2026年2月3日，比特币价格跌破Michael Saylor旗下Strategy Inc.的平均购入成本，为2023年以来首次。这一长期被视为市场心理底线的价位失守，意味着该公司依靠发行股票持续囤积比特币的模式，正与怀疑态度渐浓的市场正面碰撞。

Strategy的比特币平均持仓成本为76052美元，上周六比特币价格跌破76000美元，本周一亚洲交易时段再度下探，这一心理关口正式告破。此次破位凸显出更深层的行业现状：Strategy股价较峰值下跌约70%，股权溢价优势消失，叠加资本市场收紧，其运作模式正遭遇全方位压力。

据Strategy官网信息，该公司累计投入542亿美元囤积比特币，按周一低点计算，持仓市值约为532亿美元。该公司于1月26日至2月1日期间增持了价值7530万美元的比特币，目前暂无迫切财务压力，既无保证金追缴风险，也不存在被迫抛售比特币的预期，同时还通过股票发行积累了22.5亿美元现金缓冲。但如果比特币价格未能反弹，且市场对其股票缺乏新投资需求，后续操作空间将持续收窄。

Strategy的核心运作逻辑为：发行价格高于比特币持仓价值的股票进行募资，再将所得资金用于增持比特币，这一模式曾让公司在上一轮牛市中获得投机投资者青睐。但比特币曾被标榜的对冲通胀、对抗法币贬值的功能失效，导致当前其宏观叙事降温，近期比特币对地缘政治冲击、美元疲软、监管利好等常规催化剂均未产生反应。市场关注度与资本正转向人工智能股票等波动性更强的投机标的，以及黄金白银等避险标的，进一步挤压了Strategy的生存空间。

随着股票溢价消失，发行新股将面临股权稀释风险且无法带来战略增益，比特币价格徘徊在盈亏线附近，也无法再提供心理支撑。Strategy未就相关情况作出回应。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

来源：市场资讯