受贸易摩擦等因素影响，化工板块回调。消息面上，临近公布季报，一些公司业绩不佳，叠加中美的贸易摩擦双重影响，板块有一定调整，甚至景气品种如制冷剂/磷化工也被带下来。

长江化工团队认为，板块近期调整属于正常波动，化工积极向好。贸易关系变化，供应链会重构（产品流向变动），化工产品景气最终还是看全球的供需关系。美国降息，预期外需改善；国内扩产减速，叠加反内卷，海外龙头持续关厂，全球供给优化，预计2026年化工景气迎来上行期。看好化工的向上机会，最近的波动，属于中长期的布局机会。

总量视角来看，流动性驱动指数中期向好的逻辑尚未证伪，预计10月下旬之前，指数可能维持2.5-3万亿成交额、3732-4000区间震荡，后续10月底在重要会议的催化下，四季度可能向上突破4000点。

短期宏观面三大因素【区域+经济数据+三季报】可能还会形成反复扰动，因此市场10月对风险事件的消化，可能是一个“圆弧底”而非“锥形底”的过程。不过实际形态和节奏，也会受到谈判进展、国家队态度的影响，需要密切追踪。

在此中性预期下，对中期产业趋势赛道和个股的抄底，可以分成3-4批进行，如果前期仓位较重，可适度降至5-7成左右降低波动，但暂无清仓式减持的必要性。

截至2025年10月17日 14:29，中证细分化工产业主题指数(000813)成分股方面，藏格矿业(000408)领跌5.14%，杭氧股份(002430)下跌4.87%，圣泉集团(605589)下跌4.28%，彤程新材(603650)下跌3.95%，金发科技(600143)下跌3.88%。化工ETF(159870)下跌2.14%，最新报价0.69元。

化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

化工ETF(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。

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