随着5月行情收官，6月首周将迎来密集的经济数据与事件日程。从美国非农就业报告到欧元区CPI与GDP数据，从美联储褐皮书到各国PMI终值，本周将是投资者判断全球央行政策路径的关键窗口期。

周一（6月1日）：地缘局势与制造业PMI定调开局

地缘局势的演变将继续主导市场情绪，各国5月制造业PMI终值将陆续出炉，初值数据显示欧元区制造业仍面临压力，而美国制造业则在扩张区间维持韧性。市场预期美国5月ISM制造业PMI将从52.7小幅升至53，若数据超预期，将短暂提振美元；若不及预期，则可能加剧对美国经济放缓的担忧。

周二（6月2日）：欧元区CPI成焦点，6月加息预期面临考验

欧元区5月CPI初值。4月数据显示，欧元区整体HICP同比升至3.0%，显著高于3月的2.6%。能源价格是主要推手，4月能源成本年增幅高达10.9%。市场预计5月CPI同比将升至3.2%左右。经济学家普遍预计欧洲央行将在6月加息，欧洲央行副行长金多斯此前表示，霍尔木兹海峡是否重新开放将是6月会议上“非常重要的”考量因素。

周三（6月3日）：澳大利亚GDP与美国ADP就业

澳大利亚方面，市场普遍预期一季度GDP增速将维持温和扩张。不过，此前公布的CPI数据显示通胀压力仍在累积，澳储行依然在加息的进程中。预计最新的GDP年率维持在2.6%。

美国方面，ADP就业数据被视为周五非农的重要前瞻信号，市场预期5月ADP就业人数增长11万（前值10.9万）。此前初请失业金人数显示劳动力市场仍具韧性，ISM非制造业PMI则反映占美国经济主体的服务业健康状况，市场预期将维持在扩张区间。

周四（6月4日）：美联储褐皮书与欧元区零售销售

周四公布的美联储褐皮书将提供截至5月底美国各地区经济活动的最新图景，或许为下一次决议提供线索。这是6月17日新任主席沃什首次主持美联储利率决议前的最后一份褐皮书，市场将从中寻找经济放缓是否正在扩散的信号。

欧元区方面，4月零售销售数据将反映能源价格上涨对消费的冲击。3月零售销售已环比下降0.1%，连续两个月走弱。若4月数据继续疲软，将进一步验证欧元区经济接近停滞的判断——欧盟委员会已将2026年欧元区增长预期下调至0.9%。

周五（6月5日）：非农就业报告压轴登场

周五的美国非农就业报告是本周当之无愧的压轴大戏，市场预计5月非农新增就业为9.5万人，较4月的11.5万回落；失业率维持在4.3%；平均时薪环比增长0.3%。若数据低于预期，这将强化经济放缓信号，市场可能重新评估美联储加息空间。若数据超预期，将验证劳动力市场依然紧俏，美联储维持鹰派立场的空间扩大。

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