欧洲《现代外交》网站12月17日刊登题为《为何金价在历史性飙升后，人们仍预测黄金将继续上涨》的文章，内容编译如下：

2025年，黄金价格迎来了自1979年石油危机以来的最大涨幅，过去两年价格已经翻倍，并在今年10月达到每盎司4381美元的历史新高。美国的政策、乌克兰战争等地缘政治紧张局势以及各国央行和包括泰达币发行商等新买家在内的投资者不断提高需求，这些因素让分析师预测，金价到2026年将达到5000美元。美国银行策略师迈克尔·威德默指出，有关金价将继续上涨的预期、投资组合多元化的需求、对美国财政赤字和美元疲软的担忧，这些因素共同推动了对黄金的需求。

各国央行储备多元化已进入第五个年头，分析师认为，这将为2026年的金价提供坚实的支撑。央行在金价下跌时买入黄金，有助于将价格维持在一个较高的水平。摩根大通的格雷戈里·希勒说，央行的这种需求对金价有显著的支撑作用。要维持当前价格水平，央行每个季度大约需要购买350吨的黄金，但分析师预计，其2026年每个季度的平均需求量为585吨。

相比2022年以前，投资者持有的黄金资产占总资产的比例已从1.5%升至2.8%。摩根士丹利预计，到2026年年中，金价将达到每盎司4500美元，而摩根大通预计年底时的平均价格更高。国际清算银行指出，黄金和股票价格出现罕见的同时上涨情况，引发了人们对潜在泡沫的担忧。

受全球贸易紧张局势以及乌克兰战争等冲突影响，购买黄金已成为应对股市下跌的一种对冲手段。然而，股市下跌可能会导致投资者抛售黄金资产以获取流动性。MKS贵金属艺术制品集团的尼基·希尔斯认为，黄金将演变为一种长期性重要资产，而非仅仅是一种周期性的对冲工具。

还有分析师预计2026年金价的涨幅不会那么大，麦格理分析师预测均价将达到4225美元。他们还预计央行购买量和流入黄金交易所交易基金(ETF)的资金将会放缓。尽管珠宝需求量下降，譬如今年第三季度下降23%，但人们可能转向投资金条和金币，正如10月澳大利亚和欧洲相关零售需求增加所显示的那样。

黄金供应方面的反应一直很有限，回收量仅增加6%，各国央行的抛售量也很少。预计今年黄金总需求量将增长11%，2026年则会有所放缓。机构投资者的兴趣也发生了变化，像泰达币发行商这样的加密货币公司大量购买黄金，不过这类投资的整体影响仍不确定。黄金投资进一步扩张是有可能的，特别是在亚洲，一些养老基金和保险公司已开始购买黄金ETF。（编译/涂颀）

来源：参考消息