｜2025年11月27日星期四｜

NO.1 公募密集提示QDII溢价风险

11月25日，华夏、广发、汇添富、嘉实、南方、工银瑞信、招商、富国、博时、国泰、大成、华泰柏瑞等多家基金公司，发布旗下部分QDII基金二级市场交易价格溢价风险提示公告，共涉及20余只产品，跟踪标的涵盖纳斯达克100指数、标普500指数、MSCI美国50指数等。

值得一提的是，其中多只QDII基金已非年内首次提示相关风险。比如，11月以来，华夏野村日经225ETF（QDII）提示溢价风险多达30次；同期，景顺长城标普消费精选ETF（QDII）也累计提示18次溢价风险。

NO.2 基金年底加大分红力度

11月25日，共有32只基金发布分红公告，其中部分公募同时发布多则分红公告。

Choice数据显示，截至11月25日，今年以来已有超千只基金进行分红，分红总额2041.89亿元，较去年同期增长25%。其中，权益类基金分红金额显著提升，年内已分红494.58亿元，远超去年全年的364.05亿元。

从单只基金分红金额看，目前规模最大的4只沪深300ETF均已分红，其中华泰柏瑞沪深300ETF年内分红金额为83.94亿元，易方达沪深300ETF分红金额为71.52亿元，华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF分红金额均超过50亿元。

NO.3 多家公募押注摩尔线程

据悉，近期备受关注的摩尔线程网下初步配售结果出炉。

获得初步配售的A类投资者中，公募基金是占据绝对主力地位的一类群体。其中，易方达为初步配售数量最多的公募基金，涉及配售对象385只产品，数量达383.73万股，获配金额为4.39亿元；南方基金初步配售数量为350.83万股，获配金额为4.01亿元；此外，配售数量居前的公募基金还有工银瑞信、富国、国泰、华夏、招商、嘉实等基金公司，获配金额均在亿元级别以上。

NO.4 月内新成立基金悄然建仓

Wind数据显示，截至11月24日，11月以来全市场共成立59只主动权益基金（份额分开计算）。在11月21日，其中51只基金的单位净值发生变化，超30只的净值波动幅度超1%，超10只的净值波动幅度超过3%。

比如11月18日成立的西部利得专精特新量化选股混合基金，净值回撤幅度目前已超过2%，该产品由盛丰衍担任基金经理；成立于11月5日的富国兴和混合基金，由知名基金经理范妍管理，该基金在11月21日也出现小幅下跌。

NO.5 刘怡敏最新发声

当前可转债市场进入高位震荡区间，国海富兰克林基金固定收益投资总监、基金经理刘怡敏分析称，行情驱动因素主要是可转债市场供需错配以及正股走强带动可转债估值抬升。展望后市，刘怡敏对权益市场保持乐观，随着可转债报批提速，有望出现供需两旺的格局，科技类可转债以及传统板块的低估值可转债都还有进一步挖掘的空间。

具体而言，部分科技类可转债虽然估值偏高，但结合盈利预期来看，仍然可以接受，团队将持续跟踪研究；与此同时，传统板块的部分标的估值非常低，若后续“反内卷”、扩大内需等政策落地，具备较强业绩弹性的标的也将是团队重点关注的方向。

NO.6 上一交易日ETF行情复盘

上一交易日（11月26日），深成指、创业板指双双低开高走，创业板指盘中一度涨超3%。截至收盘，沪指跌0.15%，深成指涨1.02%，创业板指涨2.14%。沪深两市成交额1.78万亿元，较上一个交易日缩量288亿元。板块方面，医疗商业、半导体、食品饮料等板块涨幅居前，而航天航空、电网设备等板块回调居前。

具体来看，算力硬件概念集体走强，东芯股份20cm涨停，通信ETF领涨5.61%，多只创业板人工智能ETF走强。

下跌方面，航空航天相关ETF全线回调，最大跌幅为2.62%。

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