证券时报记者 吴家明

近日，财政部、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》（以下简称“政策”），明确黄金有关税收政策，并自2025年11月1日起实施，执行至2027年12月31日。政策对个人黄金投资渠道选择以及黄金饰品消费是否会产生影响，成为市场关注的焦点。

政策规定，对会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时免征增值税。未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，区别标准黄金的投资性用途和非投资性用途，分别按规定适用增值税即征即退政策，以及免征增值税、买入方按照6%扣除率计算进项税额政策。对此，有业内人士表示，政策是对现有黄金市场政策的进一步完善，可以更好地区分黄金的商品和金融属性，税务政策也转向按用途精细划分的精准治理。

11月2日，记者走访深圳水贝黄金珠宝市场采访了多位商家，在被问及上述政策对个人消费者购买黄金饰品的影响时，受访商家均表示，政策对个人消费者购买黄金饰品暂无影响，但也希望出台更明确、更具操作性的实施细则指引。不过，对于投资金条市场，记者在几个主要的网络购物平台看到，许多品牌投资金条均显示“无货”，或上调售价。

北京金诉律师事务所主任王玉臣表示，政策主要针对投资性黄金交易，而黄金饰品是消费品，因此政策对消费者购买黄金饰品的直接影响较小。不过，如果投资性黄金需求向交易所集中，非交易所黄金原料供给减少，则可能推高金饰生产成本，间接影响终端售价。

王玉臣还表示，交易所渠道投资黄金的税收优势明显，投资成本较低。普通投资者通过非交易所渠道购买的黄金价格中已含税，投资成本较高。因此，政策可能将加速投资者向交易所渠道集中。普通投资者或更倾向于通过银行代理的交易所产品，例如市场上的黄金ETF、积存金等间接参与黄金投资。

近段时间以来，国际金价持续高位震荡。对于金价后续走势，多数市场机构认为，短期内金价大概率会保持高位震荡，对于投资者而言，在进行黄金投资时，更需理性看待当前行情。