【美元指数本周走势震荡,小幅收涨】美元指数本周呈现“先抑后扬再回落”的震荡格局,全周小幅收涨至 100.01 附近。周五非农数据显示美就业市场有韧性,市场降低 6 月降息预期,美元虽小幅下跌但周线收涨。 美联储货币政策正处“观察窗口期”关键节点,4 月非农新增就业超预期。市场对 6 月降息概率的定价从 58%回落至 35.6%,全年降息预期收窄至三次。短期看,美联储 5 月会议或维持鹰派信号,三季度降息时点取决于关税对通胀的推升幅度与就业市场降温速度的博弈结果。 中国央行已连续五个月增持黄金,未来增持仍是大方向。重点关注各国央行购金行为对金价的正向拉动,预计各国央行资金有望保持净流入。截至 2025.5.2 当周,黄金 SPDR 持仓量为 944.26,较前一周小幅下滑。白银 SLV 当周持仓量为 14015.31 吨,较前一周上升 59.30 吨。 五一假期期间 COMEX 黄金持续回调至 3200 关口,中长期向好逻辑不变,若回调至下方整数压力位可择机入场,通过期权比例价差结构构建长线仓位。