2025年11月，轰动香港JPEX平台暴雷事件终于有了最新进展。

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警方正式对16人提起了控诉。这其中，既有躲在幕后的核心成员，也有那些曾在社交媒体上风光无限的网红和场外交易所负责人。那个曾经喧嚣一时、导致16亿港元蒸发、让2700多名投资者血本无归的“加密货币盛宴”，终于到了清算时刻。

看着新闻里那些曾经不可一世的面孔如今有些灰头土脸，很难不让人产生一种时空交错感。因为就在大洋彼岸，类似的剧情其实早就上演过一遍。

迈克尔·刘易斯在其新作《走向无限：加密帝国的崛起与衰落》里，就记录了FTX交易所崩溃的全过程。那是一场更宏大、更戏剧性，但也更本质的崩塌。

如果你把JPEX案和FTX案放在一起对比下，就会发现，这两个看似完全独立的事件，一个发生在市井气十足的香港街头，一个发生在精英云集的华尔街和巴哈马，却仿佛共享着同一套底层逻辑，甚至连剧本的起承转合都惊人的一致。

01

精心搭建的舞台

骗局开始的地方，总是充满了光环。

在香港，JPEX很懂怎么“接地气”。它没有把自己包装成高不可攀的金融机构，而是选择了一条充满烟火气的路径。它砸钱做广告，把海报贴满了地铁站，更重要的是，它请来了大量的网红。

林作、陈怡这些名字，对于香港的年轻人来说，不仅是KOL，更像是一种“我也能成功”的希望。他们原本也许只是律师，也许只是普通的YouTuber，但摇身一变，成了指点江山的“币圈导师”。他们分享投资心得，晒收益截图，传递出的信息非常诱人：财富自由不再遥不可及，只要你跟着我，只要你入金JPEX。

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这种“草根逆袭”的叙事，极具杀伤力。它让普通人放下了戒备。

而在《走向无限》的描述里，FTX的创始人SBF（山姆·班克曼-弗里德）虽然玩的是另一种风格，但内核是一样的。

SBF不走网红路线，他走的是“反精英”的精英路线。作为麻省理工的高材生，他从不穿西装，永远是乱糟糟的头发、松垮的T恤和短裤。他这种形象，在等级森严的金融圈里，反而成了一种“技术宅改变世界”的象征。

更绝的是，他给自己贴上了一个“有效利他主义”的标签。他告诉世界，他拼命赚钱不是为了享受，而是为了捐给慈善事业，为了拯救人类的未来。

这两种包装，殊途同归。

JPEX用“网红朋友带你飞”的亲切感，FTX用“天才拯救世界”的崇高感，都成功地在投资者心中建立了一座神坛。在这些光环的照耀下，人们不再去关注那些枯燥的财务报表，不再去质疑那些不合理的收益率，而是选择了盲目的信任。

02

监管真空里的猫鼠游戏

当信任建立起来后，接下来的操作往往就是在规则的边缘试探。

JPEX案最让人咋舌的，是它长期以来对监管的漠视。香港证监会早在2023年就开始着手监管虚拟资产平台，但JPEX对此置若罔闻，一直拖延申请牌照。它就像一个在闹市区无证驾驶的司机，赌的是交警抓不到自己，或者即便抓到了也能全身而退。

甚至当证监会已经点名批评，指出了它的违规操作时，JPEX的反应不是整改，而是对抗。

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它突然提高提现手续费，变相锁住用户的资金，试图在崩盘前榨干最后一点价值。

这种对规则的蔑视，在SBF身上表现得更为极致，也更为疯狂。

《走向无限》里记录了一个细节，足以让人瞠目结舌。SBF曾认真考虑过支付50亿美元给唐纳德·特朗普，目的仅仅是说服他不要竞选2024年美国总统。在他的逻辑里，只要能搞定关键的人，就能规避掉那些可能不利于加密货币的监管环境。

这两个案例都指向了一个事实：这些平台的操盘手，并非不懂法，而是太懂了。他们精明地寻找着不同司法管辖区之间的灰色地带，利用监管的滞后性，构建自己的“法外之地”。

一位业内人士曾一针见血地指出，FTX和JPEX的问题，从来不是加密货币技术的罪过，而是人性的贪婪在缺乏约束的环境下，肆无忌惮地生长。它们无视内部控制，践踏治理框架，把用户的钱当成了自己的筹码。

03

消失的资金与骗局

当然，所有骗局最终都要面对一个终极问题：钱去哪了？

随着香港警方调查的深入，JPEX的骗局属性越来越明显。它许诺的高额回报，根本不是来自真实的投资收益，而是用新投资者的本金去支付旧投资者的利息。这是一种击鼓传花的游戏，只要有新韭菜入场，鼓声就能继续。

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而在《走向无限》中，迈克尔·刘易斯揭开了FTX资金迷雾的一角，那里的情况更为复杂，但也更令人绝望。

SBF建立了一个看似复杂的金融帝国，但核心操作却简单粗暴：挪用。在用户完全不知情的情况下，FTX将巨额的客户资金转移到了它的关联公司——Alameda Research。

这些钱被拿去进行高风险投机，被拿去购买豪宅，被拿去进行政治捐款。Alameda就像一个巨大的吸血鬼，附着在FTX这个血库上，源源不断地抽取用户资金。

当市场下行，恐慌蔓延，用户开始大规模提现时，真相就再也掩盖不住了。无论是JPEX还是FTX，它们都迅速崩溃。

有专家分析过，JPEX为了吸引用户，提供的收益率甚至比FTX还要夸张。在金融常识里，这种反常的高回报，本身就是最刺耳的警报。但在贪婪的驱使下，又有多少人能听得进去呢？

香港警方坦言，因涉案电子钱包众多、文件被销毁，追缉骗款难度极大。

04

谁是无辜者？

而在大厦将倾、尘埃落定之后，关于“责任”的争论变得格外刺耳。

JPEX案发后，那些曾经信誓旦旦的网红们纷纷翻车，被捕、被查。这时候，一个很有意思的插曲出现了。

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曾是律师、后来转型网红的林作被捕后，他的母亲站了出来。这位母亲面对媒体，坚定地表示她的儿子也是“受害者”，不是骗子。她的理由是，儿子有法律背景，懂法，不可能知法犯法，而且他的投资公司也亏了钱。

这种辩解，听起来是不是有点耳熟？

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在《走向无限》里也提到，SBF的父母是斯坦福的法学教授，他们也表示，SBF并不是一个处心积虑的坏人，他只是一个失控的理想主义者，他的罪行被外界夸大了。

在这两个故事里，主角们似乎都不愿意承认自己是纯粹的恶人。他们更愿意把自己塑造成一个失败的创业者，一个被时运不济打倒的梦想家，甚至是一个被误解的好人。

但事实是，无论他们的初衷如何，无论他们是否真的相信自己的谎言，结果都是一样的：成千上万普通人的财富被洗劫一空。

翻开《走向无限》，你会发现，这不仅仅是一本关于FTX的书。它更像是一本关于人性的启示录。

它让我们看到，JPEX并不是一个孤立的偶发事件，它是贪婪历史事件的再现。从巴哈马的豪宅到香港街头，骗局的逻辑从未改变：利用人性的弱点，编织美好的幻象，然后在泡沫破裂时，留下一地鸡毛。

当香港的投资者看着新闻里那些被捕的网红，再读一读《走向无限》里SBF从神坛跌落的过程，或许能明白一个朴素的道理：

在金融的世界里，没有神话。无论包装多么华丽，无论背书多么强大，如果一个东西不透明、不合规、许诺着不切实际的回报，那么它最终的归宿，往往只有一个——暴雷。