上周豆粕波动了好几回，具体来说就是先涨后跌，然后到周末的时候，又企稳上涨了，当然整体的涨跌幅度都不大，都在10到20元左右波动，但是这也反映出豆粕涨跌都不太容易的现状。

豆粕之所以来来回回地波动，主要就是两个原因导致的：一个是抛储，另一个就是中美贸易预期。

抛储肯定是一个相对利空的影响，毕竟这个时候抛储是大家都没想到的。

因为一方面当前南美大豆还在源源不断地到港，供应压力并不小；另一方面呢，国内豆粕库存高企，在百万吨以上，胀库压力明显。

可以说是既不缺豆，也不缺豆粕，所以这个时候突然抛储也是出乎市场意料，于是豆粕期现双双走跌。

但最近美国再次发神经，又扬言要对中国征收200%的关税或类似的税率，再次使中美贸易陷入困境。

事情是这样的，8月25日的时候，美国总统特朗普在采访的时候说中国必须向美国提供稀土磁铁，否则就要对中国征收200%的关税或类似税率。

而在关税问题上很明显，美国加多少，中国就也会加多少，所以这又让豆粕市场对四季度的大豆供应担起了心。

于是，豆粕又止跌回涨了。

不过别激动，估计涨也涨不了多高，因为现在国内豆粕库存仍然不低，仍然在100万吨以上，短期的压制还是挺明显的。

于是，豆粕走势的关键似乎就卡在了中美贸易走向上。

目前来看，10月份的大豆采购订单已经完成了一大半儿了，主要仍是以南美大豆为主，也就是说10月份的大豆供应是基本无虞的。

但是后期随着南美大豆将结束出口旺季，意味着进口大豆就要少了，而那时如果中美贸易依然在没进展，那么大豆就要供应紧张了。

这才是市场最担心的。

所以，中美间的任何有关关税的动作，都会引起市场的波动。

就比如前些日子特朗普先是发小作文让中国赶紧买大豆，后来美国大豆协会又催促特朗普赶紧打开中国市场，这两件事使得豆粕市场稍松一口气，于是期现双双走弱。

但是如今美国又扬言要加征200%的关税，自然市场情绪一紧，价格又上去了。

通过这样的跌跌涨涨其实可以看出，豆粕跌不动，尤其是中美贸易前景一天没敲定，对豆粕的供应紧张的担忧就一天停不下来。

在这种情况下，豆粕自然坚挺。

但是想突破大涨也很难，因为毕竟高库存，以及市场预期进口美豆将是大概率事件，所以这两件事也压制着豆粕上方的空间。

虽然之前对加拿大油菜籽实施反倾销措施以后，菜粕上涨对豆粕也有利好加持，但总体只是辅助作用，并不是直接动力，所以豆粕想大涨也不容易。

但是我还是维持之前的判断，豆粕底部支撑是比较坚挺的，后续即使进口美豆，价格也未必太低，所以成本支撑也不应忽略。

此外，饲料需求方面支撑并不弱，因此豆粕重心大概率会逐渐上移，虽然说可能走三步晃两步，但大方向是向上的。

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