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刚刚过去的1月31日，恐慌性的抛售席卷了全球的贵金属市场。

其中，黄金、白银出现崩盘式跳水，黄金最高跌幅超过12%，创近40年来最大单日跌幅；白银更是极其罕见地出现了盘中暴跌36%的情形。最终，现货黄金收跌9.52%，报4865美元/盎司；白银收跌26.9%，报84.7美元/盎司。

这种“跳楼机”般的市场行情，也让很多不太懂贵金属投资的小白朋友们开始深度思考黄金、白银投资的底层逻辑——人们不都说，黄金是避险资产吗？白银不是被誉为“黄金平替”吗？为什么黄金和白银的价格还会出现如此剧烈的波动？难道它们已经不再具备“避险属性”了吗？

实际上，本轮黄金和白银价格的剧烈变动，并不代表着它们避险属性的失灵，而是揭示了不具备稳定性的资产在市场情绪的影响下都有可能会出现的价格巨幅震荡。

那么，到底是什么原因，导致了本轮黄金和白银价格的大幅下跌呢？

其中第一个原因就是，新提名的美联储主席凯文·沃什引发了投资者对未来美联储政策预期的短期突变。

2026年1月30日，特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）为下任美联储主席。美国国会参议院批准通过后，沃什将于2026年5月15日鲍威尔任期结束后就职。

虽然市场普遍预计新提名的美联储主席上任后将会跟随特朗普的意愿去推动美联储降息，但是相比于市场之前的预期，沃什可能倾向于更鹰派、更强美元，这也扭转了之前支撑黄金和白银大幅上涨的预期，于是黄金和白银在这一提名公布后出现了暴跌，而美元则开始走强。

另外一个原因就是，过去一段时间，黄金和白银的价格已经明显超涨，理性回调不可避免。

数据显示，截至2025年底，黄金价格全年上涨约65.2%，白银全年上涨约150.1%，都属于非常罕见的大幅上涨。截至2026年1月中旬，黄金和白银仍旧分别有约7%和23%的涨幅，贵金属市场投资者情绪高涨，已经明显出现了一些“跟风买入”的不理性投资行为。

因此，新美联储主席提名其实只是给了黄金和白银价格出现暴跌一个“显而易见的理由”，背后的原因就是黄金和白银的价格早已明显超涨。

那么，本轮黄金和白银的暴跌，又给我们的资产投资带来了哪些启示呢？

我认为，在做投资的时候，关注资产是否具备“稳定性”是十分重要，也就是一个资产的价格是否会随着时间的推进而出现稳定增长的属性。

如果一个资产的价格会随着时间的变化而出现比较大幅的上下波动，比方说今天所讲的黄金和白银，再比方说股票和比特币，那么就说明这类资产就不具备投资的“稳定性”。

而如果一个资产的价格会随着时间的推进而出现极其稳定的增长，并且不具备任何价格下跌的风险，比方说银行定期存款的价值，或者保险产品的现金价值，再或者是万能保险的账户价值，那么就说明这类资产具备极强的“稳定性”。

为了判断一个资产是否具备“稳定性”，我通常会用一个简单的问题去衡量：十年之后，你是否能够100%确定，你所持有的这个资产价格一定会上升？如果回答为“是”，则该资产具备较强的“稳定性”；如果回答为“否”，则该资产有可能不具备“稳定性”。

所以，在我们日常生活当中，真正具备“稳定性”的资产类型都有哪些呢？欢迎大家在评论区写下你的答案。