白银的价格也创下历史纪录了。

10月9日晚间，受避险需求飙升与伦敦现货市场供应趋紧的双重推动，现货白银价格跃升至数十年来新高。

白银价格彻底“爆了”！

此前与黄金同步上涨的白银，近期呈现剧烈震荡走势。

COMEX12月白银期货9日美股盘前一度涨至49.965美元，逼近1980年50.35美元的盘中纪录，随后转跌午盘至46.89美元，日内跌4.3%；现货白银美股早盘涨超51美元，创1980年亨特兄弟事件后新高，日内涨4.8%，午盘却几乎抹平涨幅。

从年度表现看，今年初至今白银累计涨逾67%，为1979年以来同期最大涨幅，不仅跑赢黄金同期约54%的涨幅，也是15年来银价首次大幅超越金价表现。

双重逻辑支撑银价上涨，工业与金融属性共振

瑞士宝盛曼克（CarstenMenke）分析，银价上涨背后有两大核心逻辑：

一方面，白银具备贵金属的金融属性，美联储降息等政策利好其金融属性，金价走强带来比价效应与板块联动；

另一方面，白银工业属性突出，在电子、光伏、新能源等领域应用广泛，据世界白银协会数据，2024年白银下游需求中工业占比58%（其中光伏占17%），珠宝首饰、投资需求分别占18%、16%，工业需求成为重要支撑。

白银投资风险高于黄金，波动性与需求隐患需关注

曼克同时提示白银相较于黄金的投资风险：白银市场规模不足黄金的十分之一，少量资金即可推动价格剧烈波动，更易受急剧震荡影响；且需警惕银价走低打压工业需求，2010-2011年白银投机狂潮后，需求曾停滞十余年就是典型案例。

从风险回报角度，黄金更适合投资组合多样化，白银因高波动性更适用于投机情景。

此外，TheMarketEar分析显示，Cboe白银ETF波动指数（VXSLV）爆发式上涨，过去一年波动性激增常伴随白银调整，且白银月线RSI已达2011年恐慌性上涨以来最高水平，短期调整信号显现。

机构展望银价走势，供需与美元成关键变量

资管机构Sprott的PaulWong认为，银价持续上涨需满足两点：一是银器等低附加值终端需求受冲击，二是AI相关电气电子、光伏等高技术领域需求增长；若银价站稳50美元上方，或意味着其经济价值与储值功能被重新定价。

汇丰首席分析师斯提尔（JamesSteel）预计，今年银价最高达53美元/盎司，明年最高至55美元，但明年下半年或迎回调，且黄金上涨将对白银产生“吸引力”，未抓住金价机会的投资者可能转向白银。

戴旻则表示，当前经济周期与基本面仍支撑工业类金属上涨，长期新科技发展将带来供应缺口；白银兼具储值功能与周期性，贝塔值高于黄金，需关注供需变化。

美元对银价影响超黄金，定价机制与市场规模成主因

与黄金一致，白银全球定价与交易以美元进行，受美元走势影响显著；而因白银市场规模远小于黄金，按涨跌百分比计算，美元波动对白银的影响程度超过黄金，成为左右银价的核心外部因素。

今年以来白银涨幅已超过70%，表现胜过创下历史新高的黄金。市场对美国财政风险、股市过热以及美联储独立性遭受威胁的担忧，推动投资者加速寻求避险资产。

与此同时，伦敦关键市场可自由调配的白银短缺支撑了价格，也使借入白银的成本急剧攀升。

在纽约商品交易所（Comex），白银期货价格仍低于1980年1月创下的每盎司50.35美元的历史纪录。

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

大众·半岛新闻综合自第一财经、每日经济新闻、中新经纬、中国基金报、中国蓝新闻等