2025年8月26日，可孚医疗披露接待调研公告，公司于8月25日接待华夏基金、嘉实基金、前海开源基金、Dymon Asia Capital、前海海运通等58家机构调研。

公告显示，可孚医疗参与本次接待的人员共4人，为董事长、总裁张敏，副董事长、常务副总裁张志明，副总裁、董事会秘书薛小桥，副总裁、财务总监陈望朋。调研接待地点为可孚医疗会议室。

据了解，健耳听力上半年营业收入同比增长超20%，盈利能力改善。下半年将推动新设门店收入增长、推出新产品、强化渠道协同。公司看好听力市场，会坚持既定战略并动态制定短期策略。公司投资纽聆氪医疗，因线下发现部分听力问题需前沿技术解决，该投资可协同现有业务。

据了解，公司海外业务收入增长超200%，完成对上海华舟和喜曼拿的控股收购以完善全球化布局。未来海外并购聚焦补充产品线或技术水平、具成熟渠道网络或品牌影响力的标的。公司线上构建完善产品矩阵和运营体系，加大对兴趣电商投入。AI战略推进多个智能化项目，研发可孚健康APP打造全链条健康生态。

据了解，公司定位全生命周期个人健康管理企业，深化核心品类战略布局，核心产品筛选考量当前收入贡献度及未来战略价值与增长潜力。未来将推动核心产品迭代升级等完善梯队建设。可孚自主研发呼吸机性能优秀，依托全渠道网络等销量快速增长，居抖音电商平台品类榜首 。

调研详情如下：

1、健耳听力上半年运营情况,以及下半年规划情况

答:2025年,健耳听力将提升存量门店经营质量作为核心抓手,着力改善新店与次新店的经营效益,上半年营业收入同比增长超 20%,盈利能力大幅改善。

下半年,健耳听力在稳步提升老店收入规模的同时,也将着力推动 2022年以来新设门店的收入爬坡增长。同时,公司还将根据市场动态,推出新产品上市,强化线上与线下渠道的协同效应,拓展听力业务的成长空间。

公司长期看好中国听力市场的发展前景,将坚持既定的战略规划方向,致力于打造国内规模领先、服务能力卓越的听力连锁品牌。同时审慎应对短期压力与风险,动态制定短期经营策略。

2、公司投资纽聆氪医疗,是否出于对脑机接口技术的战略协同考量?

答:公司早在2024年5月已投资纽聆氪医疗,主要是在线下健耳听力验配中心,我们发现部分先天性听力损失问题无法通过助听器有效解决,因而开始关注并布局脑机接口等前沿技术,以探索更先进的听力康复方案。

纽聆氪医疗主要基于植入式脑机接口技术,研发仿生眼和仿生耳。此次投资与公司现有听力业务形成战略协同,尤其在解决先天性听力损失方面具有重要价值。

3、公司海外业务进展情况及未来规划

答:公司持续深化全球化战略布局,凭借多年的深耕积累,在海外产品注册、渠道建设和客户拓展等方面取得突破。报告期内,海外业务实现收入近亿元,同比增长超200%。

为进一步完善全球化布局,公司于2025年1月完成对上海华舟的控股收购。上海华舟拥有成熟的欧美客户网络和稳定的头部客户资源,其基础耗材、高端敷料等核心产品将有力补充公司产品线,并为海外市场拓展提供重要渠道支持。

2025年 6月底,公司完成对喜曼拿的控股收购。其拥有近 40 年历史,是香港知名的医疗仪器零售及批发商。通过此次收购,公司快速切入香港市场,获取优质渠道资源,并将自身成熟的连锁运营体系与供应链优势导入新市场,实现资源整合与协同发展。

4、请介绍下公司未来海外并购计划

答:基于战略发展需要,未来公司海外并购将重点聚焦两个方向:一是能够补充产品线或提升技术水平的优质标的;二是具有成熟渠道网络或品牌影响力的标的。

5、请公司介绍线上渠道的主要竞争力及变化趋势

答:深耕家用医疗器械近二十载,公司已逐步构建起覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理及中医理疗五大领域的完善产品矩阵,同时构建了以数据为驱动、全渠道协同的运营体系,数十款核心品类在主流电商平台长期稳居销量前列。

公司积极通过内部调整、精细化运营,各平台核心品类保持了良好增长。近年来,兴趣电商平台凭借创新内容迅速崛起,拥有庞大的用户群体。公司也加大对兴趣电商平台的投入,通过短视频、直播等形式,直观展示医疗器械产品功能和使用方法,具有良好的品牌传播和产品销售功能,能够深入挖掘用户的潜在需求,提升医疗器械产品的渗透率。

6、公司 AI战略有哪些研发布局和进展?

答:公司拥有非常丰富的医疗器械产品线,在AI技术的应用与推广方面具备良好基础。目前呼吸、血压、血糖、制氧等智能化项目正在稳步推进,公司正将各类医疗设备通过物联网实现横向连接,以推动设备间的互联互通与数据交互。

公司正在研发的可孚健康 APP,将充分发挥多设备数据联动的优势,整合各类健康监测、呼吸支持设备采集的数据,通过AI个性化服务,对用户健康数据进行深度分析与解读。基于此,打造覆盖"监测-预警-干预-消费"的全链条健康生态,为用户提供一站式、个性化的健康管理解决方案。

7、请介绍下公司核心产品情况,主要筛选标准以及未来发展的展望

答:公司定位为全生命周期个人健康管理领先企业,拥有丰富的产品线。近两年,公司进一步深化核心品类战略布局,战略聚焦的品类包括可孚呼吸机、助听器、敷贴/敷贴系列、矫正/矫姿系列、居家检测试纸以及血糖尿酸检测系列等产品。

在核心品类的划分上,主要考量两个维度:一是当前收入贡献度,即对公司整体营收规模支撑较强、市场份额相对稳固的品类;二是未来战略价值与增长潜力,即符合行业发展趋势、具备技术壁垒或市场拓展空间,又与公司长期发展战略高度契合的品类。公司将从研发上推动核心产品的迭代升级,在生产上提升产品品质、降低生产成本,在销售上不断提升产品市占率和品牌影响力,从而持续完善产品的梯队建设。

8、公司呼吸机业务表现情况及未来发展的展望

答:可孚自主研发呼吸机自上市以来,在呼吸同步、静音表现等方面性能比较优秀,获得消费者的高度认可。公司依托全渠道销售网络、直播电商团队以及专业的售后服务团队,呼吸机销量自 6月下旬以来快速增长,目前稳居抖音电商平台品类榜首。

来源：金融界