“如果你是看空的，那你就是主流……”高盛顶级交易员Brian Garrett警告说，并补充道：“这并不意味着你错了，但你属于多数派。”

美国个人投资者协会（AAII）的调查自1987年起每周发布一次（投资者会被归为看涨、看空或中立）。在该调查的过往历史上，从未有过如此持续的看空情绪……连续11周，有超过50%的受访者对市场持负面态度……

此前的记录是1990年连续7周……2008年最多连续4周……2022年最多连续5周。

这引出了一个自然的问题：“如果所有人都在看空，那么是谁在买入？”

“不自然”的答案是：系统性交易群体在过去10天里购买了约1000亿美元的全球股票……

如果所有人都在如此预期，那么市场要出现大幅回调就变得更加困难……

4700-5700的交易区间常被提及（今天突破区间上限，出现错失恐惧）……

尽管上涨势头强劲，市场情绪仍未转为正面（只有情绪翻转后，才可能再次出现抛售）。

但今天，一切都“看起来很棒”（至少表面上是）……

风险资产集体上涨，主要原因包括：

有关拜登最后一刻对哪些国家可以购买最新芯片的规定发生变化的详细报道；

Bessent与特朗普就本周末与中国的贸易谈判发表乐观言论；

特朗普的“伟大而美丽的法案”正在推进，他建议投资者“最好现在买股票”（回顾4月9日，特朗普曾提前喊话买股票，结果标普500指数飙涨了952个基点）；

英国与美国签署了一个重大贸易协议（第一个主要协议），还有传言称将有大规模飞机采购（尚未证实）；

初请失业金人数数据再次好转，未被主流媒体鼓吹的悲观情绪影响。

所有这些“利好”导致市场对降息的预期大幅下调（2025年预期降息次数降至3次以下，低于“解放日”前）……

Academy Securities的Peter Tchir强调，当前利好因素多于利空，但我们还需关注与美国存在巨额贸易顺差的合作伙伴最终会签下怎样的协议，因为理论上政府正试图调整这一点。

关税仍在，这让我有所顾虑，但在芯片方面的进展非常关键。

总统的另一个政策转向，以及拜登政府原有的混乱政策值得重新思考。希望这意味着我们能在“芯片法案”剩余资金上看到一些进展。

总统虽然与鲍威尔存在分歧，但没有提到要解雇他或说出其他可能扰乱市场的言论，这也算积极信号。

我仍然认为，要推动市场进一步上涨，2026年的财政预算和“建设吧宝贝建设build baby build”的重点战略将是关键。

这一切导致美元、股票、原油和加密货币全面飙升；而债券和贵金属则遭重挫。

在美国主要指数中，小盘股表现最佳（由于一波猛烈的空头回补，较昨日低点上涨了6%）……

尽管纳指表现优于道指与标普500，但全天所有指数都有显著上涨，直到尾盘出现惯常的抛压（或许是因媒体报道特朗普将对超高收入者加税）拖累股市。

此外，副总统万斯告诉福克斯新闻，称美联储主席鲍威尔“几乎在所有方面都错了”，并指出他“在应对拜登的通胀问题上行动太迟”。

股市最终远低于日内高点收盘……

但这一波上涨还是使标普与纳指回升至“解放日”前水平……

不过尾盘回落又让标普回落至解放日前水平下方……

而超大盘科技股则仍维持在解放日高点之上……

“七巨头”（Mag7）今天表现非常亮眼（日涨2%，相比之下标普493只其他股票仅涨1%），本周整体回到持平状态……

美债市场像小海豹一样被暴打，收益率全线飙升（短端尤甚，2年期上涨13个基点，30年期涨6个基点）……

5年期收益率飙升至4.00%，正是“解放日”前的水平……

美元飙升，创一周新高（创下4月4日自“解放日”低点反弹以来的最大单日涨幅）……

黄金遭遇双杀，回落至3300美元……

比特币今天大涨，重返10万美元大关，并突破101,000美元，为2月初以来首次……

以太坊也暴涨15%，创下自2022年11月以来最佳单日表现，突破50日均线，挑战100日均线……

值得注意的是，比特币相对黄金的强势走势在过去一周中延续，正好在选举低点获得支撑后反弹……

油价今天反弹，抹平昨日跌幅，WTI测试60美元关口……

最后，“我们是否处于衰退之中”的谷歌搜索量达历史第二高（仅次于真正的衰退时期）……

但不论CEO们（或那些被媒体洗脑的美国人）有多焦虑，行动比语言更有说服力……

初请失业金人数仍未见明显变化。我们觉得，那些所谓的“建制派”不过是“光说不练” —— 如果他们真像在疫情封锁高峰期那么恐惧经济，那裁员应该已经开始了吧？

来源：金融界