2025年RWA代币化迎来快速发展
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2025年RWA代币化热潮来袭：现实资产"上链"成新趋势，市场规模未来或破18万亿美元
2025年，金融与科技领域诞生了一个热门概念——RWA代币化。简单来说，就是将现实世界中的资产，从国债、股票、黄金等金融资产，到房地产、新能源充电桩、艺术品等实物资产，通过区块链技术转化为可在链上交易的数字代币。这些代币通过智能合约与现实资产1:1锚定，既保留了资产本身的价值，又具备了区块链带来的便捷性。近日，招银国际发布的行业研究报告，为我们详细勾勒出这一新兴领域的发展图景，揭示了其背后的价值与未来潜力。
RWA代币化之所以能快速崛起，核心在于它解决了传统资产交易中的诸多痛点。首先是大幅提升资产流动性与灵活性。传统模式下，房产、私募债这类资产往往存在投资门槛高、交易周期长的问题，普通投资者难以参与。而代币化后，这些资产可以拆分为小额代币，支持7×24小时全天候无国界交易，比如一套价值千万元的房产，可能拆成每份几百元的代币，让更多人有机会参与投资。
其次是显著降低交易成本。区块链的智能合约机制能替代传统金融中的多个中介环节，减少中间费用。以债券发行为例，报告显示1000亿美元发行量下，每年可节省4000-6000万美元，这源于智能合约自动完成发行、结算与合规流程，无需依赖投行、清算机构等多个中介。再看贸易金融领域，500亿美元贸易规模的公司，每年能节省20-40亿美元，主要是因为代币化应收账款加速了货款结算，降低了融资成本。
此外，RWA代币化还优化了资产价格发现机制。对于房地产、艺术品这类流动性较低的资产，代币化后能通过链上交易实时反映市场供需，让资产价格更透明、更合理。比如某件艺术品代币化后，投资者可通过持续交易形成更公允的价格，避免传统拍卖中价格波动过大的问题。
从市场规模来看，RWA代币化已展现出强劲的增长势头。截至2025年上半年，全球代币化资产（不含稳定币）总市值已突破230亿美元，同比增长约260%。这一增长背后，是更清晰的监管框架与区块链技术的迭代升级，越来越多资管机构和金融科技公司开始布局这一领域，推动美国国债、私募债、股票等资产的代币化。
展望未来，这一市场的潜力更为可观。理论上，全球商品、债券、权益、货币、房地产、私募债等可作为RWA代币化基础资产的总规模约410万亿美元。根据BCG预测，到2033年，全球代币化资产总规模（含稳定币）有望达到18.9万亿美元，2025-2033年复合增速将达53%。其中，目前占比不足1%的代币化股票，随着监管明确，未来有望成为重要增长点。
在海外市场，RWA代币化生态已较为成熟，涌现出一批专注于不同领域的头部平台。比如Securitize作为多资产代币化平台，与BlackRock、KKR等头部金融机构合作，发行了代币化货币基金、私募债等项目，目前占据28.2%的市场份额，管理的RWA总价值达40亿美元。专注于私募债的Tradable平台，已发行超30个链上项目，总规模超20亿美元，既帮助机构高效融资，也为投资者提供了合规的高收益选择。
股票代币化领域近期动作频频。2025年6月，美国股票交易平台Robinhood在欧洲推出股票代币化服务，提供超200种美国股票和ETF的代币交易，支持每周5天24小时交易模式。同月，加密货币交易平台Coinbase也在寻求美国SEC批准，计划推出合规的代币化股票交易服务，若成功落地，将进一步打通传统金融与加密市场的壁垒。
大中华地区的RWA代币化发展同样值得关注，香港成为核心发力点。2025年6月，香港发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，提出LEAP框架，明确支持稳定币和代币化产品发展。其中，代币化政府债券发行将走向常规化，此前香港已两次发行总额约68亿港元的代币化绿色债券，未来还将探索多货币、多年期的代币化债券，吸引全球投资者。
本地企业也在积极布局。蚂蚁集团作为国内领先的RWA区块链解决方案提供商，不仅推出了专为RWA交易设计的Layer2区块链平台Jovay，还与朗新科技、协鑫能源、巡鹰集团等合作，完成多个新能源资产代币化项目，合计募资数亿元人民币。比如与协鑫能源合作的光伏电站项目，以湖北、湖南的82MW户用光伏资产为锚定物，通过区块链与物联网技术转化为数字通证，募资超2亿元。
金融机构方面，渣打银行旗下的Libeara平台为基金、政府债券提供代币化解决方案，协助华夏基金推出了规模1.1亿美元的港元数字货币基金，嘉实国际也借助该平台发行了亚太首只机构级代币化基金，投资门槛低至10万美元。OSL集团作为香港首家获批牌照的数字资产交易所，推出"OSL机构数字资产方案2.0"，覆盖代币化发行、托管、分销全流程，目前已服务香港逾500家持牌虚拟资产机构客户。
从生态构建来看，RWA代币化已形成完整的产业链。上游是政府、企业、个人等资产所有者，提供各类可代币化的现实资产；中游包括RWA发行平台、交易平台和区块链基础设施提供商，比如Ethereum作为公链龙头，承载了约59%的RWA规模，而许可链则满足机构的合规需求；下游则是个人与机构投资者，随着资产类型丰富，投资者群体也在不断扩大。
随着技术迭代与监管完善，RWA代币化正从概念走向落地，逐渐改变传统资产的交易模式。无论是海外市场的快速扩张，还是大中华地区的政策支持与项目落地，都预示着这一领域将成为金融科技的重要增长点。未来，随着更多传统资产"上链"，普通投资者将获得更丰富的投资选择，资产的流动效率也将进一步提升，为全球金融市场注入新的活力。
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