深交所近日发布公告称，港股通标的证券名单发生调整并自9月8日起生效。根据最新名单，九毛九（09922.HK）在内的总计20只标的证券被调出。这或许与餐饮行业趋势变化以及投资者偏好转移有关。

目前，九毛九业绩承压。半年报显示，今年上半年，九毛九实现营收27.53亿元，同比下降10.14%；归母净利润6069万元，同比下降16.05%。

该公司的收入主要来自太二酸菜鱼、怂火锅和九毛九西北菜。报告期内，上述三大品牌的收入全部下滑。

其中，来自太二的收入为19.48亿元，同比下降13.3%；来自太二的收入占总收入的比例由去年同期的73.4%下降至2025年上半年的70.8%。半年报称，这主要由于太二自营餐厅的数量由去年6月30日的612家降至今年上半年的547家，数量减少了65家，且太二餐厅的同店销售亦有所减少。

图源：微博@太二酸菜鱼

曾几何时，

刚闯入市场的太二

因独特定位和口味成为酸菜鱼界的“天花板”，

也曾获得“排队王”称号。

如今客流下降、翻台率不再，

同店销售也出现了大幅下滑，

上半年太二（自营）同店

销售额15.36亿元，同比下降19%。

对于不少消费者来说，太二酸菜鱼曾经有很多很“狂”的店规。例如，超过4人不接待，不拼桌，不加位，不加辣，不减辣，不外卖等，但在2019年爆火时，这些规矩都没有阻挡大家的热情，当时，太二酸菜鱼的翻台率曾达到4.8次/天，这一数据和同期海底捞的翻台率持平。而得益于太二酸菜鱼的“狂”，使其菜品SKU大大简化，并且不接受四人以上顾客提高了翻台率、不加辣不减辣提高了服务效率，这些都拉高了太二酸菜鱼的翻台率。

曾经那一句“酸菜比鱼好吃”的口号，让太二酸菜鱼成了餐饮界的“排队王”。工作日的傍晚，商场里的太二酸菜鱼门口，总是排着长长的队伍，店内弥漫的酸辣香气扑鼻而来，让无数食客翘首以盼。周末就更夸张了，排队两三个小时是常有的事，隔壁奶茶店的队伍都要散了，太二的等候队列还在缓慢却坚定地向前蠕动。

但近年来，消费者对预制菜的认知逐渐提高，太二酸菜鱼渐渐被不少用户“抛弃”。尽管太二酸菜鱼一直声称是“活鱼现做”，否认使用预制菜。但实际上，据相关行业人士透露以及相关行业报告显示，太二酸菜鱼大部分菜品通过集采的方式进行统一的供应管理，通过多地的中央厨房进行加工，包括鱼片、酸菜、调味品等都是提前预制的原材料，门店只需进行简单烹饪。如此一来，花费上百元吃的现杀活鱼酸菜鱼变成了半成品预制菜，让不少消费者无法接受，而即便已经习惯酸菜鱼的消费者，也在更多其他新兴品牌面前逐渐转向。

为改善业绩，九毛九重点在太二品牌上下功夫。

上半年，太二推出“5.0鲜活模式”，以“活鱼、鲜鸡、鲜牛肉”三大招牌为核心推出升级菜单，同时部分门店装修换新，后厨增设炒锅和厨师进行现场烹饪，强调菜品的新鲜度。这其实是对此前市场上预制菜质疑的应对调整。

官网资料显示，九毛九发轫于海口，是一家连锁餐饮集团，旗下创立并运营“九毛九西北菜”“太二酸菜鱼”“怂火锅厂”“山的山外面·贵州酸汤火锅”四大细分领域品牌。集团核心九毛九国际控股有限公司在2020年1月15日于香港交易所挂牌上市。

图源：微博@太二酸菜鱼

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来源：界面新闻、国际金融报、新浪财经、品牌观察官、网友评论等