、9.56亿元以及73.21亿元。

针对营收上涨，丰田分析称，尽管由于美国印第安纳州丰田汽车制造厂停产导致销量下降，但得益于外汇汇率、降低成本，以及市场营销等方面的努力，较预计实现了4955亿日元（约合人民币245亿元）的营收增长。同时，此前对基础生产运营的投资也产生了回报，生产速度恢复到目前的全球产量1000万辆。

面对利润下降，一方面原因是销量下滑，另一方面则是销售成本和研发费用的增加。为了追赶汽车行业的新能源发展趋势，丰田2024财年较上年增加了约5.68%的研发费用，这部分支出压缩了利润空间。而在成本方面，原料价格大幅上涨，钢铁、橡胶等基础材料成本飙升，导致丰田2024财年的产品销售成本增幅约10.32%。

关税战阻碍丰田出口赚汇

今年4月美国加征关税后，日本汽车出口到美国的关税从2.5%提高至27.5%，卡车关税从25%提高至50%——丰田表示，仅今年4月和5月期间，关税政策就将使其损失1800亿日元（约合人民币89.13亿元）。

据丰田预测，2025财年净利润将进一步萎缩至3.1万亿日元（约合人民币1535.06亿元），较2024财年下滑34.9%。

出口一向是丰田重要的盈利来源，2024财年，丰田在日本国内生产了323万辆汽车，并将其中六成的194万辆出口至海外，出口至美国54万辆，占出口总量的28％，其中包括豪华品牌雷克萨斯以及混合动力车等利润较高的车型。

为了维持产品制造技术和就业岗位，丰田已连续数年坚持在日本国内生产至少300万辆汽车，通过出口来盈利。从丰田2024财年各地区的营业利润来看，日本为3.1587万亿日元，占总体的六成以上。与北美（1043亿日元）以及亚洲（8939亿日元）等地区相比，具有明显优势。

从日本本土及墨西哥、加拿大等生产基地出口至美国的车型，都受到关税波及。尽管丰田在美国肯塔基州和印第安纳州设有工厂，但部分零部件仍需进口。对此丰田已告知美国主要供应商，将为其承担从墨西哥和加拿大进口到美国的零部件增加的成本，但这一援助的持续时间等细节尚未确定。

美国总统特朗普的关税政策冲击了以出口为核心战略的丰田。据东海东京IntelligenceLab的高级分析师杉浦诚司估算，如果丰田不采取任何对策，关税对全球销售的影响以及日元升值会成为导致营业利润每年减少约1.7万亿日元的主要原因。

受到影响的不只丰田，关税对全球汽车业造成了普遍冲击。梅赛德斯-奔驰、沃尔沃汽车和福特今年取消发布盈利指引，而通用汽车则警告称关税将造成高达50亿美元的损失。

除了关税的直接冲击，导致丰田预期利润大降三分之一的第二个原因是汇率。日元升值使得以日元计价的丰田汽车出口价格在国际市场上会相对上涨，若维持原价销售，利润空间被压缩；若提高售价，产品在美国市场的价格竞争力下降，可能导致销量下滑，进而影响整体利润。

此外，汇兑损失也将带来显著影响。丰田在海外市场销售汽车后，会获得当地货币收入。当这些收入换算成日元时，由于日元升值，同等数量的外币兑换到的日元会减少。丰田表示日元升值将使其利润减少7450亿日元（约合人民币368.9亿元）。

作为对比，2024财年的日元贬值则对丰田的利润起到了支撑作用，仅汇率因素一项就为丰田贡献了5900亿日元利润。

值得关注的是，特朗普政府近期推出两项政策调整，给日本汽车业带来转机。其一是签署指令，取消对进口汽车铝和钢的单独关税；其二是发布公告，允许在美国本土生产销售整车的车企，申请最高可达美国制造汽车价值3.75%的关税补偿，这在一定程度上抵消了5月3日生效的25%进口零部件关税。

“有关关税的细节仍非常不确定，难以采取措施或评估影响。”丰田汽车公司社长佐藤恒治表示，中长期来看，丰田将考虑增加在美国本土的产品开发和制造投入。

责编 | 秦李欣

题图｜视觉中国