周四（9月25日）亚市时段，现货黄金保持温和震荡，目前在窄幅震荡中，目前交投于3738.06美元/盎司附近，近期黄金上涨势头强劲，仅四个交易日涨幅已超3.2%。过去数周持续的买盘支撑至关重要，随着降息预期持续发酵及市场信心转向，金价有望在后续交易日继续保持强势。

美联储上周释放新一轮降息信号，成为推动此轮黄金上涨的关键动力。这一举措持续压低美国国债收益率——被视为黄金最主要的避险资产竞争对手。随着资金从国债市场流出，黄金需求持续走强。

短期来看，进一步降息的预期依然稳固。芝加哥商品交易所数据显示，10月29日会议再次降息25个基点的概率达94.1%，12月10日会议再度同等幅度降息的概率为77.1%。尽管美联储警告称将持续密切关注通胀数据，但此举仍不足以扭转市场对年内再降息两次的预期。

若降息落地，10年期美债收益率可能进一步走低，削弱美元计价资产的吸引力，促使资金流向黄金。美元指数近期虽试图回升至98点上方，但反弹力度尚不足以稳定汇率。在此环境下，以美元定价的黄金将从弱势美元中获益，成为国际资金流动中颇具吸引力的替代选择。

因此，降息新常态持续削弱美元与美债的双重吸引力，只要这一趋势延续，黄金作为避险资产的地位将愈发凸显，短期买盘动能有望获得支撑。黄金始终发挥着首选避险资产的功能，当信心指标呈现中性或疲软时往往能获得支撑。

近期恐惧与贪婪指数虽尝试回升至“贪婪”区间，但已回落至58点附近，逐步逼近中性区域。若这一趋势延续且市场整体信心回落，黄金等避险资产的配置偏好或将提升。届时买盘动能可能再度成为短期决定性因素，从而巩固现货黄金的强势格局。看涨动能仍占主导：自8月下旬以来，黄金持续强势上涨，价格不断刷新历史高点，逼近每盎司3800美元关口。目前未出现明显的趋势反转技术信号，多头格局仍是主要参照基准。若买盘动能延续，上行趋势或保持强劲。

MACD指标：MACD柱状线显著走高，市场的上涨动能正在增强，若该态势延续，金价可能继续上涨。关键点位分析：3800美元——重要阻力位：既是关键心理整数关口，也是历史高点（3790.97）附近点位，有效突破该位置将确认上涨趋势的延续。3700美元——近期支撑：近期的中性波动区间，回调时可能转化为中间支撑位。3640美元——核心支撑位：过去一个月的关键回调水平，跌破该位置将威胁当前上涨趋势，并激活更强烈的看跌动能。