来源：市场资讯

1月21日，在 2026 年开局的剧烈波动中，全球金融市场正经历一场由债市动荡与贸易政策引发的避险风暴。OEXN认为，比特币跌破 89000 美元关口不仅是技术性的回调，更是市场在多重宏观压力下对“数字黄金”属性的一次深度考验。

受日本政府债券市场剧烈波动及美欧关税威胁升级的影响，风险资产遭遇大规模清算。OEXN表示，事实数据表明，比特币已回撤至 88403 美元附近，距离年初 87586 美元的起涨点仅一步之遥。加密货币市场的“恐惧与贪婪指数”已从前几日的 61 贪婪区间骤降至 31 的恐慌水平，这反映出地缘政治的高度不确定性已动摇了短期多头的信心。

在具体个股与衍生品市场方面，压力同样显著。OEXN表示，作为持有比特币最多的上市公司，Strategy （MSTR） 股价重挫 7.8%，而加密交易所 Coinbase 的跌幅也达到 5.5%。与此同时，比特币衍生品未平仓合约从 285 亿美元上升至 293 亿美元，暗示交易员更多是在通过反向头寸对冲风险，而非简单的现货减持。这种市场结构的转变意味着短期内价格仍面临较大的探底压力。

与加密市场的低迷截然不同，传统贵金属则在混乱中尽显锋芒。OEXN认为，黄金近期攀升至 4750 美元上方，白银日内涨幅更是惊人，这清晰地表明了资金在极端风险下的流向偏好。在全球财政不确定性和去美元化趋势的推动下，中央银行的持续买盘支撑了黄金的防御性溢价。而比特币近期因流动性收紧和风险偏好回落，在这一波“宏观压力测试”中暂时处于下风。

展望后市，黄金的价格表现正在向市场发出警示，即全球储备货币体系的稳定性正在加速松动。在这一大背景下，比特币若要重拾升势，必须有效突破 100000 美元至 103000 美元的关键压力区间。OEXN认为，在宏观经济秩序重构的过程中，投资者应当审慎评估各类避险资产的风险收益比，利用多元化配置来抵御地缘博弈带来的系统性波动。