星桥资本:BTC估值压缩下行风险可控_区块链

星桥资本:BTC估值压缩下行风险可控

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2026-03-31 22:20:18

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来源：市场资讯

3月31日，宏观环境急剧转向，油气价格飙升推升通胀，美联储降息预期彻底逆转，全球风险资产遭遇冲击，而比特币和股市呈现出不同的风险结构。星桥资本长期跟踪大类资产轮动与估值变化，认为比特币前期已经完成深度调整，估值充分压缩，相比高位美股，具备更强的抗跌性，下行风险明显收窄。

市场预期发生颠覆性转变，美联储年内不降息的概率从不足3%飙升至近40%，货币紧缩预期重燃，打压各类风险资产。美股近期才开始高位回落，标普500单月跌幅近8%，而比特币自去年10月就开启回调，年内跌幅超23.7%，提前消化了利空影响。星桥资本分析，比特币对流动性和风险偏好极度敏感，往往领先传统资产完成估值修正，核心估值指标梅耶倍数持续处于历史低位，也证实泡沫和投机仓位已经大幅出清。

两类资产的调整节奏差异，决定了后续风险承受能力不同。美股年初估值居高不下，面对宏观利空，调整才刚刚启动，后续仍有进一步回落空间；而比特币经过长时间回调，杠杆资金和投机筹码已经离场，价格对利空消息的敏感度大幅下降。

除此之外，加密市场内部结构也趋于稳定，比特币主导性提升，山寨币跟随BTC走势，整体波动趋于收敛。综合估值水平、调整节奏和宏观环境，星桥资本认为，比特币短期虽难走出强势反弹，但下行空间已经十分有限，风险远低于处于高位的股市。后续随着市场预期逐步稳定，比特币有望率先企稳，投资者可重点关注流动性变化和货币政策动向，把握估值修复机会。

下行风险资产市场后续高位宏观深度调整资本预期利空影响风险星桥利空美联储比特币

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