【导读】久违大爆发！多只创新药ETF涨超4%，一文理清指数差别

中国基金报记者 若晖

大家好！这里是“ETF洞察”。今天我们来聊聊“去年风光无限，今年一度惨遭吐槽”的创新药ETF。

3月6日，创新药板块迎来久违大涨，ETF涨幅榜也出现满屏创新药的难得景象。

以下为今日涨幅排名前十的ETF产品：

截至收盘，涨幅排名前十的ETF中，有8只是跟踪港股市场的创新药ETF，且涨幅全部超过4%，分别是港股通创新药ETF工银、港股通创新药ETF南方、汇添富旗下的港股通创新药ETF、港股通创新药ETF鹏华、港股创新药ETF博时、华宝港股通创新药ETF、银华港股创新药ETF、港股通创新药ETF易方达等。

除此之外，华泰柏瑞基金旗下的恒生创新药ETF今日涨幅也超过4%，港股创新药ETF景顺、港股通创新药ETF万家、恒生生物科技ETF易方达、港股创新药ETF等多只产品涨幅超过3%。

不同创新药指数背后差异较大

面对名称相似的创新药ETF，如名字中有港股通创新药、港股创新药、生物科技的ETF，许多投资者对此感到困惑：这些名字相似的产品背后，所跟踪的指数究竟有何异同？今天，基金君就来梳理一下市场上的多个创新药指数。

目前全市场上的创新药指数大致分为中证指数、国证指数和恒生指数三个系列。不同创新药指数的编制规则核心区别包括选股范围（A股/港股/沪港深）、对CXO公司的处理（是否剔除），以及成份股的集中度等。

从名字可以看出，中证创新药指数聚焦A股市场；沪港深创新药覆盖沪、深、港三地市场；而港股通创新药仅投资港股通标的，港股创新药则是纯港股，含非港股通标的。

国证港股通创新药指数的生物制品与化学制剂合计权重达85.9%，专注创新药研发，不含CXO。

而提起恒生系列创新药指数，就不得不提起去年8月11日，恒生港股通创新药指数修订规则生效。此前，恒生港股通创新药指数宣布修订编制方案，明确剔除CXO公司（包括CRO、CMO和CDMO），“提纯”聚焦于创新药企业，使得指数更加精准地反映创新药企业的整体表现。

恒生生物科技指数旨在反映于香港上市、同时符合港股通资格，最大的30间生物科技公司之整体表现，包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。包含创新药及CXO板块，两者权重分别是79%、11%，同时也是当前港股仅有的配备指数期货的医药主题指数。

从指数表现上看，据Wind数据统计，截至3月6日，恒生生物科技指数表现最好，今年以来涨幅为2.66%，而从去年全年表现上看，中证港股创新药指数表现最好，全年涨幅超过72%。

展望生物医药板块未来表现，华泰柏瑞副总经理、指数投资部总监柳军表示，2026年两会将生物医药纳入“新兴支柱产业”，顶层设计明确，叠加多款新药获批上市，业绩进入释放期，板块迎来政策重磅利好与商业化加速的双轮共振，在同样受益板块超跌、估值低位区间与资金流入的情况下，后续亦有望出现修复行情。

广发基金指数投资部基金经理刘杰也指出，近期“地缘政治风险溢价上升”“美联储降息预期反复博弈导致的流动性边际收紧”以及“前期获利盘消化”三者共振共同导致了港股创新药此前的回调。

他认为，地缘冲突往往带来的是短期的情绪冲击而非长期的基本面破坏，对于港股创新药而言，其核心逻辑依然牢牢锚定在2026年行业业绩兑现拐点、国产新药出海爆发式增长以及指数估值处于历史较低分位（近5年13%分位）这三大坚实基本面上，当前的调整恰在一定程度上让行业更加回归理性。展望2026年第二季度，3—4月将迎来重磅临床数据读出及新一轮医保谈判结果落地的关键窗口，同时每年ASCO/ESMO大会均能带来事件催化，值得投资者关注。

秒懂ETF

投资者提问：创新药指数基金适合哪类投资者？如何根据自己的风险偏好和资金配置进行选择？

ETF君：Wind数据显示，截至3月6日，多个创新药指数最近一年最大回撤超过30%，这也意味着创新药ETF具有高成长、高波动的属性，并非适合所有人群。

对于以宽基指数为核心持仓的投资者，建议将创新药ETF作为“卫星”配置，提升整体组合的进攻性。通常建议配置比例为5%～10%，不过度暴露风险。

对于偏好逆向布局的投资者而言，当板块持续调整、市场情绪低迷、估值进入历史低位时，若坚持该板块长期逻辑未变，便可以适当以较少仓位左侧参与，等待价值回归。

对于已持有较多A股资产的投资者，建议配置美股生物科技指数，如纳斯达克生物技术指数，可以降低组合的地域相关性，起到“减震器”作用。这类指数与A股、港股创新药的相关性较低，是全球化资产配置的补充选项。

编辑：格林

校对：纪元

制作：舰长

审核：木鱼

注：本文封面图由AI生成