一、2025年三季度公募基金前十大重仓股名单

根据2025年10月28日公募基金三季报披露完毕后的统计数据，积极投资偏股型基金（涵盖股票型、混合型等主动管理型基金）的前十大重仓股（按持仓市值排序）如下：

2. 腾讯控股（00700.HK）：持仓市值699.38亿元，降至第二位；

5. 阿里巴巴-W（09988.HK）：持仓市值位列第五；

6. 立讯精密（002475.SZ）：持仓市值位列第六；

二、与二季度的核心变化：“新晋”与“退出”

相较于2025年二季度的前十大重仓股，三季度的核心变动为：

• 新晋前十：中际旭创（光模块龙头）、工业富联（服务器及智能制造龙头）；

• 退出前十：美的集团（家电龙头）、小米集团-W（消费电子及IoT龙头）。

这一变动反映了公募基金对科技主线的集中布局，以及对传统成长板块的阶段性减持。

三、调仓动向解析：重金押注科技算力，布局新能源与互联网

公募基金的三季度调仓路径高度聚焦科技赛道，核心逻辑是“全球AI发展带来的硬件需求”与“国内产业升级的长期价值”。具体来看：

1. 重金押注AI算力产业链：光模块、服务器成核心

三季度，中际旭创、新易盛、工业富联成为公募基金增持的“前三甲”，其中：

• 中际旭创：增持市值401.74亿元，持仓总市值达558.13亿元，重仓基金数量从二季度的392只猛增至746只；

• 新易盛：增持市值369.30亿元，持仓市值位列第三；

• 工业富联：增持市值超300亿元，持仓市值位列第七。

这三家企业的共同特征是AI算力硬件的核心环节：中际旭创、新易盛是全球光模块龙头（光模块是AI服务器的“神经中枢”，用于高速传输数据），工业富联是全球服务器及智能制造龙头（其服务器业务覆盖英伟达、微软等AI巨头）。

公募基金的大举增持，反映出市场对“全球AI爆发带来的硬件需求激增”的强烈预期。

2. 布局新能源与互联网巨头：长期价值仍被看好

尽管科技股成为核心，但宁德时代、阿里巴巴-W等传统成长板块龙头仍获得显著增持：

• 宁德时代：三季度股价上涨59.96%，持仓市值达758.81亿元，重回榜首。其增长动力来自新能源汽车行业的高景气度（全球电动车渗透率持续提升）及公司自身的技术优势（电池、储能）；

• 阿里巴巴-W：增持市值超200亿元，持仓市值位列第五。作为国内互联网巨头，阿里巴巴的电商、云计算业务（阿里云）仍具备长期竞争力，且估值经过前期调整后趋于合理。

3. 资金流出传统防御板块：增长预期平缓成主因

与科技板块的“资金流入”形成鲜明对比的是，传统防御板块（如家电、消费电子）成为减持重点：

• 美的集团、小米集团-W：退出前十大重仓股，减持市值分别超70亿元、108.34亿元（小米集团为三季度减持最多的个股）；

• 招商银行、顺丰控股：减持市值均超70亿元。

这些企业的共同特征是增长预期平缓（家电行业受房地产周期影响，消费电子行业竞争加剧），在“科技主线”的高景气度面前，资金选择流出并转向成长赛道。

四、基金经理观点：“乐观中带着谨慎”

对于当前的科技股投资热潮，知名基金经理们表达了“长期乐观、短期谨慎”的态度：

• 乐观看法：

  AI仍是全球科技创新的主线，国产算力需求旺盛，供应链瓶颈逐步解决，明年高增长可期；

  以光模块和PCB为代表的海外算力板块，仍是驱动市场上涨的主要力量；

  科技和应用层面已落实在报表和订单中，不再是概念炒作。

• 谨慎观点：

  部分AI概念股涨幅巨大，估值已不低，需关注终端应用普及速度及技术路线迭代的风险；

  需同时保持乐观和谨慎，避免盲目追逐热点。

五、总结：公募基金的“科技主线”与“长期价值”

2025年三季度公募基金的前十大重仓股，清晰反映了机构对“科技主线”的集中布局（AI算力、新能源、互联网），以及对传统成长板块的阶段性调整。其核心逻辑是：

• 短期：押注AI算力硬件的需求激增（光模块、服务器），获取高增长收益；

• 长期：布局新能源（宁德时代）、互联网（阿里巴巴-W）等具备长期竞争力的龙头，分享行业升级的红利。

对于投资者而言，公募基金的调仓动向具有重要的参考价值，但需注意：

• 科技股估值已处于较高水平，需警惕短期波动；

• 长期价值仍取决于企业的基本面（技术优势、业绩增长），而非短期热点。

文中观点涉及标的仅供参考，不作为投资依据，股市有风险，投资需谨慎！