今天先来聊聊盘后发生的两件大事：首先是美国和伊朗的紧张局势。最新的消息称，中国外交部已发出警告，提醒中国公民暂时不要前往伊朗，并建议在当地的中国公民加强安全防范，尽量撤离。而美国驻以色列的大使馆也发出了紧急提醒，称美方即将对伊朗发动袭击，要求使团立即离开以色列。种种迹象表明，伊朗局势已然剑拔弩张，似乎真有可能爆发冲突。希望世界能够和平，远离战争的阴云。 据悉，昨晚的谈判并未令特朗普满意，今日伊朗最高领导人哈梅内伊公开表态称，伊朗政府坚决不会接受暂停铀浓缩活动，这一问题恰恰是当前谈判的焦点。由此可见，伊朗并未做出任何妥协。既然通过谈判无法达到预期的结果，那我们不禁要问，战争是不是已经迫在眉睫？一旦冲突爆发，霍尔木兹海峡的航运将遭遇严重冲击，国际油价将经历剧烈震荡，整个中东地区恐将陷入长期的动荡与混乱。如果这场冲突是闪电式的空袭战，它对全球市场的影响可能是短期的；但如果它发展为一场全面战争，那将会有深远的影响。让我们拭目以待。顺便提一句，如果特朗普选择在周末动手，那么对全球市场的冲击会稍微小一点，但A股或许会受影响，毕竟这类冲突主要会影响石油板块（美、布两油涨幅扩展至3%），再来就是避险情绪可能带动黄金和军工板块的波动。今晚美股的表现也并不乐观，三大股指均下跌了约1%。 接下来是关于证监会的消息。2月27日，证监会召开了外资机构座谈会，吴清在会上发表了讲话，深入与八家在华外资证券、基金、期货机构的代表交流，充分听取了他们的意见和建议。吴清主要提出了几个重点：首先，要扎实推进资本市场十五五规划相关工作，做好未来五年推动资本市场高质量发展的重点举措。第二，要深化投融资综合改革，提高制度的包容性、适应性、吸引力和竞争力，尤其是在硬科技IPO等方面。第三，要继续营造一个透明、稳定、可预期的市场环境，推动慢牛行情的形成。第四，强调外资机构是中国资本市场的重要参与者和见证者，未来将支持外资机构差异化、特色化发展。总结起来，未来资本市场的重点将在于科技产业优先、支持未来产业发展、改革IPO机制、吸引外资等方面。对于投资者而言，政策走向显然会影响股市的投资方向，炒股必须紧跟政策脚步，大家应该都能理解这一点。

另外，央行出手了。在人民币汇率突破6.83之后，央行宣布自3月2日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0，以此防止汇率过快升值，给市场降温。今天，离岸人民币贬值了200个基点，但整体来看，人民币升值的趋势难以改变。这对出口行业是个利好，但今天包括工程机械、电网设备和消费电子在内的相关板块却并未大涨，反而有所回调。这表明资金市场的预期与实际市场表现存在差异，部分板块借利好消息进行抛售，未能获得预期回报。 此外，三家公司发布公告，表示自己正遭遇证监会立案调查。海泰发展、双良节能和捷荣技术三家公司分别宣布因涉嫌信息披露违法违规而被证监会立案调查。同时，新安洁的实际控制人和董事长魏延田也因涉嫌违规被立案调查并实施了留置措施。如今A股市场的信息披露问题越来越受到监管部门的严格关注。甚至有一家公司发布赴美消息，股价瞬间涨停，这种朋友圈信息发布是否算作信息披露违规，尚无定论，值得继续观察。 根据机构的预测，今年PC和智能手机的出货量将创下10年来的新低。市场研究公司Gartner表示，预计2026年全球个人电脑的出货量将下降10.4%，智能手机的出货量也将下滑8.4%，这将使得出货量跌至近10年的最低点。造成这一现象的主要原因是内存价格的暴涨，导致电脑和手机的平均价格分别上涨了17%和13%，但消费者却并不买账，市场需求不如预期。今年消费电子和汽车产业的前景似乎并不乐观。上游原材料的价格疯狂上涨，但这些成本却难以顺利转嫁到下游产品上。

与此同时，科创50指数也进行了调整。上交所公告称，科创50指数纳入了三只新样本股：国盾量子、中科飞测和中科星图；而君实生物、萤石网络和天能股份则被调出了该指数。观察这些变化，发现新纳入的三家公司——国盾量子、中科飞测和中科星图，在过去两年都取得了显著的涨幅，涨幅分别达到3~5倍。这种涨幅背后，显示了强者恒强的市场规律，全球股市都在以此方式运作。 在科技板块方面，中际旭创发布了2025年业绩预告，预计净利润为107.99亿元，同比增长109%，略超预期；摩尔线程则预计2025年净亏损10.24亿元，同比有所减亏，符合市场预期；沐曦股份预计2025年净亏损7.81亿元，但其GPU产品出货量大幅增长，符合预期；寒武纪预计2025年净利润为20.59亿元，上一年同期则亏损了4.52亿元，表现不小。不过，全球最大GPU厂商英伟达的业绩爆炸式增长，股价大跌5%，让人不得不关注国产GPU三巨头的未来走势——寒武纪、沐曦股份和摩尔线程，究竟能否在竞争中脱颖而出，成为行业新巨头，还是上演三国杀，我们拭目以待。 最近，华尔街兴起了一个新概念——HALO交易，这是重资产、低淘汰率（heavy assets, low obsolescence）的缩写。这个概念的意思是，在AI逐渐取代越来越多的行业的背景下，投资者开始青睐两类公司：一类是能够从AI扩张中获益的公司，另一类则是那些不会被AI颠覆的公司。前者包括支持AI发展的基础设施公司，如电力、电网、数据中心等，这些行业的铜、铝等原材料需求将大幅增长；而后者则包括传统的有色、能源、交通、电力和水泥等行业。这些传统行业的公司，虽然资产沉重，但却更能抵抗技术的冲击，逐渐走上风口浪尖。尤其是港股最近表现不佳，很多互联网平台公司股价暴跌，正是市场对AI颠覆担忧加剧的表现。资金流出这些公司，市场情绪变得极为敏感。然而，我们知道，市场的走势往往很难预测，或许过几天又会有报告指出AI提升了效率，互联网公司也因此受益，市场的情绪将再次发生转变，AI赋能论可能会再次取代AI颠覆论。

今天A股的2月行情也接近尾声，由于春节假期的影响，2月的交易天数仅为14个。尽管交易时间短，但实际交易的难度却非常大。从指数来看，沪指本月累计上涨了1.09%，深成指上涨了2.04%，创业板则下跌了1.08%，整体表现还算不错。但从全球来看，A股和港股的表现明显滞后，主要还是因为交易日较少，市场表现稍显疲软。 不过，市场的主线仍然非常强劲，尤其是在有色金属和涨价题材板块中，出现了一些大牛股。比如磷化工板块的金正股份大涨超过58%，玻纤板块的国际复材涨幅超过60%，有色金属的章源钨业更是暴涨了78%。这些股票的上涨给投资者带来了丰厚的回报。当前A股的市场氛围类似于抢裤子游戏，只要你能抢到热门板块的裤子，就能穿着赚大钱。否则，可能就会被市场抛弃，资金流入下一轮的热门行业。 展望未来，A股仍然处在结构牛市之中，板块轮动非常快。我的建议是，大家要适当分散投资，既要关注科技股，也要投资传统的老登股，这样可以在不同的市场轮动中获得更好的投资回报。对于3月的展望，上证指数距离前高4190点已经非常接近，只要稍微有个风吹草动，它就可能突破前高。希望大家的账户也能够在这个过程中创新高！今天已经是周五了，刀锋就不写太长了，每天长篇大论也挺累的，大家看着也会疲惫。