A股缩量收涨 光伏、芯片午后持续走强；日韩股市收盘齐涨；中韩半导体ETF领涨4.51%；资金风向标：工业富联获大额资金净流入；摩根士丹利：看涨情景下，下半年黄金目标价为5700美元/盎司；瑞银财富管理：多重因素将继续支撑金价；品浩：债券迎配置机遇 全球分散投资成关键。

【市场回顾】

1月27日，A股主要股指集体上涨，截至收盘，沪指涨0.18%，深成指涨0.09%，创业板指涨0.71%，科创综指涨1.72%。沪深北三市成交29215亿元，较上日缩量3592亿元，三市超1900只个股飘红。盘面上，芯片产业链集体走强，华虹公司盘中创出历史新高。光伏设备板块午后大幅走强，赛伍技术等股封板。国际金价维持高位，贵金属股再度强势，湖南黄金等涨停。此外，CPO、培育钻石、大飞机等概念股亦有所拉升。

1月27日，日韩股市收盘齐涨。日经225指数收盘涨0.85%，报53333.54点；韩国综合指数涨2.73%，报5084.85点。

国内商品期货主力合约日间盘多数收跌 沪银持续强势

1月27日日间盘，国内商品期货主力合约多数收跌。截至15:00收盘，沪银涨超7%，棕榈油涨超2%，沪锡、菜油、沪金等涨超1%，花生、苹果、烧碱等微涨

1月27日，国债期货收盘，30年期主力合约跌0.33%，10年期主力合约基本持平，5年期主力合约基本持平，2年期主力合约基本持平。

1月27日，ETF收盘涨跌不一，中韩半导体ETF(513310)领涨4.51%，科创半导体ETF(588170)涨3.59%，科创半导体设备ETF(588710)涨3.52%，国证2000ETF工银(159543)领跌4.93%，申万上证50ETF(510600)跌4.5%，疫苗ETF富国(159645)跌4.32%。

1月27日，中证转债指数收跌0.15%，报528.95点。精测转2涨7.08%，华锐转债涨6.75%，华正转债涨6.64%；银邦转债跌9.49%，科华转债跌6.70%，富淼转债跌4.85%。

【资金风向标】

Choice数据显示，1月27日，资金净流入额排名前十的个股依次是工业富联、中际旭创、天孚通信、华天科技、平潭发展、新易盛、兆易创新、三维通信、西部材料、东山精密。其中，工业富联获净流入超20亿元。

【机构观点】

日前，摩根士丹利发布报告称，黄金价格已突破该行此前对下半年4750美元/盎司的预测，但其认为金价尚未见顶，地缘政治风险、央行策略转变以及ETF买盘共同对金价构成支撑。摩根士丹利称，看涨情景下，下半年黄金目标价为5700美元/盎司。

1月27日，瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)发表机构观点称，持续的地缘政治不确定性可能再次推动金价阶段性上涨。对美联储独立性的担忧以及全球市场对法定货币依赖度的下降，进一步提振了黄金需求。瑞银财富管理预计，2026年央行购金量将升至950公吨，同时资金也从ETF和散户持续流入。

全球知名固定收益投资管理公司品浩（PIMCO）近日发布其对2026年的市场展望。品浩集团投资总监兼董事总经理艾达信（Daniel Ivascyn）表示，当前全球优质固定收益资产正处于多年来最具吸引力的估值水平，债券的初始收益率与未来回报高度相关，为投资者提供了清晰且积极的长期回报前景。与此同时，面对股票市场的高估值和全球经济金融环境的分化，投资者应更加注重全球多元化配置，并采取高质量精选策略应对周期尾端的信贷风险。