白：

消息方面，咨询机构StoneX近日发布首份2026/27榨季预测报告，预计巴西中南部地区2026/27榨季糖产量将达到4210万吨，较2025/26榨季增长5.7%；甘蔗压榨量将达到6.205亿吨，同比增长3.6%。报价方面，广西制糖集团报价5750~5860元/吨，报价持稳；云南制糖集团报价5680~5730元/吨，二次报价上调10元/吨；加工糖厂主流报价区间5860~6050元/吨，报价持平。原糖重回震荡格局，窄幅整理，关注10月合约交割情况。国内受原糖反弹带动，期价回升至5500点以上，节前将陆续提保，预计难以走出流畅行情，以弱势震荡对待，关注内蒙压榨进度。

棉花：

周三，ICE美棉下跌0.75%，报收66.14美分/磅，CF601环比上涨0.07%，报收13555元/吨，主力合约持仓环比下降4509手至52.83万手，3128B现货价格指数14775元/吨，较前一日上涨20元/吨。国际市场方面，近期基本面扰动有限，关注重心仍更多在于宏观层面。昨夜美元指数再度大幅走强，美棉期价重心承压下移。关注后续降息路径的预测。国内市场方面，昨日郑棉止跌企稳，市场情绪有一定好转，对郑棉价格有一定支撑。基本面并未发生较大变化，上方仍面临新棉大量上市的压力。展望后市，需要重点关注籽棉收购价格以及市场情绪变化，我们认为短期郑棉上方压力较大，但宏观、收购价格、下游需求季节性好转等多方面支撑下，短期郑棉或仍承压运行，但下方空间预计相对有限。

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