1月22日，通信ETF、软件ETF同步有所表现。通信ETF昨日跌幅较大，市场强势修复，收涨2.75%。软件ETF则在前期降温背景下表现疲软，展现修复态势，收涨1.52%。

资料来源：wind

消息面上，据外媒报道，黄仁勋计划1月到华访问，其中部分核心供应商可能是访问重点。人工智能自2023年至今已爆火三年有余，硬件端风风火火，算力、存力、运力等产业链上许多公司迎来空前的发展机遇，目前尚处业绩高增期。伴随英伟达GPU及谷歌TPU等计算芯片放大出货量，叠加1.6T光模块的渗透提升，2026年光模块市场空间有望倍增。目前市场对2026年800G光模块出货量预期已达5-7kw，而1.6T光模块出货量也来到2.5-3kw。照此口径测算，2026年光模块市场规模有望同比实现2倍以上增长。

目前受限担忧主要在供应链环节，包括光模块上游的光器件等等。但是照目前产业链调研，光模块龙头厂商物料供应短期无忧，不会影响交付。展望2026年，我们依然看好光模块等算力链条的成长机会。

尽管上游硬件景气高涨，但是下游软件端商业化闭环仍有待完善。目前从AI应用端看，虽然我们看到了很大的进展，但商业化的步伐依然不及预期，目前AI软件业务实现盈利的厂商寥寥无几。但我们也需要关注到未来可能出现的变化，AI硬件和软件的闭环不可或缺，在目前硬件日益高涨的周期内，软件板块的弹性也更加明显。

1月15日，阿里巴巴正式官宣千问APP重大更新，千问变成了一个能调用生态、执行任务、连接真实服务的“数字管家”。可以帮助我们完成点外卖等任务。此外，去年初deepseek的卓越表现记忆犹新，今年春节前众多大厂仍有可能发布新版模型，软件板块短期催化密集。海外方面，本月底海外csp进入业绩披露期，软件侧依然可能出现超预期表现。

我们持续看好人工智能的投资机会，站在当下，硬件和软件有望进一步形成更完善的闭环。有兴趣的朋友可持续关注通信ETF（515880）、软件ETF（515230），同步布局海外算力软硬件。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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