12月3日上午收盘，市场早盘震荡调整，创业板指冲高回落，此前一度涨超1%。板块方面，培育钻石、煤炭、海南等板块涨幅居前，AI应用、影视院线等板块跌幅居前。ETF方面，南方中证申万有色金属ETF（512400）半日涨1.33%，成分股中，锡业股份（000960.SZ）涨5.73%，云铝股份（000807.SZ）涨5.49%，天山铝业（002532.SZ）涨5.46%，中国铝业（601600.SH）涨4.82%，神火股份（000933.SZ）涨4.33%。

消息面上，数据显示，截至2025年11月21日年内有色金属指数(申万)累计上涨65.71%，涨幅超过沪深300指数52.53pct。2025年前三季度有色金属行业涨幅在申万一级行业中排名第二，2025Q3行业加速上行，但相对涨幅有所回落。细分板块来看，2025前三季度镍板块涨幅最大，2025Q3白银板块领涨，2025年至今钴、稀土及钨板块表现并驾齐驱。

此外，随着12月10日议息会议的临近，美联储降息预期持续走强，核心官员近日释放出鸽派信号，推高市场对美联储提前降息的押注。国联民生证券研报指出，经济数据持续发布后，美联储部分官员释放12月降息信号，支撑贵金属价格反弹，未来在央行购金+美元信用弱化主线下，继续看好金银价格上涨。此前降息预期过于悲观，随着美联储官员释放“鸽派”信号，12月降息预期抬升，降息预期从不足4成回升至超过8成。白银海内外库存加速去化，或迎来逼仓行情。中长期看，央行购买黄金+美元信用弱化为主线，持续看好金银价格中枢上移。

东莞证券表示，当前市场整体呈现高位震荡调整格局，资金分歧有所加大，叠加国际局势不确定性和AI情绪波动，短期向上突破动力不足，仍需等待国内外政策信号的进一步明确。往后看，随着国内政策托底效应持续释放，我国经济基本面正处于稳步修复通道，市场内生动能也在不断积累，A股持续向好的逻辑并未改变，市场仍大概率将维持慢牛行情。板块上建议进行均衡配置，关注有色金属、新能源、科技成长和红利等板块。