作者 | 五月花

原创出品 | 湾区韬略

中国的地方国资产业基金，这几年跑出了不少“狠角色”，深圳、苏州、合肥、一个比一个能打，参投企业一个比一个炸裂。

其实，在大湾区，还有一匹实力强劲的黑马，它的能量和后劲，被很多人低估了。

这两年，市值涨幅超5倍甚至10倍的科技大牛股，比如生益电子、生益科技、鼎泰高科，背后都藏着它的“身影”。

这些技术领先、产品大卖、业绩狂飙的AI硬科技弄潮儿，都是根正苗红的东莞企业，也无一例外跟东莞国资基金结缘过。

东莞，向来是硬科技企业的福地，而东莞国资也用不俗的战绩，证明自己妥妥的伯乐本色，具备选中和培育千里马的看家本领。

在地方国资的产业版图上，手握诸多王牌的“莞军”，向来是不容忽视的一支生力军。

1、千亿体量，押注厚雪长坡

东莞的经济体量，已经跻身广东第三城，全国排第二十二，其工业经济规模，更是稳居全国城市前十。

一城的国资产业基金，须与其经济体量和产业特色相匹配。目前东莞国资的基金体系，已经拥有112只基金。而东莞科创集团主动管理及参与管理基金达85支，总规模超1440亿元；累计投资项目超750个，成功助83家企业登陆资本市场。

盘子越大，步伐越快，就越需要清晰的方向感，和张弛有度的成熟打法。

东莞靠制造业当家，未来也要靠制造业捅破天花板，这样的城市DNA，使得东莞在投每一分钱时，都要深思熟虑，它很早就意识到：只有在自己深耕的先进制造业赛道，才能获得最高的胜率和赔率。

钱要“投”在刀刃上。所以，今年年初，东莞国资委在推介《东莞国有资本助力产业高质量发展投资运营服务体系》时，强调要“坚守战略高度、聚焦产业热度”。东莞选择发力的方向，是八大战略性新兴产业和四大未来产业。

具体而言，八大战略性新兴产业可分为：

三大重点新赛道：集成电路、人工智能、低空经济；

两大支柱产业：新一代电子信息、装备制造；

三大高成长性产业：生物医药、新材料、新能源。

而四大未来产业则是：下一代移动通信（6G）、前沿新材料、具身智能、未来生命健康。

目前，东莞拥有万亿级的电子信息产业，五千亿级的装备制造业，千亿级的新材料产业，另外有多个百亿级新兴产业。东莞国资基金，要“投早、投小、投硬科技、投长期”，跟这座城市的产业特色和创业氛围，可谓天然契合。

战场很明确，东莞也为此准备了充足的弹药。目前，东莞国资已经构建了一个“5+N+X”的基金体系。

其中，“5”包括产投母基金、创投母基金、天使母基金、战投母基金和城市发展母基金。

“N”指的是N支市场化子基金，包括知识产权基金、科创博信基金、莞金产业基金、科创接力基金、创新投资基金等。

“X”指的是若干支政策型子基金，主要包括科技成果转化基金、松山湖天使基金、科创镇街基金群等

母基金、市场化子基金，政策型子基金，互有分工，配合作战，构建了一支立体化的莞系投资军团。

产业基金有实力，特色产业有优势，链主龙头有势能，专精特新有前景。在这一轮历史性的科技产业浪潮中，东莞国资未雨绸缪，谋定而后动，下决心要打赢这场轰轰烈烈的持久战。

2、东莞国资产业基金的“三不主义”

有人说，东莞人做事的特点，是“务实到极致，低调到尘埃，灵活到骨子里”。东莞国资的投资风格，也是如此，务实低调，我将其概括为“三不主义”。

首先，它不碰“水货”。

东莞是搞工业的，专注投实业，投硬科技，从不碰“划水”、“注水”的项目，玩概念的产业，单纯讲故事的企业，在这里是没有立身之地的。

我们看看近两年，东莞出手的重点企业，每一个身上都必须有两把刷子，能在产业链分工中解决实际问题的。

比如北京银河通用机器人有限公司，它不仅上过春晚一展身手，它的机器人已经进入德国博世、丰田汽车、北汽集团、上汽集团的车间，在全国20多个城市落地超过100家“银河太空舱”机器人便利店。

比如科创企业国星宇航，聚焦太空算力，手握稀缺星上AI自主处理核心技术。截至2026年5月，它持有37颗待交付AI卫星订单，合约总值12.31亿元。

比如影身智能，自主研发原生3D动态世界模型，攻下“双柔性”制造的硬骨头，已在制鞋等复杂场景中落地，斩获了国内首个具身智能领域的“千万级柔性智造大单”。一年内，公司最新一轮估值已经相比东莞国资投资时增长超过5倍。

比如专攻国产化AI算力服务器硬件的国鑫数智，深耕高端算力服务器专用电源的高斯宝，聚焦AI数据中心精密连接件的华科精密，主打AI眼镜核心部件光波导的至格科技。

东莞押注的企业，可以小，但必须硬，用硬核的技术和干货来征服投资人和市场。

从1985年投资生益科技，到2026年投资影身智能，东莞务实的做事风格，简直是深入到骨子里，这也使得它能远离泡沫，穿越周期。

东莞国资基金还有个特点，就是不说空话。

东莞国资基金除了青睐“硬科技”，不碰“水货”，它也从不说空话，给被投企业的帮助，必须要实实在在，看得见摸得着。

东莞政府在文件中便提到：“通过‘基金+政策’‘基金+场景’‘基金+园区’‘基金+订单’等方式深化对科技成果转化项目赋能效应。”东莞国资委已经构建涵盖完善的产业生态体系，企业可以获得多层次、多维度的服务支持，比如运营服务、载体服务、金融服务、政务服务、公共服务等。

在东莞的帮助下，被投企业蜂巢互联与东莞数字集团签署了战略合作框架协议，为东莞中小企业提供全链条数字化解决方案，并与东莞理工学院签署了工业软件产教融合合作协议，并获授“卓越工程师产教联合基地”。

东莞还投资了墨现科技，这是一家用“布料工艺”重构传感器制造的专精特新企业。针对墨现科技技术落地、场景拓展的难题，国资平台精准出手，促成墨现科技与小鹿跳动深度对接，让墨现科技的柔性传感器，成功切入人形机器人、消费电子等高成长性配套应用赛道。

除了给钱，还会想方设法给平台、给市场、给订单，“多层次、多维度的服务支持”，这在东莞的产业投资体系中，从来不是一句空话。

东莞国资秉持“长期主义”，它不跑短途，与优质企业长情陪伴，才是它最舒适的节奏。

目前，东莞的产业基金涵盖企业成长全周期和产业发展全领域，从种子/天使、VC、PE、到Pre-IPO，战配/并购/定增等，每个阶段，只要有需要，东莞该出手时便出手。而东莞是要打造耐心资本的，所以它更倾向与优质企业跑向星辰大海。

今年四月份，东莞便发布文件指出：“适当延长国资基金存续期，天使基金存续期最长可达20年，创新创业基金存续期最长可达15年。对国资基金参与投资、暂不符合IPO条件的上市后备企业可延长回购期限，符合条件的通过私募股权二级市场基金（S基金）接续支持。”

在中国的地方产业基金中，明文给予天使基金存续期最长可达20年，这是相当罕见的。东莞支持国资基金打造成为耐心资本，真是下了决心，动了真格，有制度规章的保驾护航，耐心资本终会见证时间的玫瑰。

不碰水货，价值为王，投硬科技便奠定主线；不说空话，对症下药，投小后的全方位赋能便落地生根；不跑短途，耐心深耕，投早的战略定力便有信念加持。

流水不争先，争的是滔滔不绝。40年前，东莞选择牵手生益科技，如今成了一段佳话，成就了企业，也回报了城市；而在这个AI狂飙突进的年代，东莞今天在墨现科技、元生智能、银河通用、华科精密所播撒的种子，以后也会成长为参天大树。

3、K型分化时代，东莞手中点石成金的Key

我们正身处一轮K型分化的大浪潮中。

以AI、高端制造为代表的新动能向上高速扩张，而房地产、传统基建及低附加值制造业等旧动能向下持续收缩，形成类似字母“K”的结构形态。

东莞今年跻身“广东经济第三城”，鼎泰高科市值一年涨超20倍，以及东莞国资6月完成对精密光学制造企业右旋电子的种子轮投资，从个体、企业到城市的沉浮走向，无形中都受到这股K型分化趋势的推波助澜。

每一轮的技术革命和产业更替，总有企业兴起或衰退，总有城市蒸蒸日上或江河日下。未来五年，东莞将加速从“世界工厂”向“全球智造中心”跃升，东莞国资基金将扮演重要角色，让金融赋能科创，让科创反哺金融，双轮飞轮，互相加持。

这个时代，K型急剧分化，而那点石成金的Key，就藏在“投早、投小、投硬科技、投长期”的神奇按钮中。

在东莞，千里马常有，伯乐亦常有。东莞国资基金，看似不显山不露水，实则已经被悄然推向了时代大风口。