张尧浠：非农崩盘降息升温、金价到明年前景仍有新高

第一部分：行情简要总结和观点，以及一周走势因果复盘：

黄金市场上周：国际黄金触底回升收阳，如期自2024年以来，第四次回踩布林带中轨线(20周均线)，并继续止跌表现，根据历史规律来讲，以及两个相反的垂线止跌形态来看，后续几周有望持续震荡调整，并在进入9月临近降息会议前再度攀升走强，刷新历史高点。但也有望直接攀升走强，重点关注这波止跌反弹能否向上打破震荡格局。

具体走势上，金价自周初低开近17美金至3321.78美元/盎司，当日即反弹收复缺口，但多头动力不足，虽收取止跌形态，但第二日验证效果不够，也并未突破众多均线阻力压制，故此走势仍偏弱，并在周三进一步坠落，录得当周低点3267.97美元；

最后则受到支撑买盘而止跌表现，周四又收取止跌形态，加大了百日均线的看涨支撑力度，就此，周五多头开始爆发，强势反弹拉升，一举收复当周跌幅，并转阳，同时录得当周高点3362.55美元，最终持稳动力收于3362.46美元；

周振幅94.58美元，相对于前周收盘价3338.50美元，收涨23.96美元，涨幅0.72%。

影响上，周初受到贸易谈判和风险情绪回升，金价低开走弱，再加上周三公布的美国经济数据ADP等表现强劲，以及美联储按兵不动，鲍威尔避免就9月降息给出指引，坚持观望立场，美元指数连续第五个交易日上涨，打压金价坠落走低至当周低点；

但受到支撑买盘，贸易谈判进度减缓，美联储传声筒和特朗普仍在扬言要降息，而止跌反弹表现，并且在周五非农数据明显弱于预期，以及前值大幅下修的情况下，再加上美联储理事库格勒将于下周辞职等因素下，金价直接反弹持续拉升。最终收阳。

第二部分：当日走势分析、基本面现状及个人方向观点预期

展望本周周一(8月4日)：国际黄金开盘多头动力减缓，先行获利了结表现回撤，但目前多头动力再度转强，近几个月的震荡区间仍未打破，故此，如回撤下方各均线支撑位置，也都是可入场看涨的机会。

另外，美元指数早盘止跌反弹表现，也对其金价造成一定压力，短期来看，日图走势在未跌破中轨线之前，仍有再度反弹的预期，而会限制金价反弹动力，但整体仍处于回落趋势中，以及200日均线下方，周图走势虽维持在5-10周均线上方，附图指标维持多头信号，但也处于200周均线下方，所以，在突破200日或是200周均线上方前，对金价压力有限，金价也将在维持震荡区间内调整后，再度走强。

日内将可关注美国6月工厂订单月率，目前市场预期大幅利好金价，如好于预期，也是先跌后涨，故此，日内操作仍可低多看涨。

基本面上，虽然美联储7月会议保持利率不变，鲍威尔也表示继续观望，打压金价走低，但美联储理事沃勒、鲍曼投下反对票并主张降息，特朗普也再度呼吁降息，年内也仍存降息概率，只是时间早晚的问题。

所以，鲍威尔对于降息泼冷水产生的利空压力，也只是一时的打压。金价上周也在下跌之后，止跌反弹回升。维持震荡格局。

当下而言，美国贸易协定已经到期，并再度对各国开启加征关税政策，所以，下半年而言，关税问题不会对金价造成趋势性的压力，顶多让金价维持高位宽幅震荡。并且关税政策带来的不确定性也会进一步强化了黄金作为经济对冲工具的吸引力。

故此，下半年预计在降息时间摇摆不定和关税问题及地缘局势之间来回抉择，而时段金价维持震荡，但由于降息前景仍在，美联储主席也即将迎来换届，更加鸽派和进一步的降息周期也将到来，因而，未来一年左右前景仍保持看涨不变，仍然有望冲击4200美元。

第三部分：技术分析及日内关注点位参考和交易警示

技术上：月图；金价连续3个月未能再度刷新历史高点，且连续走出见顶看空形态，暗示后市有跌至3000美元关口更或2600美元关口的风险预期。

但鉴于目前走势仍未跌破5月均线支撑，并有所走强，如本月反弹收阳未能继续收取倒垂线，则有望继续反弹刷新历史高点；

如再度回撤，并跌破5月均线，也鉴于整体走势持稳在之前上升通道趋势支撑（2016年高点1375美元到2020年高点2075美元向上链接的趋势线）之上，因而，如有回落，预计也是维持在3000关口上方持续震荡调整。并预计在调整之后，再度向上走强。

周图，金价前周冲高回落，上周又触底回升，未能跌破中轨线支撑，并反弹重回5-10周均线之上，多头力量增强，按照近2年走势每当回踩中轨线附近都是再度起涨攀升的节点来看，目前也有望再度向上攀升，并刷新历史高点。但在此之前仍需关注震荡区间的破位情况。

日图；金价自上周如期触及100日均线反弹回升，并重回60日及中轨等上方，多头动力增强，虽目前有所获利了结回撤，但下方均线支撑众多，回撤触及支撑位置，也是看涨反弹的机会。故此，日内仍可低多操作为主。

黄金：下方关注3341美元或3324美元附近支撑；上方关注3385美元或3415美元附近阻力；

白银：下方关注36.75美元或36.55美元支撑；上方关注37.20美元或37.50美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。

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