从基本概念来看,期货交易是以现货交易为基础,以远期合同交易为雏形而发展起来的一种高级的交易方式。它是指在期货交易所内集中买卖标准化期货合约的交易活动,这些标准化合约规定了在未来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品等相关条款。
期货交易之所以能够存在,有其多方面的内在机制。首先是套期保值功能原理。生产经营者面临着价格波动风险,通过期货市场,他们可以进行套期保值操作。比如,某农产品生产者担心未来收获时价格下跌,就可以在期货市场上卖出相应的期货合约。如果未来价格真的下跌,期货合约上获得的盈利就可以弥补现货市场上因为价格降低带来的损失;反之,若价格上涨,现货市场的盈利和期货市场的亏损相抵,从而将价格波动风险控制在一定范围内。
其次是价格发现功能原理。期货市场聚集了众多的卖家、买家以及投机者。这些市场参与者都会基于自己对商品供求关系、经济形势、季节因素等诸多因素的分析来买卖期货合约。众多的交易信息在这个公开的市场上聚集、交流,不同参与者根据各自掌握的信息出价、竞价。在这个过程中,期货价格不断变动,最终形成一个反映市场各方供需预期的均衡价格,能够较为准确地反映未来商品的价格走势预期。
再者是投机原理。在期货市场中,有一部分参与者并非是出于套期保值目的,而是投机获利。由于期货交易采用保证金制度,只需缴纳较少比例的保证金(比如5% - 15%)就可以控制较大价值的合约,这大大放大了资金的杠杆作用。投机者根据自己对市场价格走势的判断,在认为价格将上涨时买入期货合约(做多),或者认为价格将下跌时卖出期货合约 (做空),如果判断正确,就可以获得不菲的差价收益,但如果判断失误,损失也会被成倍放大。
此外,期货合约和交易规则的标准化也是期货交易重要原理之一。标准化使得期货交易能够高效、有序地进行。合约对交易的品种、规格、数量、质量等级、交货地点、交割方式等都做了统一规定,只留下价格是变量,这消除了因合约条款不明确可能引发的纠纷,提高了市场的流动性和活跃度。
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来源:金融界