关注投资家，⭐，您会收到最新推送

作者 | 黄蓉

来源 | FOFWEEKLY

在全国一级市场逐步回暖、地方政府引导基金加速扩容的背景下，四川正以制度创新和资本集聚，悄然描绘中西部创投版图。

3500亿基金赋能新质生产力

1 月 14 日，“2026 成都高新区产业・资本对接会” 在菁蓉汇举行。成都高新区财政国资局副局长周至涯在会上透露，区域内已签约基金 174 只，总规模达 3553 亿元，其中 120 只基金已进入投资期，正在加速投向电子信息、医药健康、人工智能等重点产业。

与大会同步发布的，还有两份关键清单 ：

《成都高新区产业基金投向清单》，系统梳理了成都高新区3553亿元产业基金集群，形成了成都高新区产业基金投向清单，打通资本与项目的信息披露，搭建精准对接的高速通道。

《成都高新区产业融资需求清单》，紧扣成都高新区规划的“3+6+6”产业体系，精选星思半导体、浩孚科技、汉邦激光、越凡创新等100个拟融资项目，覆盖电子信息、医药健康、人工智能等重点领域。

清单内项目兼具高成长性与技术壁垒，深度契合新质生产力方向。下一步，成都高新区将持续优化产业政策与金融环境，深化“双清单”对接机制，构建起覆盖“资助—种子—天使—创投—产投—并购”的全生命周期资本支持服务体系。

这场资本盛宴的背后，是四川从近两年开始持续加码的政策铺垫。

早在2025年5月，四川省发布《推动创业投资高质量发展的若干措施》（下称“措施”），明确提出到2030年，全省私募股权和创投基金管理机构达到500家、管理基金2000只、管理规模突破4000亿元的目标，吹响了打造全国创业投资高地的集结号。

《措施》创新性提出打破基金注册地与返投比例限制，建立出资地与注册地收益分享机制，更推出极具突破性的容亏机制——国资基金投资损失容忍率最高60%，投资种子期或未来产业的基金可提至80%，单个项目最高允许100%亏损。这种“敢投、愿投、能投”的制度环境，让四川成为创投机构的热门目的地，也推动全省基金管理人遴选工作持续推进，为市场注入专业活力。

为吸引GP落地四川，《措施》还提出一系列真金白银的奖励机制。包括对贡献突出的创业投资基金管理人高级管理人员，依法依规给予给予税收、医疗、子女入学、住房保障等支持，对机构给予不超过200万元给予奖励等举措。

在这一整套政策体系的推动下，四川创投生态被持续激活，基金数量和规模快速增长。

四川省产业投资引导基金有限公司董事长朱向东介绍，截至2025年12月底，共批准设立50支省级政府引导基金，目标总规模992.63亿元。

四川创投多点开花

四川创投市场的崛起，并非成都一枝独秀，而是全域协同的多点开花。

随着省级母基金体系的完善和重点产业基金的密集落地，四川正在构建一个覆盖硬科技、先进制造、能源资源、低空经济等多元赛道的全域资本生态。

在资本体系的顶层设计上，超大规模母基金和重点领域基金成为撬动社会资本的关键力量。2025年，总规模500亿元、首期200亿元的四川社保科创基金正式落地，由全国社保基金会、建信投资、四川科创集团等共同出资，重点投向人工智能、低空经济、生物医药等战略性新兴产业，为科技成果转化提供长期、稳定的资本来源。

与此同时，省级政府产业投资引导基金体系全面运转，目标总规模超600亿元。先进制造、成果转化、资源能源投资引导基金陆续投入运作，形成覆盖全省重点产业的投资网络。

在成都，总规模千亿元的未来产业基金于2025年启动，重点布局硬科技产业，覆盖从种子期到成长型企业的全链条需求，进一步强化了四川在全国硬科技投资版图中的地位。

随着资本向细分赛道延伸，各地也开始形成特色鲜明的产业基金布局。

在能源资源领域，四川蜀道集团于2025年底设立规模20亿元的气体产业基金，聚焦氢能、LNG 及工业气体赛道，通过 “产业 + 资本” 的协同方式推动能源结构转型和产业链补强。

在低空经济赛道，四川先后落地两只基金：规模 17 亿元的兴蜀启航低空经济股权基金，以及四川九洲发起的 5001 万元低空经济股权投资基金，形成“省级基金 + 地方国企基金” 的协同布局，为低空经济的技术研发和场景落地提供资本支撑。

资本活跃度的提升，离不开四川 LP 生态的多元化和制度环境的持续优化。出资层面，不仅有省级引导基金的引领，海底捞、泸州老窖等产业资本纷纷入局，社保科创基金积极参与，形成多元出资格局。制度层面，四川通过优化返投机制、建立收益共享机制以及提高国资基金容错率等措施，进一步增强了创投机构的投资信心。

四川创投市场的热闹景象，也是全国一级市场回暖向好的生动缩影。放眼全国，以“耐心资本”支撑科技创新的浪潮，已形成全国协同、多点开花的格局。

国家创业投资引导基金在2025年底完成了在京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大核心区域的战略性布局。该基金采用“母母基金”架构，设定了长达20年的超长存续期，明确要求70%资金用于“投早投小”。

此外，浙江、江苏、福建、湖北多地社保科创基金密集落地，规模超百亿元，紧扣区域产业优势投向人工智能、高端制造等领域，以长期耐心资本匹配科创企业成长周期。

杉域资本董事总经理王春杰分析认为：“未来几年将是国家级基金出资的关键窗口期，其资金有望为市场化投资机构（GP）填补20%至30%的募资缺口。”

从地方到全国，资本正加速向科技创新和先进制造集聚，一场以制度创新为牵引、以基金体系为载体、以产业升级为目标的投资热潮正在全国范围内展开。

结语

在资本、产业与政策的三重共振下，四川正以打造超大规模基金集群为支点，撬动西部创投生态的全面跃升，这股由西部崛起的资本力量已然成全国一级市场的新动能。

在这场资本与产业的深度融合中，耐心资本不断壮大，创新活力持续释放。中国一级市场的春天，或许正在悄然到来。