5月8日，国家发改委、国家能源局、工业和信息化部、国家数据局四部门联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。这份文件在绿色电力领域的政策演进历程中，标志着一次性质上的转变：绿电使用占比被明确纳入算力设施布局的硬性参考指标，核电、氢能等清洁能源以直连方式为算力中心供能被政策明确鼓励，绿电直连的制度框架从"探索型"进入了"有规划、有指引"的落地阶段。

更重要的是，这份文件将算力与能源的关系，从单向的"电力支撑算力"升级为"AI优化能源调度、能源保障算力发展"的双向闭环框架。这不是一份行业政策，而是一份基础设施战略——绿色电力第一次被明确嵌入AI算力这条当前增长高确定性的产业主线之中。

政策框架升级：绿电从软约束变为硬指标

过去几年间，绿电消纳政策的主要特点是"引导型"——鼓励新能源发展，支持绿电交易，探索绿电直连，但缺乏针对特定下游行业的强制性要求。四部门行动方案的不同之处，在于它把绿电占比作为算力设施布局规划的强制参考指标，推动备用电源向清洁能源转型，并建立绿电直连的分类管理制度。这意味着对于快速扩张中的AI数据中心而言，绿电采购已从可选项逐步转向必选项。政策驱动的确定性需求，将系统性地为风电、核电、光伏等绿色电力资产创造稳定的增量买家。

核电方向的政策意义尤为值得关注：行动方案明确鼓励探索核电以直连方式为算力设施供能。核电凭借约90%的高容量因子和零碳属性，与AI数据中心"7×24小时稳定供电"的高要求高度匹配，一旦直连模式规模推广，核电企业有望获得一条区别于传统上网电价的增量商业化路径，盈利质量和估值逻辑均将受益。当然，政策意图与实际商业落地之间通常存在时间差，短期内绿电资产的经济性仍受上网电价和消纳机制约束，这是研判这一逻辑时需要保留的谨慎前提。

算力用电规模：从百亿到万亿的量级跨越

需求端的数据给了这一政策方向一个可量化的依托。中国信通院报告显示，2024年国内数据中心用电量约占全社会总用电量的1.68%；按高速增长情景，2030年底这一比例或将超过5%，全国数据中心年耗电量突破7000亿千瓦时——这相当于在现有基础上新增一个规模接近三峡电站年发电量约35倍的增量需求。IEA预测，到2035年全球AI数据中心用电量将在2024年基础上再增两倍。

这个规模的需求增量意味着什么？绿电行业长期面临的核心矛盾，是生产端装机快速增长但消纳端缺乏足够的稳定负荷。AI数据中心作为7×24小时高稳定性用电主体，天然适合承接绿电的增量消纳——它既能提供弥补风光间歇性的基荷支撑，也是绿电价格机制改革下具备支付能力的高质量需求方。今年一季度，全国绿电消纳率已提升至97.2%，为近年来高点，部分证明了这一需求承接机制已开始发挥效果。

算电项目密集落地：商业模式从验证走向规模复制

政策框架的确立，通常需要工程案例来提供可复制的商业模板。5月2日，大唐集团在宁夏中卫投运国内首个大规模"算电协同"绿电直供项目，50万千瓦光伏电站正式向中卫云基地直连供电，终结了"西部绿电无处消纳、东部算力用电昂贵"的双重困局。这一项目采用"物理直供+双边交易"双轨制，光伏直送机房、储能填补间歇、风电交易补位，综合能源成本降低超40%，年碳减排约18万吨。

从乌兰察布到克拉玛依再到庆阳，算电协同项目正在从单点试验走向多地复制，累计装机规模逼近千万千瓦。这意味着国证绿色电力指数覆盖的风电、光伏、核电等发电资产，正在获得一条新的商业场景：不再仅依赖传统的上网卖电逻辑，而是通过直连数据中心获得更稳定的合同电价和更长的锁价周期。

天弘国证绿色电力指数是一只跟踪绿色电力指数的场外被动型指数基金，选取沪深北三所上市、业务涉及绿色电力生产与供应的上市公司作为样本，将风电、核电、光伏、水电等多类绿色电力资产纳入同一指数框架，提供系统性参与这一轮绿色电力结构性改善的配置工具。

据2026年第一季度报告，天弘国证绿色电力指数规模约12.93亿元；据基金定期报告，2024年天弘国证绿色电力指数A类净值增长率+10.88%（同期比较基准+10.36%），2025年净值增长率+1.01%（同期比较基准-0.87%），各完整会计年度历史均优于比较基准。

天弘国证绿色电力指数A类跟踪误差约1.10%，该基金C类跟踪误差约1.10%，均处于同类较低水平（数据来源：万得）。基金运作费率（管理费0.5%+托管费0.1%）0.6%，C类份额销售服务费0.2%，处于同类偏低水平。A类申购费1%，销售渠道通常一折优惠，持有满7天无赎回费。绿色电力赛道波动弹性适中，在符合自身风险承受能力的前提下，C类适合有波段操作需求的用户，长期持有优先选A类。

对绿色电力赛道感兴趣的用户，可在支付宝、天天基金、京东金融等平台搜索"绿色电力"，即可找到天弘国证绿色电力指数（A类：017174，C类：017175），结合自身持有周期选择合适份额。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上理性决策。基金有风险，投资需谨慎。

天弘国证绿色电力指数成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为： A类：2024年+10.88%（+10.36%），2025年+1.01%（-0.87%）； C类：2024年+10.66%（+10.36%），2025年+0.82%（-0.87%）。 （数据来源：产品定期报告）