证券之星消息，2025年8月29日粤海饲料（001313）发布公告称公司于2025年8月29日接受机构调研，宝盈基金张若伦、国泰海通巩健、国投证券冯永坤、国信证券鲁家瑞、华安证券万定宇、华福证券申钰雯 赵雅斐、华泰证券张正芳 熊承慧、华西证券周莎 魏心欣、华源证券冯佳文 顾超 李冉、开源证券陈雪丽、宁波三登投资管理合伙企业(有限合伙)黄伯韬、东北证券陈科诺、润晖投资Li yong(李勇)、山西证券陈振志、上海顶天投资有限公司李天城、上海合晟资产管理股份有限公司苏李丹、上海致畅投资管理有限公司王润雨、申万宏源盛瀚、天风证券黄建霖、西部证券熊航、兴业证券纪宇泽、银河证券谢芝优、东方财富证券辛超、长江证券顾煜乾、招商证券李秋燕、浙商证券胡文舟、中金公司赖歆昊 陈泰屹、中泰证券姚雪梅、中信证券彭家乐、光大证券李晓渊 于明正、广发证券周舒玥 郑颖欣、国海证券刘洁铭、国金证券张子阳、国联民生马鹏、国盛证券张斌梅 沈嘉妍参与。

具体内容如下：

问：公司上半年饲料销量具体量价拆分?

答：2025年上半年,公司实现饲料销量33万吨,同比增长11.40%,其中虾蟹料同比增长约15%、海特鱼料同比增长超12%、普水料同比增长约6%。细分品种中,虾蟹料、罗非鱼料、生鱼料销量增长较好,同比增长约15%-45%;但因受水产品价格及养殖周期后延等因素影响,海鲈鱼料、金鲳鱼料、草鱼料实现销量同比略有下降,下降幅度约8%-17%。

问：一季度粤海尚亏损2467万元,但半年度业绩预告已经扭亏为盈,是什么促成了二季度的强势反弹?

答：公司饲料产品以特种水产饲料为主,销量占比在70%以上,水产行业季节性明显,一季度为淡季,而二季度属于旺季,且公司饲料销量呈逐月向好的趋势,所以二季度的销量多于一季度,营收、利润也会好于一季度。特别是,公司资金收向好,计提信用减值损失同比大幅减少,对净利润的影响也大幅降低。

问：公司作为水产饲料生产企业,在已经实施精准营养配方设计、原料替代方案和工艺技术升级等举措的基础上,还应从哪些方面进一步升原材料的抗风险能力与采购竞争优势?

答：为增强原材料抗风险能力与采购优势,公司采取了以下措施第一,向上游产业链延伸,加强对原材料源头的把控。如深入战略合作主要原材料供应商的生产基地进行深度考察、调研,从原料生产商的原料采购、生产工艺源头上把关,提出要求、意见与建议,帮助原料生产商优化和提升生产工艺,确保其原料生产的原材料品质、质量,并帮助其降低原材料生产成本,以此获取采购价格的更好优惠,降低采购成本。

第二,充分发挥集中采购优势,与主要原材料关键供应商建立长期稳定的战略同盟关系,签订战略合作协议,在保证原料品质的基础上,锁定价格、数量,保障供给和获得更为优惠的采购价格。

第三,持续优化采购策略,灵活运用多种采购模式。如鱼粉采购结合外盘采购与现货采购,豆粕采购采用远期基差与现货相结合的方式,对其他核心原料实行远期合约与现货采购并行方式,以及国际、国内采购相结合的方式等,以平滑价格波动带来的风险。

第四,借助数字化技术打通供应链信息壁垒,实现全链路高效协同与智能决策。例如通过粤海云采招标平台,吸引更多优质供应商入驻,促进资源共享,实现采购过程的透明化、公开化和公正化。

第五,不断试验新的原材料,调整产品配方,丰富原材料替代品,以降低原材料单一的风险,更好控制原材料采购成本。

问：今明年公司业绩展望?及下半年水产品价格趋势?

答：上半年公司饲料销量逐月提升,货款收向好。从市场整体来看,下半年水产品养殖和需求形势向好,上半年,虾、甲鱼、罗非鱼等部分水产品价格低迷,但下半年水产品价格有所提升,目前金鲳鱼、草鱼、海鲈鱼等部分水产品价格升,加上下半年中秋节、国庆节、元旦节等假期来临也将刺激水产品价格向好,同时经历长时间的理性消费,预计下半年消费韧性将有所展现,消费增长也势必会带动水产品消费提升及价格暖。水产养殖及饲料行业下半年整体趋势向好,预计公司货款收将持续向好,公司2025年下半年业绩好转趋势明显。

问：今年水产饲料行业竞争程度如何?

答：今年整体水产饲料产量同比有所下滑,导致行业竞争加剧。各水产饲料企业通过提高折扣、提升质量等手段抢占市场份额。公司在应对激烈的市场竞争上,主要措施与优势如下一是持续推出优势、高效的饲料产品,降低损耗,减少病害,提升成活率,提高养殖效率,帮助养殖户低成本养好鱼虾,让更多养殖户赚到钱,获得更好的效益,从而进一步提高客户粘性,进而发展更多优质客户。二是公司要练好“内功”,通过“三高三低”技术战略、“四重保障”产品质量体系以及更好的配套服务,帮助养殖户提升效率、降低成本,实现公司和养殖户的共同成长。

问：公司到2024年推出的东星斑饲料、甲鱼饲料等新产品获得较好市场口碑,从技术角度而言,这些新产品相较于市场同类产品,在营养配方、消化吸收率、对养殖环境的影响等关键技术指标上有哪些具体优势,支撑其市场竞争力的持续升?

答：公司推出的新品,凭借“工艺专研、配方精准、原料严控、供应链适配”的全链路技术设计,在核心指标上形成差异化优势,持续强化市场竞争力。东星斑料是一个比较特殊的高端饲料产品,对蛋白和油脂的需求都很高,生产难度较大。公司主要通过以下措施确保公司东星斑料的核心竞争力

一是专属工艺保质量海南粤海投超1200万建时产2吨专线,避免交叉污染;配套低温烘干,减少饲料在加工过程中的营养流失,确保高蛋白高油脂留存,质量更稳定。

二是精准配方提效能设立东星斑合作研发基地,依托大量一线养殖数据匹配需求、设专门工艺参数;再用进口优质蛋白源(超级蒸汽鱼粉、来自秘鲁高级鱼粉、白鱼粉和磷虾粉等)+天然虾青素,满足高营养需求,还能增红、促长速。

三是本土供应保新鲜海南工厂配鲜鱼浆线,订单式生产成品库存时间短,新鲜度高,适口性强,还能降低养殖病害风险。

总的来说,粤海的东星斑料,质量稳定、新鲜度好、诱食性强,增红效果好、长速快。

甲鱼饲料市场主要集中在湖南和安徽,目前国内甲鱼消费情况较好,但由于目前甲鱼价格不高,同时受白底板病影响,对于甲鱼饲料价格及质量方面有更多要求,公司甲鱼饲料的成功推出,得益于公司在生产特种饲料多年经验的积累,新研发的甲鱼饲料的产品质量优异、养殖效果更加突出,并获得下游客户的广泛认可。

问：今年公司信用减值情况有较大改善,但公司应收账款仍维持较高水平,公司后续如何考虑应收账款的影响?

答：由于特种水产养殖周期较长,前期投资大,养殖过程资金需求量也比较大,公司饲料产品以特种水产饲料为主,占比在70%以上,需要对下游养殖户提供较多的资金支持,也因此造成公司应收账款较多,公司要保持在特种水产饲料行业的龙头地位,并实现持续稳定增长,仍需要对主要优质大客户提供较大的资金支持,对个别信誉、养殖技术相对较差的客户,则严控赊销。

公司在应收账款管理上,从去年以来,持续对应收账款管理实行全面提升与强化,如持续强化应收账款管理体系,完善“四有客户”评估体系(有资金、有技术、有规模、有信誉),持续实行财务与业务双线授信管理,强化授信管理,严控赊销,实现了资金收的更加可控,较好的降低了应收账款收风险,同时,不断完善应收账款收管理与奖励机制,明确应收款催收责任主体与责任人,加强塘头监管与跟踪,实时监控客户出售鱼虾,督促和严格要求客户出售鱼虾所得必须要结算货款,持续加强对应收账款的收管理,强化货款收机制,加速应收账款笼,较好的促进了货款收,应收账款收向好。

后续,公司将通过持续推出优势、高效的饲料产品,降低损耗,减少病害,提升成活率,提高养殖效率,帮助养殖户低成本养好鱼虾,让更多养殖户赚到钱,获得更好的效益,客户赚到更多的钱,不仅能增加客户粘性,提升市占率,且客户自然也就会积极结算公司货款,货款收将向好。同时,健全、完善应收账款管理系统,通过对客户信用、技术、规模、信誉等维度评估,全方位评估客户的质量情况,并要求客户提供相应担保或抵押,进而提升公司应收账款质量。在内部管理上,将进一步强化业务人员责任。业务人员业绩考核既考核销量也要与款情况挂钩,要求业务人员每周跟进客户应收账款款情况,同时密切关注养殖户出鱼出虾情况并及时催收货款。通过上述措施,公司应收账款情况将能得到较好的控制,应收账款质量将持续改善,整体收将达到正常水平。

问：公司目前海外市场是如何规划?

答：目前,公司越南工厂已进入安装调试阶段,计划今年内建成投产,主要生产鱼饲料和虾饲料。对于海外投资项目,公司目前是采取稳步推进策略,待越南工厂项目正常运转后,再考虑在厄瓜多尔、孟加拉、沙特等国家布局。

粤海饲料（001313）主营业务：水产饲料研发、生产及销售。

粤海饲料2025年中报显示，公司主营收入26.68亿元，同比上升12.9%；归母净利润356.5万元，同比上升107.43%；扣非净利润-146.61万元，同比上升97.32%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入17.35亿元，同比上升14.76%；单季度归母净利润2823.36万元，同比上升245.04%；单季度扣非净利润2587.45万元，同比上升262.1%；负债率45.31%，投资收益-98.92万元，财务费用1464.2万元，毛利率9.64%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。