2025年收官日（12月31日），沪指圆满达成“11连阳”成就，再刷年内最长连阳纪录！深成指、创指分别收跌0.58%、1.23%。市场人气居高不下，成交额连续第4日超2万亿元。

盘面上，商业航天卷土重来，狂掀涨停潮，航天发展、中国卫星、航天电子集体涨停，携手挺进A股成交额前五榜单！相关热门通用航空ETF华宝（159231）劲涨3.25%创历史新高，军工ETF华宝（512810）亦创逾3年新高。

“有色牛”继续冲刺，有色金属一举夺得2025年行业“涨幅王”桂冠！有色ETF华宝（159876）盘中继续刷新上市新高，全年累涨92.31%！展望2026年，多家机构继续看好“有色牛”，行情有望再进阶。

科技股普遍回调，“AI双子星”——创业板人工智能ETF华宝（159363）、科创人工智能ETF华宝（589520）微跌报收。值得一提的是，得益于光模块年内强势表现，高“光”创业板人工智能ETF华宝（159363）全年累涨105.01%，成为2025年全市场仅有的6只ETF“翻倍基”之一！

2025年，上证指数累计涨18.41%，一度收复4000点，创十年新高；创业板指大涨49.57%；A股市场全年成交420.21万亿元，创历史新高！总市值、融资余额等多项数据均刷新历史纪录。展望2026年，机构普遍对A股市场持积极预期，认为A股“慢牛”延续，有望继续向上突破。

2025年对港股而言，亦注定是浓墨重彩的一年：恒指累涨27.77%，创下自2017年以来最佳年度表现，恒科指累涨23.45%创历史最佳！南向资金作为“压舱石”，年内净流入超1.4万亿港元，创历史新高。中信证券认为，2026年港股将在政策红利与外部风险博弈中开启第二轮估值修复，内外因素共振有望进一步打开上行空间。

【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊有色、军工、化工等几个板块的交易和基本面情况。

一、有色成功登顶年度行业涨幅榜！多只权重股翻倍，有色ETF华宝（159876）标的指数年内拉升91%续刷历史新高

有色金属板块延续年内亮眼表现，铜业龙头显著领涨，江西铜业一度涨停，云南铜业涨超5%，权重股紫金矿业涨逾3%，热门ETF方面，有色ETF华宝（159876）场内价格盘中涨超2.5%，收盘劲涨1.01%，继续刷新上市以来的高点！

值得关注的是，有色ETF华宝（159876）全天获资金净申购300万份，此前5日亦狂揽8571万元，反映资金看好有色金属板块后市表现，积极进场布局！

复盘年度表现，伴随有色金属板块成功登顶2025年行业涨幅榜，有色ETF华宝（159876）标的指数年内累计拉升91.67%，大幅跑赢沪指（18.41%）、沪深300（17.66%）等主要指数。多只权重股年内实现股价翻倍，紫金矿业累计上涨133.09%，洛阳钼业累计上涨210.27%，江西铜业累计上涨176.92%。

数据来源：中证指数公司，统计区间：2025.1.1-2025.12.31。中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

宏观层面，美联储公布的12月会议纪要显示，FOMC在12月会议上同意降息，但就美国经济目前面临的风险进行了深入细致的辩论。业内人士指出，美联储降息直接受益的品种之一就是有色金属。有色金属通常以美元计价，美元贬值直接推升有色金属价格，同时降低其持有成本，增强其金融属性。

权重股方面，12月30日晚间，紫金矿业发布2025年度业绩预增公告。公司预计全年实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62%。紫金矿业表示，业绩增长主要受益于核心矿产品“量价齐升”。东方证券认为，供给紧缺与需求增长共同支撑铜价上行。

在业界看来，今年有色金属“一骑绝尘”的背后，是全球资本开支周期、制造业复苏、货币属性强化，以及国内宏观预期改善等多重因素的共同推动，其趋势性和持续性可能远超市场预期。展望后市，有色金属板块有望持续走牛也成为机构普遍共识。中金公司指出，2026年，有色行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市；中泰证券看好有色全面牛市行情；中信建投则认为有色牛市有望再进阶。

【有色风口已至，“超级周期”势不可挡】

不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，如果看好有色金属，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业，能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置。

二、批量涨停，暴涨收官！军工ETF华宝（512810）再创阶段新高，2025年累涨超32%，成交创历史天量！

大热赛道商业航天收官大秀上演，所在国防军工行业快速冲上行业涨幅榜第一！主力资金强力助攻，全天净买入160.88亿元，金额霸居全行业断层第一！

军工板块高人气核心标的——军工ETF华宝（512810）午后上探2.84%，场内价格再度刷新逾3年最高纪录！截至收盘，周线豪取6连阳，单月累涨17.58%，一举扫清“九三”兑现后连跌3月的阴霾。

成份股方面，军工ETF华宝（512810）所覆盖的24只商业航天概念股领衔涨势，国博电子、中科星图飙涨逾10%，航天电子、中国卫通、航天发展、中国卫星、北斗星通、联创光电等6股涨停封板！

回顾军工2025年，军贸、“九三”、低空经济、商业航天等热点接踵而至，接力引爆板块行情。军工ETF华宝（512810）全年累涨32.34%，较沪指超额近14%，连续两年上涨，年度涨幅创2016年上市以来次高，场内人气爆棚，全年累计成交186.44亿元，为历史之最！

展望后市，2026年是“十五五”的开局年，也是2027年百年建军目标第一步实现的关键年，军工行业景气度有望持续上行。东方证券认为，“十五五”有望实现军民贸需求共振：

1）军：以新质战斗力为代表的军用方向弹性较大，期间有望实现体系化与规模化；同时，以上游元器件和关键原材料为代表的传统方向，有望充分受益于需求传导的放大效应。

2）民：以商业航天（卫星组网进度加速）、航发及燃气轮机为代表的民用方向有望受益于产业趋势，未来市场空间广阔。

3）贸：世界局势持续不稳定将带来各国装备建设的急迫性，全球军贸需求有望持续扩大。我国高端装备出海提速，未来军贸有望呈现量价齐升态势，或将贡献第二收入增长极。

【八一军工，火力全开】代码有“八一”的军工ETF华宝（512810）（原国防军工ETF）覆盖『商业航天+ 可控核聚变 + 低空经济 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI 』等诸多热门主题，同时是融资融券+互联互通标的，是一键投资军工核心资产的高效工具。

三、锂电产业链量价齐升引爆新机遇！震荡收官不改强势，化工ETF（516020）标的指数年内涨超40%！资金悄然布局

化工板块震荡盘整，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）全天窄幅震荡，截至收盘，场内价格跌0.23%。

成份股方面，石化、锂电、改性塑料等板块部分个股跌幅居前。截至收盘，东方盛虹跌4.22%，星源材质、金发科技、荣盛石化等多股跌超2%，拖累板块走势。

2025年行情收官，今年，或受益于政策发力叠加板块周期反转，化工板块整体表现显著优于大盘。数据显示，2025年化工ETF（516020）标的指数细分化工指数年内累计涨幅高达41.09%，显著优于同期上证指数（18.41%）、沪深300指数（17.66%）等A股主要指数。

注：统计区间为2025年1月1日至2025年12月31日，细分化工指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，51.68%；2021年，15.72%；2022年，-26.87%；2023年，-23.17%；2024年，-3.83%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

资金面上，化工板块场内热门布局工具化工ETF（516020）近期频频吸金。数据显示，截至昨日（12月30日）收盘，化工ETF（516020）近5个交易日中有4个交易日获资金净申购，合计净申购额高达2.46亿元。

消息面上，近期，锂电产业链整体呈现量价齐升态势。爱建证券指出，2025年1-11月国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于去年同期，11月碳酸锂价格明显上涨，工业级碳酸锂已涨至11.60万元/吨，磷酸铁锂（动力型）价格较此前一周上涨超15%。同时，储能电芯及系统均价稳步上行，方型磷酸铁锂储能电芯主流型号价格涨幅约2.6%，液冷集装箱储能系统均价亦有抬升，反映出下游需求持续回暖。

展望后市，光大证券表示，2026年，伴随着宏观经济的持续修复预期，叠加供给端政策推进，化工周期性行业将迎来供需格局优化，盈利能力有望得到修复。在AI、OLED、机器人等需求拉动下，化工新材料则将延续强劲的成长动能。建议关注：（1）磷化工、钾肥、农药、MDI、钛白粉、锂电材料等板块中产业链完整、成本控制能力强的龙头企业；（2）半导体材料、OLED材料、PEEK、MXD6、高频高速树脂、液冷材料等领域具备技术壁垒与客户验证优势的龙头企业。

如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。

数据来源：中证指数公司、沪深港交易所等。

风险提示：军工ETF华宝被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26，业绩比较基准为中证军工指数收益率，其2020-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：77.34%、25.08%、-25.52%、-9.09%、9.42%及67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%、8.20%。化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，业绩比较基准为中证有色金属指数收益率，其2022-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：-19.02%、-9.51%、3.97%及-19.22%、-10.43%、2.96%。创业板人工智能ETF华宝业绩比较基准为创业板人工智能指数收益率，其成立以来净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为75.00%、78.59%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，基金管理人评估创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝及港股系列ETF的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，文中其余提及的基金的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。