来源：市场资讯

2月13日，近期比特币矿工钱包的频繁大规模转移引发了市场的高度关注。Moneta Markets亿汇监测到，在2月初的短短48小时内，累计有近49000枚BTC从矿工相关的地址中流出。虽然这种量级的波动通常被视为潜在抛压的信号，但深入分析数据细节后可以发现，这更倾向于矿业生态内部的结构性调整，而非市场担心的“矿工投降潮”。

从具体的统计数据来看，2月5日单日流出量达到了28605 BTC，价值约18亿美元；紧接着在2月6日，又有20169 BTC相继流出。Moneta Markets亿汇认为，这一异动与当时BTC价格在62809美元至70544美元之间的剧烈震荡高度重合。然而，根据CryptoQuant提供的技术定义，矿工流出（Outflow）指标不仅包含充值进交易所的潜在抛售行为，还涵盖了矿池内部的地址整理及针对特定贷款的抵押转移。因此，单纯的流出激增并不直接等同于现货市场的抛售压力。

在公开披露的财务数据中，各大矿企的表现呈现出显著的分化特征。CleanSpark在1月挖掘了573 BTC，仅小幅出售158.63 BTC，其资产负债表仍持有13513 BTC的巨额储备。相比之下，Cango为了推进其人工智能（AI）平台的战略转型，不仅出售了当月产出的496.35 BTC，更在2月9日额外减持4451 BTC用于偿还抵押贷款。Moneta Markets亿汇认为，这种因企业转型或财务优化而产生的特定减持，在当前的宏观背景下属于孤立事件，并未形成全行业的共识性抛售。

值得注意的是，外部环境对挖矿效率的影响同样不可忽视。受1月下旬美国极端冬季风暴影响，全网算力曾一度录得逾40%的跌幅，由高点迅速滑落至663 EH/s。Moneta Markets亿汇表示，算力的波动主要源于北美矿场为稳定区域电网而主动采取的电力削减措施，随着气温回升，算力在2月初已呈现明显的修复态势。这种生产端的短暂受阻，在客观上反而减轻了市场的新增供应负担。

综合来看，虽然链上流出数据刷新了自2024年11月以来的记录，但实物持有的稳定性依然是市场基调。Canaan等公司甚至在1月增加了1778 BTC的持仓量，显示出头部参与者对后市回暖的坚定信心。目前BTC正处于从波动中寻找支撑的关键期，矿工的仓位整理更有利于洗出浮筹，为下一阶段的价格上攻夯实基础。Moneta Markets亿汇建议投资者，在解析链上数据时应剔除噪音，重点关注大型上市矿企的资产留存意愿，而非短期的地址迁移。