今日A股指数整体放量下跌，其中军工板块商业航天概念领跌，早盘小幅高开后一路下杀，资金流出迹象明显，军工ETF（512660）跌超4%。

【原因分析】

下跌主因利好暂时出尽、风偏收敛，资金顺势兑现行为。朱雀2E发射、当日正在进行的中美高层会晤等事件使得部分前期布局的资金选择利好兑现、离场观望，形成集中抛压。另外，本周中曾出现长十乙延迟发射相关小作文，虽未经证实，但表明板块内部博弈性偏高，容易受情绪面影响，或有资金顺势兑现。

【后市展望】

商业航天板块是市场活跃资金关注的领域，板块内部分spaceX、长十乙相关题材已在前期反复活跃接近新高或已创新高，交易结构偏拥挤，整个板块一致形成合力存在一定难度。

尽管板块短期调整，但产业层面的积极进展仍在持续。午间，蓝箭航天的朱雀二号改进型遥五运载火箭（朱雀2E）复飞发射成功，本次任务二级成功将2.8吨定制化试验载荷进入900公里轨道，意味着未来或可以一箭10星的形式发射千帆星座卫星，同时也为蓝箭科创板IPO进程提供了积极的技术背书，二季度后续可持续关注朱雀3（可回收）和ipo动态，民企端商业航天板块或仍将有持续催化。

“国家队”方面，长十乙的海上网系回收仍为核心催化，目前时间表仍维持5月底6月初发射。上海垣信卫星5月有望执行组网卫星发射，原上海联通总经理加入，参照星网引入运营商高管后加速组网发射的先例，千帆星座的发展或有望提速。投资者或仍可持续关注军工ETF（512660），逢低布局。

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