一夜之间，商家出售的实物黄金每克涨了几十元！一条100克的黄金涨了好几千块！

这与11月1日，财政部、国家税务总局发布的《关于黄金有关税收政策的公告》有直接关系。很多人反馈，新政策一石激起千层浪，瞬间打破市场平静，让商家和普通投资者都措手不及。

11月3日商家率先做出反应，A股和港股相关黄金珠宝的股票全线普跌，部分个股几近跌停。随后普通投资者才发现：“网店的金饰、金条全线暴涨，每克涨了20～80块！有些店连夜下架金条，暂停售卖！”连大银行也受影响，工商银行、建设银行等多家大银行暂停受理部分积存金业务，暂停积存金兑换实物黄金！（到晚上就反转政策，恢复受理。）

对于那些原本打算囤金条的普通投资者来说，新政策像是偷袭的重拳，打得他们晕头转向。如果由于新政策导致金价大幅上涨，此时入手金条的成本就要增加了！现在买吧，怕买在高位，以后价格下跌亏钱；不买吧，又怕错过上车机会！

而且大行对政策极为敏感，上演一日反转政策的罕见戏码，释放出极为不同的信号，需要解读！

新政策打击实物挤兑

新政策规定，对通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时免征增值税。

未发生实物交割出库的，交易所免征增值税。黄金没有交割出库，也就代表不会发生实物挤兑，不论怎么交易，不会逼空，给高杠杆的做市商和黄金环流体系增加压力。

如果发生实物交割出库就开始考虑征税了。黄金交割出库，意味着产生实物挤兑，给高杠杆的黄金体系带来致命威胁。

多家国内媒体报道，新政策标志着我国黄金交易税收体系向精细化、规范化迈出关键一步。本次新政策并未设立新税种，只是强化用途管理与发票合规，主要影响的是黄金生产、加工及贸易企业的税务处理方式。没有媒体从打击实物挤兑的角度谈及新政策。

具体来说，对于产业链企业，珠宝加工商进项税抵扣从13%降至6%，实际税负增加了约7个百分点，此前原料端13%可全额抵扣，如今差额7%直接计入成本，成品涨价是一种必然。而黄金成品涨价自然会降低客户需求，导致珠宝加工商购买实物黄金出库的规模下降。

实际上，新政策的突袭下，大批黄金批发零售企业选择暂停营业，闭门谢客，“政策下来得太快了，说实话我们也没搞太明白。我们也在等通知。”

在投资层面，普通人在证券市场购买黄金ETF、黄金ETF联接基金等虚拟黄金交易方式，暂时不受影响。为什么？因为这些是纸黄金，不但不会造成实物挤兑，还会缓解实物挤兑。距离白银风暴大爆发这么长时间，现在伦敦现货白银的价格仍然高于纽约期货白银，意味着白银的实物挤兑仍未彻底缓解。实物挤兑已经严重威胁贵金属市场了。黄金必须“防患于未然”。

这样就可以理解为什么新政策的重点，在于用来投资的实物金条成本上涨。

以中国最大的黄金批发市场——深圳水贝为例，黄金零售价集体跳涨，11月2日的销售价格还在932元/克，11月3日涨到994元/克，而同期上海金基准价是在下跌的。

目前电商平台上的10克投资金条，售价都跳涨到1万元以上，单价均超过1000元/克，让银行大约935元/克的金条成为“便宜货”，结果让大银行也纷纷停售。当晚大银行投资金条重新上架，其产品架构发生了巨大改变。以招商银行为例，不但款式减少了很多，而且标注了“非自营”，供应商来自山东黄金、山东招金和百泰公司。这又意味着什么？大银行表示，实体金条价格已含税，但在回购时怎么计算增值税？

值得注意的是，投资者以后购买实物黄金，必须注意请商家开具发票、商品单据并妥善保管。未来卖黄金时，回购商可能会要求你提供这些材料。如果不能提供，商家可能会“减价回收”。

震撼全球黄金市场

11月3日，现货黄金在新加坡交易中跌至每盎司3997.40美元。一些机构认为，这是中国出人意料地取消了长期存在的税收优惠政策，震撼了全球市场情绪。

马来邮报援引彭博社报道，此举有望在房地产市场低迷和经济增长乏力导致财政收入紧张之际，增加政府财政收入，但会增加中国消费者购买黄金的成本。

花旗分析师初步判断，新政策将导致内地黄金饰品价格上涨，进一步拉大内地与港澳的价差。

瑞银表示，全球市场反应最初可能是负面的，尤其是考虑到近期金价疲软。珠宝需求本已因高价而低迷，随着成本转嫁给消费者，需求可能会进一步疲软。但投资领域有望从中受益，可能吸引更多买家参与交易所交易的黄金产品，提高中国黄金交易所的参与度，并增加国内市场的流动性深度。

同样，几乎所有的海外报道都没有提及新政策在预防和打击黄金实物挤兑。但几乎所有的报道都提到——由于地缘政治风险持续存在、美元进入降息周期（即将停止缩表），以及对美元的信任危机，各国央行和机构投资者仍然是支撑黄金价格上涨的关键支柱。中国的黄金税收新政策只是干扰因素，不会改变黄金长期上涨的势头。

中国新政策会对黄金走势造成什么影响？

现在是上车投资黄金的好机会吗？

现在投资黄金应该买什么？应该注意什么？

本周六（11月8日）晚9点，鸿学院微课堂将与您共同探讨《黄金加税了？实物金涨了好几千？》。财政部和国税总局联手，突然甩出重磅文件，震撼全球市场。国有大行几乎立刻行动，暂停受理积存金的实物兑换。这是什么信号？新政对普通人有什么影响？普通人投资黄金白银应该怎么投？世界正在剧变，投资要看清政策。欢迎大家积极参与。